3 прогнозов для Alphabet на 2026 год

Алфавит (GOOG +3,66%) (GOOGL +3,95%) начал 2026 год с рекордной выручки, ускоряя рост Google Cloud и реализуя агрессивные планы инвестиций в искусственный интеллект (ИИ). Однако инвесторы все чаще задаются вопросом, будет ли ИИ стимулировать дальнейший рост или подорвет его.

Источник изображения: Getty Images.

На этом фоне представлены три прогноза, основанных на данных, которые могут сыграть ключевую роль в формировании траектории Алфавита в 2026 году.

Поиск Google строит сильную конкурентную защиту

В последние годы инвесторы опасались, что ответы, генерируемые ИИ, могут снизить количество кликов по Google Search, что ослабит его основную рекламную деятельность. Однако ранние данные свидетельствуют об обратном.

Расширить

NASDAQ: GOOG

Алфавит

Изменение за сегодня

(3,66%) $11,11

Текущая цена

$314,67

Основные показатели

Рыночная капитализация

$3,8 трлн

Диапазон за день

$304,57 - $316,77

52-недельный диапазон

$142,66 - $350,15

Объем торгов

1,5 млн

Средний объем

24 млн

Валовая маржа

59,68%

Дивидендная доходность

0,26%

В ходе отчета за четвертый квартал Алфавит отметил, что поисковые системы с поддержкой ИИ, такие как AI Overviews и AI Mode, способствуют увеличению использования и более длительным, более сложным сессиям запросов. Семейство больших языковых моделей (LLMs) Gemini также способствует нескольким улучшениям, которые помогают лучше соответствовать рекламу намерениям пользователей, сокращают количество нерелевантных объявлений и позволяют монетизировать более длинные и сложные запросы, ранее трудные для монетизации.

Кроме того, компания экспериментирует с дополнительными способами монетизации внутри AI Mode, включая тестирование рекламы, показываемой под ответами, сгенерированными ИИ, и пилотной программой Direct Offers, которая позволяет рекламодателям показывать эксклюзивные сделки торговых точек покупателям, готовым к покупке в AI Mode. Также компания заявила, что пользователи скоро смогут совершать покупки напрямую в AI Mode, без перенаправления на внешние сайты.

Для поддержки этого перехода к агентской коммерции Алфавит также сотрудничает с партнерами по внедрению универсального протокола коммерции в своих потребительских продуктах. Универсальный протокол коммерции — это открытый стандарт, предназначенный для беспрепятственного взаимодействия ИИ-агентов с каталогами торговых точек, системами ценообразования и системами оформления заказа.

Если этот переход окажется успешным, монетизация поиска все больше будет зависеть от результатов покупок, а не только от кликов.

Рост Google Cloud будет зависеть от темпов расширения инфраструктуры

Выручка Google Cloud выросла на 48% по сравнению с прошлым годом и достигла $17,7 миллиарда в четвертом квартале 2025 года. Облачный бизнес также завершил финансовый 2025 год с бэклогом почти в $240 миллиардов, что на 55% больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Тем не менее, траектория роста Google Cloud в 2026 году зависит меньше от спроса и больше от скорости расширения инфраструктуры ИИ. Компания планирует инвестировать от $175 до $185 миллиардов в качестве капитальных затрат в 2026 году, значительная часть которых пойдет на расширение серверов, дата-центров и сетевой инфраструктуры.

По мере ввода этой дополнительной мощности Google Cloud может показать более быстрый рост, чем в прошлом. Алфавит сообщил, что клиенты Google Cloud, ориентированные на ИИ, уже используют в 1,8 раза больше продуктов, чем клиенты без ИИ. Эта динамика повысит выручку и создаст приверженную клиентскую базу.

Алфавит может столкнуться с некоторым давлением на маржу, несмотря на сильные фундаментальные показатели

Финансовый директор Алфавита Анат Ашкенази предупредил, что рост капитальных затрат может привести к увеличению амортизации и операционных расходов дата-центров в 2026 году. Это увеличение затрат может оказать давление на операционные маржи и краткосрочную прибыльность в 2026 году.

Однако руководство также сообщило, что себестоимость обслуживания Gemini AI значительно снизилась в 2025 году благодаря повышению эффективности. Алфавит также зафиксировал рекордные операционные и свободные денежные потоки в 2025 году, что дает ему высокую гибкость для финансирования будущих инвестиций в ИИ.

Следовательно, несмотря на возможное давление на маржу в 2026 году, прибыльность может улучшиться по мере дальнейшего распространения внедрения ИИ в бизнесах поиска и облачных услуг.