Huaxin Securities: впервые охватывает Вихон Групп и присваивает рейтинг "Покупать"

Хуасинь Цзюаньчжэнь有限责任公司 Жэнь Чуньян, Линь Цзицзян недавно провели исследование компании Вэйхун Групп и опубликовали отчет «Лидирующая компания в области промышленного автоматизированного управления в Китае, активное развитие робототехнического сегмента», впервые охватив Вэйхун Групп с рекомендацией «Покупать».

Вэйхун Групп (300508)

Углубление в сферу промышленного управления более двадцати лет, стабильный рост основной деятельности

Лидер в области промышленного автоматизированного управления, стабильный рост основной деятельности. Продукты компании используют системную архитектуру, сочетающую программное и аппаратное обеспечение. Аппаратные продукты включают контроллеры движения и серводвигатели, при этом контроллеры движения делятся на интегрированные контроллеры и контроллеры для движения. Системы управления движением — ядро промышленной автоматизации. Благодаря государственной поддержке, спрос на такие области, как гравировка, фрезеровка, водная резка, лазерная резка и точная обработка стекла, растет, что способствует увеличению доли рынка компании. В 2024 году общий доход от продаж составил 466 миллионов юаней, чистая прибыль за вычетом неоперационных расходов — 66 миллионов юаней, что на +5.53% и +66.78% соответственно по сравнению с прошлым годом. Среднегодовой рост с 2021 по 2024 годы — 4.11% и 10.44%. В целом, компания демонстрирует устойчивый рост, совокупная валовая маржа остается выше 50%, а прибыльность — стабильной.

Двойной драйвер — лазер и металлорежущий станок, лидерство в нишевых рынках

Рынок систем промышленного управления широк и включает развитие лазерных и металлорежущих технологий. Область применения промышленного управления расширяется, сегментация рынка управления движением началась. По сегментам, глобальный рынок контроллеров движения ожидается увеличится с 65.32 миллиардов юаней в 2024 году до 104.54 миллиардов юаней в 2031 году, CAGR — около 8.0% в период 2025–2031 годов; рынок контроллеров для движения — с 780 миллионов долларов США в 2024 году до 1.74 миллиарда долларов в 2033 году, CAGR — около 9.6%; мировой рынок серводвигателей — около 6.34 миллиарда долларов в 2024 году, CAGR — около 5.8% в 2024–2031 годах. В области применения, к 2025 году рынок систем управления движением лазерных резаков в Китае оценивается в около 1.935 миллиарда юаней, CAGR — около 7.09% с 2019 по 2025 годы; к 2029 году глобальный рынок числовых систем управления может достичь 27.4 миллиарда долларов, CAGR — около 6% в 2023–2029 годах, оба рынка демонстрируют стабильный рост. В текущей конкурентной среде на рынке промышленного управления доминируют зарубежные компании, такие как KEBA, Бейцзалай, Бефу, американская Тайдоу; отечественные компании, такие как Яньхуа Технологии, Гуганг Технологии, Инвейтен, Лейсай Интеллиджент и Вэйхун Групп, сосредоточены на сегментах среднего и низкого уровня. Благодаря технологическому опыту и способности к кастомизации, доля рынка систем лазерной резки в сегменте низкой и средней мощности в Китае составляет 20%, что занимает второе место в отрасли; доля рынка систем гравировки и фрезеровки — около 35%, занимая первое место.

Последние прогнозы прибыли приведены ниже:

Данный материал подготовлен «Цзяньчжэн Чжисинь» на основе открытых источников, сгенерирован AI-алгоритмом (регистрационный номер 网信算备310104345710301240019), не является инвестиционной рекомендацией.