Коэффициент P/E: способ оценки стоимости акции, который должен понять инвестор

Когда рынок акций снижается, многие инвесторы начинают искать возможности купить недорогие акции. Но главный вопрос, который останавливает — действительно ли текущая цена правильная? Стоит ли сейчас покупать и когда можно ожидать прибыль? Эти вопросы приводят нас к одному из инструментов, который используют профессиональные инвесторы или так называемые Value Investors — PE Ratio, показатель, который помогает яснее увидеть ценность акции.

Понимание PE Ratio — отношение цены к прибыли

PE Ratio — это сокращение от “Price per Earning Ratio” или “отношение цены к прибыли”. Этот показатель показывает, сколько лет потребуется, чтобы окупить вложенные деньги при текущей цене акции, при условии, что прибыль компании останется постоянной.

Например, если купить акцию за 50 бат, а прибыль на акцию составляет 5 бат в год, то PE Ratio будет равен 10. Это означает, что потребуется 10 лет, чтобы вернуть вложенные средства, после чего вся прибыль пойдет инвестору.

Поэтому PE Ratio — это инструмент для сравнения, какая акция более выгодна и дешевле по сравнению с другими компаниями на рынке. Чем ниже PE, тем более разумной считается цена и тем быстрее можно вернуть инвестиции.

Как подробно рассчитать PE Ratio

Формула PE очень проста: PE = Цена акции ÷ EPS

Два ключевых элемента, которые нужно понять:

Цена акции (Price) — сумма, которую инвестор платит за одну акцию. Чем ниже цена покупки, тем ниже PE, что является хорошим сигналом, что акция недорогая.

Прибыль на акцию (EPS — Earnings Per Share) — часть чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию за год. Делится на общее число акций. Этот показатель показывает доходность, которую получает каждый акционер за год. Чем выше EPS, тем эффективнее компания зарабатывает.

Реальная ситуация: если инвестор покупает акцию за 100 бат, а EPS составляет 10 бат, то PE равен 10. Это значит, что через 10 лет он окупит вложения. Если же EPS увеличится до 20 бат, то PE снизится до 5, и срок окупаемости сократится вдвое.

Различие между Forward P/E и Trailing P/E

В инвестициях PE делится на два типа, в зависимости от источника данных:

Forward P/E — это прогнозируемое отношение цены к ожидаемой прибыли. Использует текущую цену акции и предполагаемую прибыль на следующий год или следующий отчетный период. Этот показатель показывает, какую прибыль ожидают в будущем, если компания продолжит расти по плану. Но есть риск ошибок в прогнозах: аналитики могут переоценить или недооценить прибыль, что влияет на восприятие стоимости.

Trailing P/E — основан на реальных данных за последние 12 месяцев. Использует фактическую прибыль, уже полученную компанией. Этот показатель более надежен, так как основан на реальных цифрах, а не на предположениях. Однако, если в компании произошли крупные изменения или есть особые события, прошлые данные могут не отражать будущую ситуацию. Поэтому лучше использовать оба показателя вместе для более сбалансированного анализа.

Ограничения использования PE Ratio для оценки акций

Несмотря на популярность и мощь PE Ratio, он не является универсальным инструментом.

Главная проблема — EPS не постоянен. Например, вы купили акцию за 50 бат при EPS 5 бат, PE равен 10. Вы думаете, что через 10 лет окупите вложения. Но если компания расширится, выйдет на новые рынки или повысит эффективность, EPS может вырасти до 10 бат, и PE снизится до 5. Тогда точка окупаемости наступит быстрее — за 5 лет.

Обратная ситуация: если возникнут проблемы, например, компания столкнется с конкуренцией или запретами, EPS снизится до 2,5 бат, и PE увеличится до 20. Тогда потребуется 20 лет, чтобы окупить вложения, или есть риск убытков.

Также PE не показывает качество бизнеса, финансовое состояние или способность погашать долги. Для этого нужны другие показатели, например, Debt to Equity Ratio или Free Cash Flow.

Практическое применение PE Ratio в инвестициях

Несмотря на ограничения, PE Ratio широко используется для сравнения акций. Он дает стандартную основу для оценки и выбора.

Главное — не полагаться только на PE. Нужно рассматривать компанию комплексно: анализировать тренды EPS, состояние отрасли, новости, сравнивать с средним по рынку или с конкурентами.

После первичного анализа по PE стоит дополнительно изучить показатели, такие как ROE (рентабельность собственного капитала), PEG Ratio или фундаментальный анализ компании. Это поможет снизить риски и повысить шансы на успех.

PE Ratio — это инструмент, который помогает инвестору понять, насколько акция ценна на начальном этапе. Но успешное инвестирование требует изучения, анализа и управления рисками. PE — лишь первая часть истории. Создание сильного портфеля требует использования других инструментов и знаний.