Понимание рыночной капитализации: почему этот показатель важнее цены

Когда новые трейдеры криптовалют впервые выходят на рынок, они часто сосредотачиваются на одном аспекте: цене монеты. Но вот в чем ошибка многих новичков — низкая цена не означает хорошую инвестиционную возможность. Криптовалюта по цене 0,50 доллара может фактически иметь гораздо больший общий объем, чем монета по цене 100 долларов. Чтобы принимать умные торговые решения, нужно понимать рыночную капитализацию — метрику, которая показывает истинный размер и оценку любого блокчейн-проекта. Без понимания того, как работает рыночная капитализация, трейдеры рискуют переоценить потенциал роста или попасть в сильно спекулятивные позиции. Давайте разберем эту важную концепцию и узнаем, почему профессиональные трейдеры так за нее цепляются.

Как рассчитывать рыночную капитализацию и почему цена сама по себе вводит в заблуждение

Рыночная капитализация отражает общую денежную стоимость, заблокированную в криптопроекте. В отличие от рыночной цены — которая просто показывает, сколько стоит одна монета сейчас — капитализация показывает совокупную стоимость всех находящихся в обращении монет.

Математика проста. Чтобы посчитать рыночную капитализацию криптовалюты, умножьте текущую цену на циркулирующий объем монет:

Рыночная капитализация = Текущая цена × Объем циркулирующих монет

Рассмотрим реальный пример. Представим, что Bitcoin стоит 45 000 долларов за монету, а в обращении уже 21 миллион монет. Тогда рыночная капитализация будет:

45 000 × 21 000 000 = 945 миллиардов долларов США

Почему это важно: две разные криптовалюты могут иметь очень разные цены, но их рыночная капитализация покажет, какая из них реально представляет больший объем капитала в экосистеме. Токен с 1 миллиардом циркулирующих монет по цене 2 доллара имеет рыночную капитализацию 2 миллиарда долларов. В то время как более редкий токен с 100 миллионами монет по цене 50 долларов — уже 5 миллиардов долларов, несмотря на гораздо более высокую цену за единицу.

Важно понимать разницу между циркулирующим объемом и общим запасом. Циркулирующий объем — это монеты, которые сейчас доступны на биржах и в кошельках. Общий запас — это максимальное количество монет, которое когда-либо будет существовать по протоколу. Например, у Bitcoin лимит общего количества — 21 миллион монет, но весь выпуск не завершится до 2140 года. При оценке трендов рыночной капитализации трейдеры часто сравнивают текущую оценку (на основе циркулирующего объема) с теоретической оценкой по всему запасу, чтобы понять возможное разбавление в будущем.

Три уровня рыночной капитализации: профили риска и потенциал роста

Чтобы оценить риск инвестиций и ожидания волатильности, аналитики делят криптовалюты на три категории по рыночной капитализации:

Крупные криптовалюты (более 10 миллиардов долларов)

Это устоявшиеся имена, такие как Bitcoin и Ethereum. Проекты с крупной капитализацией обычно имеют зрелые сообщества разработчиков, проверенные технологии и значительное влияние в индустрии. Из-за огромных объемов рыночной капитализации для существенного движения цены требуется миллиарды новых инвестиций. Поэтому крупные криптовалюты считаются наиболее стабильными по цене сегментами рынка. Если вы избегаете рисков и цените стабильность больше, чем стремительный рост, крупные активы — ваш выбор.

Средняя капитализация (от 1 до 10 миллиардов долларов)

Проекты со средней капитализацией занимают промежуточное положение между консервативными и спекулятивными. Они обычно показывают больше ценовых колебаний, чем крупные, но риск при этом ниже, чем у малых. Трейдеры, ищущие умеренный рост с приемлемым уровнем риска, часто выбирают активы из этого диапазона. Многие успешные проекты со временем перешли из категории малых в средние.

Малые и микро-кап (до 1 миллиарда долларов)

Также называемые “низкой рыночной капитализацией” или “микро-капами”, эти очень спекулятивные криптовалюты — граница инноваций блокчейна. Малые проекты часто используют экспериментальные технологии, непроверенную экономику и команды на уровне стартапов, но при этом предлагают самый высокий потенциал роста для терпеливых и готовых к рискам трейдеров. Однако цена у таких монет очень волатильна: за неделю они могут колебаться на 50-70%. Вкладывайте средства в такие активы только если готовы выдержать сильные просадки без паники.

Почему рыночная капитализация важнее цены для оценки риска

Вот распространенная ловушка: Dogecoin достигал пика в 2021 году за 0,69 доллара, что делало его “доступным” по сравнению с Bitcoin, который тогда стоил более 60 000 долларов. Но огромный циркулирующий объем Dogecoin подтолкнул его рыночную капитализацию до 89 миллиардов долларов — огромных для мем-токена с неограниченной эмиссией. Несмотря на низкую цену за монету, рыночная капитализация показала, что Dogecoin уже переоценен относительно доминирования Bitcoin.

Рыночная капитализация также показывает, куда движется капитал. Если рыночная капитализация малых и спекулятивных альткоинов взлетает, а у Bitcoin и Ethereum рост замедляется, рынок, скорее всего, находится в фазе риска и эйфории. И наоборот, когда капитал идет в стейблкоины и Bitcoin, а его рыночная капитализация растет за счет снижения альткоинов, трейдеры уходят в защитные позиции — это признак медвежьего настроения. График доминирования Bitcoin, показывающий его долю в общем рынке криптовалют, помогает понять эти изменения.

Где искать данные о рыночной капитализации и что еще важно

Агрегаторы данных по криптовалютам, такие как CoinMarketCap и CoinGecko, показывают актуальные рейтинги по рыночной капитализации тысяч токенов. Обе платформы сортируют криптовалюты по размеру капитализации (от крупнейших к меньшим) на главных страницах, что облегчает определение положения любого проекта в экосистеме. Там также есть глобальные показатели общей рыночной капитализации и индекс доминирования Bitcoin.

Помимо базовой рыночной капитализации, профессиональные трейдеры следят за более сложной метрикой — реализованной рыночной капитализацией. Вместо использования текущей цены, умноженной на циркулирующий объем, она рассчитывает среднюю цену, по которой каждый токен последний раз был переведен в блокчейне. Аналитические платформы, такие как Glassnode, используют эти данные для определения, находятся ли большинство трейдеров в прибыли или в убытке.

Когда реализованная капитализация опускается ниже стандартной, это сигнализирует, что трейдеры в целом покупали по завышенным ценам — они “в минусе”. Когда реализованная капитализация превышает стандартную, большинство в прибыли. Эта разница помогает оценить общее настроение рынка и понять, стоит ли сейчас вкладывать капитал.

Как делать более умные сделки, зная о рыночной капитализации

Продвинутые трейдеры никогда не смотрят только на цену. Они сопоставляют ценовые движения с трендами рыночной капитализации, данными о циркулирующем объеме и метриками реализованной капитализации, чтобы получить полную картину. Рыночная капитализация показывает, насколько проект устоялся (Bitcoin) или остается спекулятивным (новые альткоины), а также помогает понять, в какие уровни инвестиций сейчас идет поток капитала.

Понимая, как работает рыночная капитализация и где ее искать, вы получаете фундаментальное преимущество перед трейдерами, которые гоняются за ценовыми колебаниями вслепую. В следующий раз, оценивая возможность входа в позицию, сначала посмотрите на рыночную капитализацию — она скажет вам гораздо больше о реальной ценности, чем любой ценник.