Как будет развиваться рынок в первую неделю после Китайского Нового года? Брокеры: очевиден эффект "календаря" Китайского Нового года на A-акции, после праздников прогнозы более оптимистичные

Китайский Новый год 2026 года подходит к концу, и на рынке А-акций наступает первый торговый день года Коня. Инвесторы возлагают большие надежды на год Коня, ожидая, что рынок будет мчаться как стремительный скакун, показывая бычий тренд «один всадник — одна победа».

Оглядываясь на недавно прошедший год Змеи, рынок А-акций успешно завершил свою торговлю, все основные индексы выросли, при этом индекс стартапов вырос на 58,73%, показывая сильный рост. Кроме того, торговая активность на рынке А-акций увеличилась: средний дневной объем сделок достиг 1,89 трлн юаней, и почти треть торговых дней превысила 2 трлн юаней.

В целом, брокеры настроены оптимистично относительно рынка после праздника, хотя по конкретным направлениям есть разногласия. Большинство брокеров считают, что после праздника вероятность роста рынка высока, особенно в первую неделю после праздника; стоит обратить внимание на政策红利 (политические стимулы), а также на стимулирующие меры по потреблению «Веселое и Новогоднее» напрямую повышают ожидания по сектору потребительских товаров.

На рынке А-акций наблюдается заметный эффект «календарных особенностей»春节效应. Китайская Галактическая биржа проанализировала исторические закономерности за десять лет с 2016 по 2025 год и обнаружила, что вероятность роста индекса 全A в первый торговый день после春节 составляет 70%, а в течение пяти торговых дней — 80%.

Источник данных: China Galaxy Securities

Цзиньцзинь Цзинь (Цзиньцзинь Цзинь) также отметил, что за последние 10 лет основные индексы А-акций чаще росли после春节, чем до него. В течение трех, пяти, десяти и двадцати дней до праздника показатели были слабее, чем после. Исходя из данных, перед春节 обычно наблюдается период «затаивания сил».

Источник данных: Центр развития клиентских групп CITIC Securities, данные по состоянию на 31 декабря 2025 года

Дунь У Цзиньцзюань проанализировал рыночную динамику за последние 20 лет перед春节 и после него, отметив, что неделя перед праздником — лучший период для размещения портфеля, а примерно за пять дней до него часто происходит точка разворота рынка. В отраслевом разрезе, исторически лучше всего показывают себя цветные металлы, автомобили, химическая промышленность, фармацевтика и электроэнергетика, а после праздника — экологические технологии, электроника, медиа, сельское хозяйство и рыболовство.

Китайская Галактическая биржа отмечает, что в 2026 году, в год Коня, поведение рынка перед春节 имеет как общие черты с прошлым, так и свои особенности. Недавняя динамика соответствует закономерностям смены стиля перед праздником. В преддверии春节 2026 года рынок демонстрирует типичные признаки «предварительного уклонения от рисков»: объем сделок снижен, что отражает осторожность инвесторов. Средства уходят из переоцененных технологических и циклических секторов, переключаясь на ценностные и потребительские направления.

В секторной ротации, такие защитные сектора, как банки и продукты питания и напитки, показывают рост вопреки тенденции, в то время как ранее сильные сектора, такие как аппаратное обеспечение для вычислений и цветные металлы, заметно скорректировались. В части уникальности, поскольку весеннее возбуждение началось заранее, ростовые стили реализовали свои прибыли в январе. После праздника, с открытием политических окон и восстановлением аппетита к риску, рынок может снова сосредоточиться на секторах с индустриальными катализаторами и подтвержденной доходностью, таких как AI-приложения, высокотехнологичное производство и новые источники энергии.

Guotai Haitong Securities отмечает, что в целом период с после春节 до конца марта — хороший момент для покупки. Это связано с возвращением ликвидности к мягкой политике, а также с приближением важных политических событий «Двух сессий», что улучшает рыночный риск-аппетит и способствует активной торговле.

Кроме того, с точки зрения структуры, сектор внутреннего спроса показывает более высокую вероятность превышения средней доходности 全A. Новые технологии остаются основным драйвером прибыли, особенно в сегментах AI и экспансии на зарубежные рынки.

(Источник: Hongxing Capital Bureau)