Цитикс Фьючерс: краткосрочное давление на золото, фокус торгов возвращается к пути процентных ставок

Во-первых, данные по новым рабочим местам и заработной плате превзошли ожидания, уровень безработицы снизился, что укрепляет нарратив о стойкости рынка труда, и цены на рынке переоценивают темпы смягчения политики в этом году. Во-вторых, доллар и доходность одновременно выросли, ожидаемые реальные ставки повысились, что оказывает прямое давление на бездоходные активы. В-третьих, перед публикацией данных доходность облигаций находилась на низком уровне, рынок имел слабое ожидание по данным, сильные данные вызвали обратное хеджирование и фиксацию прибыли у длинных позиций, что усилило волатильность цен. Пока не появятся явные признаки ослабления рынка труда и заработной платы, односторонняя торговля по снижению ставок затруднена, золото может войти в фазу высокой волатильности и колебаний настроений. В среднесрочной перспективе ситуация будет зависеть от направления реальных ставок и тренда доллара.