Институт Zhongzhi: В 2025 году арендные ставки в ключевых городах продолжат снижение

Приложение Zhitong Finance сообщило, что 23 февраля Институт исследований индекса Китая опубликовал отчёт по индексу аренды коммерческой недвижимости Китая за 2025 год. В 2025 году потребительский рынок будет расти стабильно, но темпы роста замедлятся во второй половине года. Политика обмена потребительскими товарами привела к быстрому росту розничных продаж бытовой техники/3C, мебели и других категорий, но общий рост потребления в сфере общественного питания замедлился. Большинство розничных коммерческих проектов по-прежнему предпочитают сокращать вакантность, обменивая цену на объём, а снижение арендной платы магазинов в ключевых городах увеличилось. Во второй половине 2025 года средняя арендная плата магазинов на улице Байцзе составила 24,05 юаня/квадратный метр в день, что на 0,47% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, что на 0,12 процентных пункта больше, чем в первой половине 2025 года, совокупное снижение на 0,81% за весь год и на 0,39 процентных пункта больше, чем в 2024 году.

Анализ работы индекса арендной платы магазинов

С 2025 года различные меры по увеличению потребления стали эффективными, и потребительский рынок сохраняет стабильный рост. В 2025 году общий объем розничных продаж потребительских товаров в Китае достигнет 50,1 триллиона юаней, что на 3,7% рост по сравнению с прошлым годом, а темпы роста будут на 0,2 процентных пункта быстрее, чем в 2024 году, однако ежемесячный темп роста снижался семь месяцев подряд с июня. Политика обмена потребительскими товарами оказала значительное влияние: розничные продажи товаров выросли на 3,8% в годовом выражении в 2025 году, что на 0,6 процентных пункта быстрее, чем в 2024 году; Расширение политики потребления услуг приложило больше усилий для стимулирования освобождения потенциала потребления услуг, и розничные продажи услуг вырастут на 5,5% в годовом выражении в 2025 году, но темпы роста доходов от кейтеринга снизится до 3,2%. Большинство розничных коммерческих проектов по-прежнему сокращают вакантность по соотношению цена-объём, а аренда магазинов в ключевых городах продолжает снижаться со второй половины 2024 года.

1. Аренда магазинов на 100 улицах: Во второй половине 2025 года средняя аренда магазинов на крупных коммерческих улицах ключевых городов снизится на 0,81% в годовом выражении

Рисунок: Средняя арендная плата и ежемесячные изменения на крупных коммерческих улицах в ключевых городах страны с 2018 по 2025 год

Источник: Система индексов недвижимости Китая

В 2025 году потребление услуг будет сохранять быстрый рост, особенно связанное с культурным туризмом, а пассажиропоток и аренда нескольких знаковых городских коммерческих или коммерческих улиц с культурным туристическим характером, расположенных в центральном деловом районе, останутся относительно стабильными. Замедление темпов роста доходов от кейтеринга, а также влияние качественных торговых центров оказали давление на работу большинства коммерческих улиц, и арендная плата снизилась. Согласно данным опроса выборки магазинов на главных торговых улицах 15 ключевых городов страны, 100 коммерческих магазинов в ключевых городах являются выборочными целями, которые составляют индекс арендной платы среди 100 крупнейших коммерческих улиц (100 улиц).Во второй половине 2025 года средняя арендная плата магазинов на улице Байцзе составила 24,05 юаня/квадратный метр в день, что на 0,47% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, что на 0,12 процентных пункта больше, чем в первой половине 2025 года, совокупное снижение на 0,81% за весь год и на 0,39 процентных пункта больше, чем в 2024 году.

2. Аренда 100 торговых центров: Во второй половине 2025 года средняя арендная плата магазинов в крупных деловых районах (торговых центрах) ключевых городов снизится на 0,34% по сравнению с прошлым годом

Рисунок: Средняя арендная плата и изменения в крупных деловых районах (торговых центрах) ключевых городов страны с 2018 по 2025 год

Источник: Система индексов недвижимости Китая

В 2025 году потребительский рынок будет работать гладко, стимулируя рост спроса на аренду магазинов. В целом работа торговых центров лучше, чем коммерческих улиц, но большинство проектов всё равно выбирают обмен цены на объём для стабилизации уровня заполняемости, особенно в деловых районах с появлением новых проектов, а акции подвержены давлению конкуренции и предпочитают снижать арендную плату. Согласно данным обследования типичных выборок аренды торговых центров в 15 ключевых городах страны, 100 типичных торговых центров в ключевых городах являются выборочными целями, которые составляют индекс аренды среди 100 крупнейших торговых центров (100 торговых центров).Во второй половине 2025 года средняя аренда 100 магазинов в торговом центре составила 26,99 юаня/квадратный метр в день, что на 0,22% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, на 0,1 процентного пункта больше, чем в первой половине 2025 года, что на 0,34% меньше за весь год и на 0,28 процентного пункта больше, чем совокупное снижение в 2024 году.

3. Тренд арендной платы: Политики по стимулированию потребления будут продолжать оказывать силу, стимулируя освобождение спроса на аренду магазинов, но арендная плата может продолжать снижаться в краткосрочной перспективе

В 2025 году потребительский рынок будет расти стабильно, но темпы роста замедлятся во второй половине года. Политика обмена потребительскими товарами привела к быстрому росту розничных продаж бытовой техники/3C, мебели и других категорий, но общий рост потребления в сфере общественного питания замедлился. Большинство розничных коммерческих проектов по-прежнему предпочитают сокращать вакантность, обменивая цену на объём, а снижение арендной платы магазинов в ключевых городах увеличилось.

Смотря в будущее, «15-й пятилетний план» предусматривает «построить сильный внутренний рынок и ускорить создание новой модели развития», «придерживаться стратегической основы расширения внутреннего спроса, придерживаться тесного сочетания благоприятного благосостояния людей и стимулирования потребления, инвестирования в вещи и людей», а также «способствовать формированию более экономических моделей развития, руководствующихся внутренним спросом, стимулируемых потреблением и эндогенным ростом». «2026 год, будучи первым годом 15-го пятилетнего плана, благодаря политике, направленной на активное увеличение потребления и расширение эффективных инвестиций, розничный бизнес как носитель потребленного пространства по-прежнему обладает потенциалом развития, и ожидается, что спрос на аренду магазинов будет продолжать снижаться, но изменить нисходящую тенденцию в краткосрочной перспективе может быть сложно. Операторам розничной торговли необходимо адаптироваться к тренду, улучшать операционные возможности, работать стабильно и одновременно использовать цифровые технологии и искусственный интеллект для повышения качества и эффективности, а также использовать финансовые возможности в сфере недвижимости для укрепления возможностей управления активами и достижения высокого качества развития.

4. Рыночная динамика в ключевых городах: потребление росло стабильно, но постепенное предложение физической торговли замедлилось, а общий спрос на аренду магазинов был слабым

(1) Годовой темп роста общего нулевого социального нуля в Чэнду, Шанхае и других городах выше национального уровня, а потребительский рынок быстро растёт

Рисунок: Отражает общие розничные продажи городских потребительских товаров и годовой рост в 2025 году

Примечание: Тяньцзинь не объявил абсолютное значение общего социального нуля, что на небольшой рост на 0,3% в годовом выражении в 2025 году, а Сучжоу пока не опубликовал годовые данные, с кумулятивным годовым ростом на 2,8% с января по ноябрь, и эти два города не показаны на графике.

Источник данных: Статистические бюро различных городов, средний индекс данных CREIS

По городамВ 2025 году общая сумма социального нуля в Чунцине и Шанхае будет относительно высокой, оба превысит 1,6 триллиона юаней, а в Пекине, Чэнду, Гуанчжоу и Шэньчжэне — от 1,0 до 1,4 триллиона юаней, при этом потребительский рынок будет больше; общая сумма социального нуля в Ханчжоу, Ухане, Нанкине, Циндао и Чанша составит от 500 до 1 триллиона юаней, а общая сумма социального нуля в Наньчане и Хайкоу будет относительно низкой — в пределах 300 миллиардов юаней.С точки зрения годового ростаГодовой темп роста общего социального нуля в Чэнду, Гуанчжоу, Шанхае, Ухане, Чанша и Ханчжоу в 2025 году выше национального уровня, а потребительский рынок быстро растёт, а годовой темп роста общего социального нуля в 2025 году в более чем половине представительных городов превышает уровень 2024 года.

(2) Центральные и местные органы власти ввели ряд мер для активного стимулирования потребления с целью поддержки роста потребления

Активное увеличение потребления — главная задача экономической работы в 2025 году, и тон стимулирования потребления останется неизменным в период «15-го пятилетнего плана».В марте Центральный офис и Государственное управление выпустили его«Специальный план действий по увеличению потребления», Реализовано 30 задач по 8 направлениям, включая повышение доходов городских и сельских жителей, поддержку гарантии потребительских возможностей, улучшение качества потребления услуг на благо населения, повышение и модернизацию массового потребления, улучшение качества потребления, улучшение среды потребления, меры по очистке и оптимизации ограничительных мер, а также совершенствование политик поддержки. «15-й пятилетний план», опубликованный в октябре, и Центральная экономическая рабочая конференция, состоявшаяся в декабре, оба подчеркнули необходимость глубокого осуществления специальных мер по стимулированию потребления, и ожидается, что поддерживающая роль потребления в 2026 году будет дополнительно укреплена.

Что касается конкретных показателей, торговля потребительскими товарами усилила свою экспансию для поддержки устойчивого роста потребления.В январе Национальная комиссия по развитию и реформам и Министерство финансов издали егоУведомление об усилении реализации политики масштабного обновления оборудования и обмена потребительскими товарами в 2025 году, продолжать напрямую организовывать ультрадолгосрочные специальные казначейские облигации для местных органов власти для поддержки обмена потребительскими товарами, а распределение средств будет умеренно склоняться в области с хорошими результатами в обмене потребительских товаров в 2024 году, одновременно расширяя сферу потребительских товаров, которые могут получать субсидии. По состоянию на конец сентября было выпущено 300 миллиардов юаней центральных средств четырьмя партиями, а продажи товаров, связанных с торговлей, в 2025 году превысят 2,6 триллиона юаней, что принесёт пользу более чем 360 миллионам человек. В 2026 году политика обмена потребительских товаров будет продолжаться реализованной, а сфера поддержки, стандарты субсидирования и процесс реализации будут оптимизированы, отражая характеристики «точных усилий, качества и эффективности».

Расширить политику потребления услуг для стимулирования освобождения потенциала потребления услуг.В апреле Министерство торговли и другие 9 ведомств опубликовали его«План работы на 2025 год по улучшению качества потребления услуг и пользе населения»Всего 48 конкретных мер охватывают основные отрасли, такие как питание и размещение, а также новые форматы и сценарии, такие как туристические поезда и микро-короткометражные драмы, чтобы стимулировать расширение предложения услуг, внедрение диверсифицированных сценариев потребления, повышение качества услуг, улучшение опыта потребления и раскрытие потенциала развития потребления услуг. В сентябре Министерство торговли и другие 9 ведомств совместно выпустили егоНесколько политик и мер по расширению потребления услуг, Предлагаются 19 задач и мер по пяти направлениям, включая развитие платформы стимулирования потребления услуг, обогащение предоставления высококачественных услуг, стимулирование нового потребления услуг, укрепление финансовой поддержки и совершенствование системы статистического мониторинга. На пресс-конференции Информационного управления Государственного совета в январе 2026 года Министерство торговли предложило продолжить реализацию мер по улучшению качества потребления услуг в интересах населения и укреплении новых точек роста для потребления услуг.

Кроме того, в 2025 году центральное правительство также введёт соответствующие политики в области потребления автомобилей, потребления культурного туризма и потребления «трёх новых» пилотов, ускоряя развитие цифровой интеллектной цепочки поставок в розничной торговле, повышая качество городской торговли, внедряя инновации и улучшая розничный бизнес, создав удобный круг жизни в городе за четверть часа, а также развивая и строя городов с международными центрами потребления.

Также существует ряд поддерживающих политик в финансах, налогообложении и финансах.7 мая центральный банк и ещё три ведомства представили соответствующую ситуацию с «пакетом финансовых политик для поддержки стабилизации рынка и стабилизации ожиданий», а также объявили о снижении процентных ставок и снижении RRR.Учредить 500 миллиардов юаней потребления услуг и перекредитования на пенсииа также другие поддерживающие политики, что даёт сильный сигнал стабилизации рынка и стабилизации ожиданий. По состоянию на конец сентября 2025 года остаток кредитов в ключевых сферах потребления услуг по всей стране составил 2,8 триллиона юаней, что на 4,9% больше по сравнению с прошлым годом. В июне центральный банк и ещё шесть ведомств совместно выпустили егоРуководящие мнения по финансовой поддержке для стимулирования и расширения потребления, Предлагаются 19 ключевых мер с шести аспектов: поддержка увеличения потребительских возможностей, расширение финансового предложения в сфере потребления, раскрытие и раскрытие потребительского потенциала жителей, содействие повышению эффективности предложения потребления, оптимизация среды потребления и гарантии поддержки политики. В августе Министерство финансов и ещё три ведомства опубликовали егоПлан реализации политики финансовых дисконтов для кредитов на личное потребление, лучше играть поддерживающую и направляющую роль финансовых фондов в стимулировании потребления и снижении стоимости потребительского кредита.

На местном уровне все местные органы тесно интегрируют центральные политические решения, сосредотачиваются на ключевом пункте — стимулировании потребления, потреблении услуг, экономике впервые, развивают и строят города-центры международного потребления, а также улучшают качество и модернизацию деловых районов для принятия соответствующих мер для содействия постоянному восстановлению и модернизации потребительского рынка.

В целом тон расширения внутреннего спроса в Китае остался неизменным за последние три года, но формулировка потребления изменилась с «восстановления и расширения потребления» на «содействие стабильному росту потребления» и затем «энергичное стимулирование потребления», интенсивность политики усиливалась из года в год, а цель политики сместилась с хеджирования краткосрочных шоков на использование и консолидацию средне- и долгосрочного импульса роста, а также закрепление позиции потребления как «главного двигателя» экономики. Политика не только сосредоточена на реформах со стороны предложения, таких как увеличение высококачественного предложения и инновационные сценарии потребления, но и предлагает меры по повышению потребительской способности жителей, такие как «Действие по увеличению доходов городских и сельских жителей» для стимулирования жизнеспособности потребительского рынка и раскрытия потенциала потребления жителей.

В период 15-го пятилетнего плана Китай продолжит придерживаться стратегической основы расширения внутреннего спроса и формировать более модели экономического развития, основанные на внутреннем спросе, обусловленном потреблением и эндогенным ростом. 2026 год станет первым годом «15-го пятилетнего плана», в рамках политики «соблюдение лидерства внутреннего спроса и построение сильного внутреннего рынка», активное стимулирование потребления по-прежнему останется основной отправной точкой для расширения внутреннего спроса, а такие политики, как оптимизация торговли потребительскими товарами и создание новых точек роста для потребления услуг, могут быть введены одна за другой для стимулирования устойчивого роста потребительского рынка.

(3) Тенденция предложения магазинов в ключевых городах: количество недавно открытых розничных коммерческих проектов в 15 городах сократилось, а объем продаж чисто коммерческих земель в последние годы был на низком уровне, а постепенное предложение замедлилось

Недавно открытые розничные коммерческие проекты: 131 новый проект в 15 городах в 2025 году, что на 18% меньше по сравнению с 2024 годом

**В 2025 году предложение розничных и коммерческих проектов в 15 городах сократится, планировка соединится в городах первого эшелона, а трансформация запасов станет важным источником новых проектов.**Согласно данным Китайского индекса, в 2025 году будет 131 новый проект в 15 городах, отслеживаемых индексом аренды магазинов, что на 28 меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а площадь открытия составит около 11 миллионов квадратных метров, что на 19% меньше по сравнению с прошлым годом.Преобразование акций стало важным источником новых проектовВ 2025 году будет реализовано 21 проект по реконструкции запасов в 15 городах, что составит 16%.

Что касается уровня города, то города первого уровняОткрыто 64 новых торговых коммерческих проекта, что на 7 меньше по сравнению с 2024 годом, с площадью открытия около 5,3 миллиона квадратных метров, что на 4% рост по сравнению с прошлым годом. Среди них недавно открытые торговые коммерческие проекты в Шэньчжэне и Шанхае довольно крупные, оба площадью около 1,6 миллиона квадратных метров, а недавно открытые площади в Пекине и Гуанчжоу находятся в пределах 1,3 миллиона квадратных метров.

Представитель второй линииКоличество новых торговых коммерческих проектов в городе составило 67, что на 21 меньше по сравнению с 2024 годом, а площадь открытия составила около 5,8 миллиона квадратных метров, что на 30% меньше по сравнению с прошлым годом.Среди нихВ Чунцине большой новый объём открытия составляет 1,14 миллиона квадратных метров, Ухань, Ханчжоу, Нанкин, Чанша и Сучжоу — от 60 (включительно) до 1 миллиона квадратных метров, Циндао, Чэнду, Тяньцзинь и Наньчан находятся в пределах 350 000 квадратных метров, и Хайкоу не отслеживал новые торговые коммерческие проекты площадью более 30 000 квадратных метров.

Что касается начального ритмаВ первой половине 2025 года в 15 городах будет открыто всего 44 новых розничных коммерческих проекта, что составит 34% от общего числа за год, из которых май — пик открытия (июнь 2024 года), а в феврале новых проектов нет. Во второй половине 2025 года в 15 городах будет открыто всего 87 новых розничных коммерческих проектов, что составит 66% от общего объема за год, что соответствует 2024 году, при этом пиковые открытия станут сентябрь и декабрь.

Коммерческая земля: площадь сделки с чисто коммерческими землями в 15 городах сокращается уже пять лет подряд, и количество новых проектов развития может продолжать сокращаться в будущем

С 2021 года общий масштаб сделок с чисто коммерческими землями в ключевых городах (муниципальный уровень) резко снизился, и ожидается, что новые проекты развития будут продолжать сокращаться в будущем, а доля проектов по обновлению запасов может увеличиться. В 2025 году запланированная площадь строительства чисто коммерческих земельных сделок в 15 ключевых городах (муниципальный уровень) составит 18,08 миллиона квадратных метров, что на 0,4% меньше по сравнению с прошлым годом, а общий объём будет на низком уровне почти через 10 лет, всего на 38% от максимальной точки (2020 год). Среди них площадь сделок в городах первого эшелона составила 3,27 миллиона квадратных метров, что на 34,9% меньше по сравнению с прошлым годом; Площадь сделок городов второго эшелона представляющих составила 14,81 миллиона квадратных метров, что на 12,8% больше по сравнению с прошлым годом.

(4) Тенденция спроса на магазины в ключевых городах: общий спрос на аренду магазинов слабый, спрос на розничные форматы относительно стабилен, а индустрия кейтеринга немного слаба

**Усиление политики потребления привело к увеличению усилий для устойчивого роста потребительского рынка, и общая деятельность предприятия остаётся стабильной.**В 2025 году розничные продажи физических магазинов в розничной отрасли выше установленного размера возрастут на 1,7% в годовом выражении, а пассажиропоток и оборачивание 78 пешеходных улиц и деловых районов по всей стране, контролируемых Министерством торговли, увеличится на 5,2% и 4,3% по сравнению с прошлым годом. Под влиянием роста потребительского рынка некоторые торговцы брендами всё ещё нуждаются в расширении своих магазинов, а розничные операторы также активно корректируют проекты по акциям для оптимизации портфелей брендов с целью привлечения потребителей.

В то же время потребительское поведение жителей в 2025 году будет демонстрировать следующие характеристики: (1) продажи товаров «обмена» потребителей хорошие, (2) спрос на улучшенные товары ускоряется, (3) ежедневное потребление относительно стабильно, но уделяется больше внимания эффективности затрат, и (4) раскрывается потенциал потребления услуг.

**В зависимости от изменений потребительского рынка и характеристик потребления, стратегии расширения магазинов торговцев разных форматов будут дифференцированы в 2025 году.**Спрос на розничные форматы в некоторых городах остаётся относительно стабильным. Что касается категорий, спрос на аренду дорогих форматов, таких как одежда и косметика, в основных деловых районах, устойчив, а бренды модной одежды, такие как активный спорт и модные бренды/дизайнерские бренды, расширяются; Бренды бытовой техники/3C также расширяются. Некоторые категории, которые могут соответствовать эмоциональной ценности или иметь социальные характеристики, такие как двумерные, модные игрушки, домашние животные и бренды образа жизни, также нуждаются в расширении магазинов.

**Спрос на форматы кейтеринга немного слабый, но это всё ещё основная сила торговых центров.**Что касается категорий, спрос на выпечку/кофе/чай, легкую еду/лёгкую пищу, местное специализированное питание и другие категории относительно высок. Кроме того, существует множество брендов, которые «пересекаются» для запуска новых брендов или открытия инновационных магазинов. Однако общая ликвидность в сфере общественного питания относительно велика, и многие категории отслеживают закрытие брендов.

Анализ работы индекса арендной платы офиса

1. Изменения в арендной плате: аренда офисов в ключевых городах снизилась на 0,44% по сравнению с предыдущим месяцем в четвертом квартале 2025 года и снизилась на 1,82% за весь год

Рисунок: Средняя арендная плата и ежемесячные изменения офисных зданий в крупных деловых районах ключевых городов страны с 2019 по 2025 год

Источник: Система индексов недвижимости Китая

В 2025 году предложение офисных зданий в некоторых городах увеличится по сравнению с 2024 годом, но спрос останется относительно слабым, избыток предложения на рынке усилится, а арендная плата за офисы продолжит снижаться. Согласно данным опроса выборок аренды офисов в крупных деловых районах ключевых городов страны, в четвертом квартале 2025 года средняя арендная плата за офисные здания в крупных деловых районах ключевых городов страны составила 4,53 юаня/квадратный метр в день, что на 0,44% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, рост на 0,11 процентных пункта по сравнению с третьим кварталом, совокупное снижение на 1,82% за весь год и совокупное снижение на 0,03 процентных пункта по сравнению с 2024 годом.

2. Тренд аренды: Офисный рынок может продолжать корректироваться, и в краткосрочной перспективе сохраняется давление на снижение аренды

В декабре 2025 года Центральная конференция по экономической работе подчеркнула необходимость «сосредоточиться на стабилизации занятости, предприятий, рынков и ожиданий, а также способствовать экономике для достижения эффективного качественного улучшения и разумного количественного роста», «придерживаться инноваций и ускорить развитие и расширение новых импульсов». Углубить и расширить «искусственный интеллект +». С точки зрения спроса ожидается, что макрополитика продолжит оказывать силу в 2026 году, чтобы закрепить стабильную и позитивную тенденцию экономики, поддержать восстановление офисного рынка, а спрос на аренду офисов у предприятий в сфере новой качественной производительности, такой как цифровая экономика и искусственный интеллект, будет стимулировать рынок офисов в небольшом числе деловых районов, где наука и технологии будут ведущими отраслями, постепенно восстанавливаясь. Однако такого спроса недостаточно для стабилизации всего офисного рынка, и если общий спрос на офисный рынок в ключевых городах останется слабым, рынок может продолжить корректироваться в 2026 году, а арендная плата офисов может продолжать снижаться в краткосрочной перспективе.

В эпоху акций ядро офисной конкуренции сместилось от «аренды пространства» к «эксплуатации стоимости», и офисным предприятиям необходимо уделять внимание развитию промышленной экологии и модернизации сервисных систем, уделяя внимание потребностям технологий, финансов, профессиональных услуг, высококлассного производства, биомедицины и других отраслей для привлечения качественных арендаторов; В то же время существующие проекты будут обновлены или функционально трансформированы, такие как внедрение коммерческих, гостиничных и других форматов, обогащение вспомогательных объектов, повышение стоимости активов и создание устойчивых активов, способных преодолевать этот цикл.

3. Тенденция спроса на офисные здания в ключевых городах: Уровень вакантности офисных зданий класса А в Нанкине, Чэнду и других городах вырос, а также растёт спрос на крупномасштабную аренду в индустрии TMT

(1) Уровень вакантности: В 2025 году рост предложения и слабый спрос усилят давление на вакантность офисных зданий в некоторых городах

Рисунок: Уровень вакантности офисных зданий категории А в ключевых городах в 2025 году

Источник данных: Middle Index Data CREIS

С 2025 года предложение офисных зданий в некоторых городах увеличилось, спрос на новую аренду был слабым, а несоответствие между спросом и предложением усилилось, что привело к росту уровня вакантности и значительному давлению на рынок аренды. Согласно данным Китайского индекса, в четвертом квартале 2025 года уровень вакантности офисных зданий класса А в городах первого уровня будет относительно низким, среди которых Гуанчжоу — 11,8%; Среди городов второго эшелона уровень вакантности офисных зданий класса А в Ханчжоу и Сучжоу составляет 11,6% и 16,5% соответственно, при этом спрос и предложение на рынке относительно сбалансированы. С точки зрения изменений уровня вакантности, в четвертом квартале 2025 года уровень вакантности офисных зданий класса А в Гуанчжоу, Шанхае, Шэньчжэне, Сучжоу, Чэнду, Нанкине, Ухане и других городах вырастет по сравнению с четвертым кварталом предыдущего года.

(2) Лизинговые дела: Спрос на финансовую, TMT и бизнес-сервисную отрасли остаётся относительно высоким, при этом отрасль TMT занимает более 60% лизинговых дел площадью более 10 000 квадратных метров

Рисунок: Доля арендаторских отраслей, представляющих сделки по аренде городских офисов в 2025 году

Источник данных: Middle Index Data CREIS

В 2025 году данные Индекса Китая будут отслеживать в общей сложности 366 случаев аренды офисных блоков, из которых спрос на лизинг в финансовой индустрии, индустрии TMT и бизнес-услуг относительно велик, составляя почти 60% всех случаев аренды. В частности, финансовая индустрия отслеживала 87 случаев, что составляет 24%; Отрасль TMT и бизнес-сервис отстежили соответственно 69 и 46 случаев, что составляет соответственно 19% и 13%; Количество контролируемых случаев в розничной/торговой, транспортной/складской и логистической отраслях составляет от 20 до 30, что составляет около 14% в общей сложности; Число случаев мониторинга предприятий в других отраслях составляет менее 20, что составляет около 31% в общей сложности.

По сегментам районов, среди случаев мониторинга с арендованной площадью более 10 000 квадратных метров количество случаев мониторинга в индустрии ТМТ составило 14, что составляет 64%. В то же время спрос на небольшие площади вырос: всего 178 случаев мониторинга на площади 2 000 квадратных метров, что составляет 49%, что на 4,9 процентных пункта больше за весь 2024 год.

Таблица: Случаи оптовой аренды в ключевых городах в 2025 году (частично)

Источник данных: Middle Index Data CREIS