Глобальные инвестиции наполняют исторический старт для акций Латинской Америки

Leda Alvim, Nicolle Yapur и Kelsey Butler

Воскресенье, 22 февраля 2026 г., 22:30 по местному времени +9, чтение 5 мин

Фотограф: Туане Фернандес / Bloomberg

(Bloomberg) — Глобальные инвесторы вкладываются в акции Латинской Америки с самой высокой скоростью за десятилетие, что приводит рынки региона к многолетним максимумам.

Рынки акций в Бразилии, Колумбии и Мексике наблюдают рост иностранных покупок, что помогает индексу MSCI EM Latin America достичь одиннадцатилетнего максимума и подняться более чем на 20% в 2026 году. Это самый сильный старт года с 1991 года.

Самое читаемое по версии Bloomberg

• Частные тюрьмы сталкиваются с экзистенциальной угрозой в рамках нового плана задержаний Трампа
• Как победила зонирование
• Возрождение шейкеров указывает на что-то более глубокое, чем традиционная одержимость
• Белый дом утвердил дизайн бальной залы после одного слушания по инициативе Трампа

Этот обновленный интерес подчеркивает, как инвесторы переоценивают ставки на давно игнорируемый регион перед президентскими выборами в Бразилии и Колумбии, где трейдеры видят потенциал для изменений в политике и снижения процентных ставок. Ралли получило дополнительный импульс в пятницу после того, как Верховный суд США отменил масштабные глобальные тарифы президента Трампа, что, по мнению инвесторов, является еще одним фактором поддержки восстановления рынка акций региона.

«Латинская Америка снова на карте, и люди обращают внимание на регион с такой интенсивностью, которой не было за последние 10-15 лет», — сказал Алехо Червоонко, главный инвестиционный директор по развивающимся рынкам Америки в UBS Global Wealth Management. «Развивающиеся рынки долгое время были недооценены, и это утверждение особенно актуально для Латинской Америки.»

В то время как развивающиеся рынки в целом набирают обороты на фоне диверсификации инвесторов от активов США, потоки в Латинскую Америку выделяются. Ожидается, что эта ротация усилится в ближайшее время, поскольку отмена тарифов Трампа увеличивает давление на риски дефицита и политическую неопределенность, дополнительно ослабляя доллар и стимулируя активы Латинской Америки, отметил Малькольм Дорсон, старший портфельный менеджер в Global X Management Co.

Эта волна покупок проявляется в фондах ETF, торгуемых на американском рынке, которые инвесторы используют для быстрого получения экспозиции на иностранные рынки. В январе активы фонда BlackRock iShares Latin America 40, известного по тикеру ILF, привлекли рекордные более 1 миллиарда долларов, что помогло увеличить его общие активы примерно до 4,3 миллиарда долларов.

ETF iShares MSCI Brazil, или EWZ, крупнейший фонд США, отслеживающий бразильские акции, за январь показал свои самые сильные за более чем десятилетие месячные притоки, став предпочтительным инструментом для получения экспозиции на крупнейший рынок Латинской Америки. Даже миллиардер Стэнли Друкенмиллер через свой семейный офис Duquesne присоединился к покупкам, добавив акции EWZ перед ростом ETF на 17% в январе.

Часть этой ставки на Бразилию основана на возможном политическом сдвиге после выборов в октябре, который может привести к смене власти и победе оппозиции против президента Луиса Инасио Лулы да Силва.

«Мы не знаем, кто победит, но если победит оппозиция, то шансов больше, чем рисков, если Лула останется», — сказал Тьерри Ларос, портфельный менеджер в Vontobel.

Тем не менее, это не однозначная ставка. Появление сына бывшего президента Жаира Болсонару, Флавио Болсонару, в качестве кандидата в конце прошлого года вызвало распродажу, поскольку его кандидатура подорвала надежды на участие в выборах губернатора Сан-Паулу Тарси́сио де Фрейтаса, которого поддерживают рынки.

Другие инвесторы ждут апреля — когда действующие должностные лица должны уйти с текущих постов, чтобы баллотироваться на пост президента — прежде чем делать крупные ставки на предстоящие выборы.

В Колумбии расколы между кандидатами центра и правого крыла затрудняют прогнозы перед президентскими выборами в мае, в то время как ведущий кандидат с левой стороны лидирует в опросах.

«Будет облегчением, если победит право, но если победит левое крыло, я не исключаю резкого ухудшения цен активов», — сказал Ларос.

Хотя в Мексике в этом году президентских выборов не намечается, страна все равно сталкивается с неопределенностью из-за пересмотра торгового соглашения с США и Канадой.

Осторожные местные жители

Иностранцы все чаще обходят ETF и покупают напрямую на местных рынках. В январе иностранные покупки достигли максимума за как минимум четыре года на рынках Бразилии, Мексики и Колумбии, согласно данным регуляторов и аналитиков.

Однако этот всплеск прямо противоречит сигналам со стороны местных инвесторов, которые опасаются политической неопределенности.

«В целом, местные инвесторы больше беспокоятся о политике, чем иностранные», — сказал Бенджамин Соуза, руководитель стратегии BlackRock по Латинской Америке. Это не означает, что иностранные инвесторы никогда не пугаются политической неопределенности, но «в конечном итоге рынок примет рациональное решение о том, где есть потенциальная доходность».

Помимо политики, инвесторы видят возможность для центральных банков некоторых стран начать снижать ставки по займам, что дополнительно поддержит ралли.

Трейдеры также ожидают, что центральный банк Бразилии снизит базовую ставку Selic с текущих 15% — максимума за почти два десятилетия — начиная с марта. В Мексике, где центральный банк известен как Banxico, 5 февраля ставка осталась без изменений на уровне 7% по единогласному решению, приостановив цикл смягчения, начавшийся почти два года назад.

«Будь то снижение ставок в некоторых странах, или благоприятные политические изменения или ценовые тренды на сырье, мы продолжаем занимать позитивную позицию по региону», — сказал Ола Эль-Шаварби, портфельный менеджер в VanEck, который имеет избыточную позицию в регионе.

Что наблюдать

• Мексика и Индия публикуют данные о ВВП, а Аргентина — индекс деловой активности
• Инфляционные данные Бразилии за февраль могут усилить аргументы в пользу снижения ставки на полпроцента в марте
• Центральные банки Нигерии, Южной Кореи и Таиланда объявят о решениях по ставкам, в то время как совет центрального банка Колумбии проведет заседание для оценки экономической ситуации перед мартовским заседанием
• Министр финансов Южной Африки Энок Годонгвана представит бюджет на новый финансовый год

–При поддержке Филипа Сандерса.

Самое читаемое в Bloomberg Businessweek

• Решение Верховного суда о тарифах — тайный подарок Трампу
• Как Джером Пауэлл защищает ФРС от Трампа
• Пастор из Джорджии, обвиняемый в мошенничестве на сумму почти 24 миллиона долларов для VA
• Миллениалы разрушили свои мозги с помощью экранов. Их дети этого не хотят
• Почему так трудно обложить налогом триллионеров

©2026 Bloomberg L.P.