Основные события недели на внешних рынках丨Трамп выступит с посланием к нации, как финансовый отчет Nvidia и ситуация между США и Ираном повлияют на рынок?

На прошлой неделе на международных рынках происходили перемены: напряжённость в отношениях между Ираном и США продолжала расти, что поднимало цены на нефть, а Верховный суд США отменил решение администрации Трампа о тарифах, что вызвало волну на рынках.

Что касается рынка, американские акции закрылись с небольшим ростом: индекс Dow вырос на 0,25% за неделю, Nasdaq — на 1,51%, S&P 500 — на 1,07%. Три крупнейших европейских фондовых индекса показали хорошие результаты: FTSE 100 — рост на 2,30%, DAX 30 — на 1,39%, CAC 40 — на 2,45%.

Главные события этой недели — продолжающаяся эскалация напряжённости между США и Ираном останется в центре внимания инвесторов, а также влияние решения Верховного суда о отмене тарифов Трампа. В то же время, инвесторы внимательно следят за экономическими данными США, чтобы определить момент следующего снижения ставки ФРС. Важным событием станет выступление президента Трампа с посланием к нации 24 числа по местному времени. В Европе основное внимание уделяется инфляционным данным и индексам доверия. После праздника по случаю Китайского Нового года рынки Азии откроются заново, и в этот период Южная Корея и Таиланд опубликуют важные экономические показатели и примут решения по монетарной политике.

Отчёты Nvidia

Последние протоколы заседаний ФРС показывают, что регуляторы не склонны к резкому снижению ставок, и несколько участников выразили мнение, что при сохранении высокой инфляции возможны дальнейшие повышения. В декабре 2022 года инфляция по индексу PCE ускорилась, а в январе наблюдался сильный рост занятости.

С другой стороны, рост экономики США в четвертом квартале 2025 года оказался слабее ожиданий: сезонно скорректированный годовой рост составил всего 1,4%. Согласно данным Лондонской фондовой биржи (LSEG), рынок уже полностью заложил в цены два снижения ставки по 25 базисных пунктов в этом году, однако первое снижение ожидается только в июле. Аналитики LBBW считают, что протоколы заседаний ФРС увеличивают риск того, что снижение ставки произойдет только один раз в этом году.

27 января будет опубликован индекс цен производителей (PPI) за январь, что даст больше информации о инфляционных перспективах. Экономисты HSBC ожидают, что рост PPI по сравнению с предыдущим месяцем может составить 0,3%, а годовой рост замедлится с 3,0% в декабре до 2,8%. Также важны данные по индексу доверия потребителей за февраль и индекс цен на жильё S&P Case-Shiller за декабрь прошлого года.

Особое внимание уделяется аукционам по выпуску 2-летних, 5-летних и 7-летних облигаций США. Инвесторы следят за уровнем зарубежного спроса, поскольку колебания доходности американских облигаций свидетельствуют о заинтересованности рынка в долговых инструментах США.

Сезон отчётов приближается к завершению, и безусловным центром внимания станет Nvidia — крупнейший игрок в области искусственного интеллекта. Также важны отчёты компаний S&P, Home Depot, Lowe’s и Berkshire Hathaway. В числе китайских компаний — Alibaba.

Нефть и золото

Геополитическая напряжённость поднимает цены на нефть: контракт WTI на ближайший месяц вырос на 5,57% за неделю, до 66,39 долларов за баррель, Brent — на 5,92%, до 71,76 долларов за баррель.

Оба контракта достигли за неделю максимальных цен за последние шесть месяцев, поскольку участники энергетического рынка продолжают следить за рисками поставок в богатом нефтью регионе Ближнего Востока. На прошлой неделе США и Иран вели переговоры в Швейцарии, пытаясь урегулировать кризис вокруг ядерной программы Ирана. Однако первые признаки прогресса быстро были отвергнуты США: Вашингтон заявил, что Иран не отвечает на основные требования. Президент Трамп заявил, что рассматривает возможность ограниченной военной операции против Ирана, чтобы заставить его пойти на уступки по ядерной программе, что стабилизировало рынок. Он добавил, что в ближайшие 10 дней станет ясно, достигнут ли США и Иран соглашения или США предпримут военные действия.

Главный стратег по сырьевым товарам Morgan Stanley Мартин Лац отметил, что несмотря на избыточные запасы нефти в мире, есть три ключевых фактора, поддерживающих цены: опасения по поводу ситуации в Иране, крупные закупки со стороны клиентов и высокие транспортные расходы. Он подчеркнул, что наиболее важным является иранский вопрос.

Аналитики Barclays считают, что, несмотря на то, что фондовые рынки пока не сильно реагируют на геополитическую напряжённость, рост напряжённости после обвинений в адрес Ирана со стороны вице-президента США Вэнса и сообщений о усилении военного присутствия в регионе может привести к краткосрочным ограничениям и целенаправленным ударам по ядерным объектам или баллистическим ракетам, как было летом прошлого года. В отчёте говорится, что учитывая предстоящие выборы и приоритеты правительства по защите платежеспособности американских потребителей, США вряд ли захотят долго терпеть значительный рост цен на нефть или возможные потери среди персонала. Поэтому, если конфликт станет неизбежным, он, скорее всего, будет кратким.

Рынок драгоценных металлов укрепляется: фьючерсы на золото с поставкой в феврале на Нью-Йоркской товарной бирже выросли на 0,74%, до 5059,30 долларов за унцию, серебро — на 5,69%, до 82,283 долларов за унцию.

Из-за остановки правительства США и слабых потребительских расходов рост ВВП за четвертый квартал 2022 года замедлился до 1,4% в годовом выражении. В то же время, после объявления Верховным судом о решении по тарифам, Трамп заявил о новом раунде глобальных тарифов, что вызвало волну на рынках. Независимый трейдер металлов Дэй Хуан отметил: «Трудно представить, что Трамп остановится на этом; он попытается ввести новые тарифы через другие нормативные акты, что усилит волатильность рынка». Он добавил, что неопределённость в среднесрочной перспективе не отпугнёт быков по золоту.

Также важен индекс личных потребительских расходов (PCE), который является ключевым инфляционным показателем, — в декабре 2022 года он вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидаемые 0,3%. Старший аналитик RJO Futures Боб Хаберкоэн отметил: «Данные показывают, что инфляция всё ещё присутствует на рынке, несмотря на слабый рост ВВП, что свидетельствует о том, что экономика ещё не достигла поворотного пункта. В США остаётся много неопределённостей, что поддерживает цену золота».

Высокий уровень ожиданий снижения ставок в Британском банке

За последнюю неделю экономические данные не изменили существенно ожидания рынка относительно политики Европейского центрального банка. 23 февраля выйдет индекс деловой активности IFO за февраль в Германии, а также будут опубликованы опросы предприятий и потребителей. 24 числа — данные по деловой активности во Франции за февраль; 25 февраля — индекс доверия потребителей GFK в Германии и во Франции; 26 февраля — опросы по бизнесу и потребителям в Италии и еврозоне; 27 февраля — опросы по потребительским ожиданиям Европейского центрального банка.

Также ожидаются данные по инфляции: 23 февраля — индекс потребительских цен (CPI) за январь в Италии; 25 февраля — окончательные данные по гармонизированному CPI за январь в еврозоне; 26 февраля — данные по денежной массе M3 в еврозоне. 27 февраля — предварительные показатели инфляции за февраль во Франции, Испании и Германии. В конце недели будут опубликованы подробные данные по ВВП за четвертый квартал прошлого года в Германии и Франции.

Особое внимание привлекают слухи о том, что Лагард может досрочно покинуть пост председателя ЕЦБ до ноября 2027 года. В случае ухода, руководить ЕЦБ будет либо немец, либо кандидат с менее жесткой позицией, чтобы обеспечить плавный переход и избежать укрепления евро. Также важно учитывать, что досрочный уход Лагард может означать одновременную смену руководителей ФРС и ЕЦБ, что добавит рынкам неопределённости.

На этой неделе экономические показатели Великобритании остаются скудными. Среди них — индекс потребительского доверия GFK за февраль и индекс цен на жильё Nationwide. После слабых данных по занятости вероятность снижения ставки Банком Англии в марте возрастает, и инвесторы внимательно следят за всеми новостями. Согласно данным LSEG, вероятность снижения ставки в следующем месяце оценивается в 78%.

В то же время внутренние политические события в Великобритании привлекут внимание: 26 февраля в округах Готон и Дентон пройдут дополнительные выборы. Если правящая партия — Консервативная — потеряет, это может вновь усилить опасения относительно лидерства премьер-министра Стабмера.

Главные события недели

(Источник: Первый финансовый канал)