Литийные аккумуляторы получили хорошую новость! UBS выражает оптимизм: ясно и однозначно положительно оценивает «Китайский литий»

Литиевая промышленная цепочка получает положительные сигналы.

В последнем отчёте UBS ясно выражает оптимизм по поводу «китайского лития», значительно повысив прогнозы цен на сподумен и карбонат лития, а также указав, что рынок вошёл в третий суперцикл цен на литий. В отчёте отмечается, что постепенное внедрение «тройного баланса» электромобилей и глобальный взрыв спроса на энергохранилища будут способствовать постоянному росту спроса на литий.

С точки зрения показателей деятельности, по мере улучшения ситуации с предложением и спросом в отрасли, прибыльность компаний цепочки производства литиевых аккумуляторов полностью восстанавливается. Согласно данным Wind, из 71 компании на А-акциях, уже опубликовавших прогнозы или быстрые отчёты о результатах за 2025 год, 51 компания показала рост чистой прибыли по сравнению с прошлым годом (включая сокращение убытков), 19 компаний вышли из убытка.

UBS повышает прогноз: значительное увеличение

22 февраля, согласно Daily Economic News, в начале февраля и во время новогодних праздников UBS последовательно публиковала отчёты, ясно выражая оптимизм по поводу «китайского лития».

В последнем аналитическом отчёте UBS отмечает, что электромобили приближаются к реализации так называемого «тройного баланса».

По данным отчёта, команда UBS по электромобилям недавно разобрала пять образцов аккумуляторных элементов следующего поколения, чтобы оценить развитие отрасли электромобилей.

Результаты анализа показывают, что отрасль переживает ключевой поворотный момент: разрыв в стоимости, запасе хода и времени зарядки между электромобилями и традиционными автомобилями продолжает сокращаться, и ожидаемый «тройной баланс» уже близок.

Данные показывают, что текущая себестоимость одного аккумулятора снизилась до 55 долларов за кВтч, что почти вдвое ниже оценки UBS 2020 года, когда она составляла около 110 долларов за кВтч; при этом стоимость производства аккумуляторов продолжает снижаться примерно на 10% в год.

UBS прогнозирует, что эта тенденция не только изменит индустрию легковых автомобилей, но и откроет новые возможности для грузовиков, стационарных энергохранилищ и других областей.

Далее UBS отмечает, что низкая стоимость аккумуляторов в Китае поможет китайским автопроизводителям занять более значительную долю на мировом рынке электромобилей, и к 2030 году доля китайских компаний может достигнуть около 35%. Эта трансформация в индустрии электромобилей вызывает цепную реакцию в производстве автомобилей, аккумуляторов, грузовиков, энергохранилищ и даже гуманоидных роботов.

Аналитики ожидают, что мировой спрос на литий к 2026 году вырастет на 14%, а к 2027 году — на 16%, главным образом благодаря росту продаж электромобилей (EV) и ускорению инвестиций в системы аккумуляторных энергохранилищ (BESS). Основным драйвером спроса на литий станет энергохранилище, которое уже перешло из «китайского рынка» в «глобальный взрыв». UBS прогнозирует, что к 2035 году доля энергохранилищ в мировом спросе на литий достигнет 42%.

UBS значительно повысила прогноз цен на литий: цена на сподумен увеличена на 74% до 3131 долларов за тонну, а цена на карбонат лития — до 26000 долларов за тонну (примерно 185 тысяч юаней за тонну, в то время как текущие фьючерсные цены около 150 тысяч юаней за тонну). Ожидается, что к 2030 году мировой спрос на литий удвоится и достигнет 3,4 миллиона тонн. UBS считает, что рынок вошёл в третий суперцикл цен на литий.

Полное восстановление показателей

По данным 71 компании, торгующей литиевыми аккумуляторами, опубликованным прогнозам или быстрым отчётам за 2025 год, наблюдается полное восстановление отрасли, что подтверждает рост прибыли. Согласно данным Wind, 51 из них показали рост чистой прибыли по сравнению с прошлым годом (включая сокращение убытков), 19 вышли из убытка, что связано с улучшением спроса и предложения, ростом цен на продукцию и стабилизацией прибыли компаний.

Компании, показывающие положительные результаты, охватывают всю цепочку — от добычи до конечного продукта. Среди них «двойные лидеры» — Tianqi Lithium и Ganfeng Lithium — ожидают возвращения к росту в 2025 году и выход из убытка; Ganfeng Lithium прогнозирует прибыль от 1 до 1,65 миллиарда юаней, Tianqi Lithium — чистую прибыль от 369 миллионов до 553 миллионов юаней. Компания Salt Lake ожидает рост чистой прибыли на 77,78% — 90,65%, а Yahua Group — на 133,36% — 164,47%.

Гонконгская компания Guojin Securities считает, что поставки лития прошли через период перенасыщения и вошли в фазу «активного пополнения запасов».

Аналитик Shanghai Ganglian New Energy, Ли Пань, отметил, что корректировка политики возврата НДС на экспорт аккумуляторных изделий увеличит спрос на рынке к 2027 году. Также в рамках пятилетнего плана «Пятнадцатая пятилетка» энергохранилища включены в ключевые направления; в 2025 году Национальный комитет по развитию и реформам и Национальное управление энергетики выпустили документ, стимулирующий развитие рынка электроэнергии с возобновляемыми источниками, что расширит использование энергии и повысит экономическую эффективность проектов хранения энергии. В совокупности с субсидиями на уровне провинций и городов спрос на энергохранилища будет расти быстро и нелинейно.

Ли Пань прогнозирует, что благодаря поддержке спроса со стороны нижнего уровня рынка цена на карбонат лития в этом году составит примерно 100 000 — 200 000 юаней за тонну.

Аналитики из Orient Securities отмечают, что глобальные запасы лития на стороне предложения демонстрируют «частые краткосрочные колебания, ограниченный долгосрочный рост». Во второй половине прошлого года из-за перебоев с поставками в провинции Цзянси и сильного спроса со стороны нижнего уровня рынка цены на литий достигли дна и начали восстанавливаться, ожидается, что в 2026–2027 годах ситуация останется напряжённой.

Недавно опубликованный отчёт Aijian Securities указывает, что внедрение новой системы ценообразования на электроэнергии для независимых энергохранилищ может дополнительно стимулировать спрос на энергохранилища и способствовать росту отрасли литиевых аккумуляторов. Рекомендуется обратить внимание на компании, сочетающие производство аккумуляторов и энергохранилищ.

Отчёт Guojin Securities показывает, что мировой сектор энергохранилищ входит в новый цикл роста, и к 2026 году глобальные новые мощности по установке достигнут 438 ГВтч, что на 62% больше по сравнению с предыдущим годом. В то же время драйверы роста меняются: от простого использования возобновляемых источников энергии к «инфраструктуре AI», «необходимости энергетической трансформации» и «затору в электросетях».

(Источник: Securities China)