Майк Новограц заявил, что «эпоха спекуляций» в криптовалютах может закончиться — на смену ей приходят реальные активы

Алекс Шилина

Ср, 11 февраля 2026 г., 17:56 по местному времени +9, 3 мин чтения

В этой статье:

GLXY +0.19%

BTC-USD -3.12%

Ключевые выводы

• Майк Новограц заявил, что «эпоха спекуляций» в криптовалютах может завершиться по мере того, как институциональные инвесторы меняют свою склонность к риску.
• Он ожидает, что следующая фаза будет возглавляться токенизированными реальными активами и токенизированными акциями с более низкой доходностью.
• Новограц объяснил спад не одним «курящим пистолетом», а последствием «похмелья» после ликвидации заемных средств, а не одним конкретным событием.
• Он отметил, что индустрии необходим закон о структуре рынка в США, включая предложенный закон CLARITY, чтобы восстановить «дух» рынка.

Генеральный директор Galaxy Digital Майк Новограц заявил, что «эпоха спекуляций» в криптовалютах может завершиться по мере того, как на рынок выходят более осторожные институциональные инвесторы, что толкает индустрию к токенизированным реальным активам (RWA) с «гораздо более низкой доходностью», — сообщил он на Форуме цифровых финансов CNBC в Нью-Йорке.

Его комментарии прозвучали на фоне резкого падения биткоина в начале 2026 года.

На момент написания статьи BTC снизился более чем на 21% с начала года и почти на 50% от своего пика в октябре 2025 года, после того как на прошлой неделе опустился примерно до $60 062.

Нет «курящего пистолета» в этот раз, говорит Новограц

Новограц сравнил текущий распродажу с крахом 2022 года после провала FTX, который он описал как «распад доверия».

«На этот раз нет курящего пистолета», — сказал он CNBC. «Смотришь вокруг и спрашиваешь: что произошло?»

Вместо этого он указал на рынок, который все еще восстанавливается после крупной ликвидации заемных средств, которая убрала ключевых участников.

Ликвидация в октябре 2025 года уничтожила множество розничных трейдеров и маркет-мейкеров

Новограц подчеркнул, что в октябре 2025 года произошла ликвидация заемных средств, «уничтожившая много розничных трейдеров и маркет-мейкеров», — сообщил он.

Данные показывают, что более 1,6 миллиона трейдеров понесли совокупные потери в размере 19,37 миллиарда долларов из-за ликвидации заемных позиций за 24 часа в тот период.

«Криптовалюта — это все о нарративах, о историях», — сказал Новограц CNBC. «Эти истории требуют времени для построения… поэтому, когда уничтожаешь много таких людей, Humpty Dumpty не собирается сразу восстановиться».

Розничные инвесторы хотели 10 к 1, а не «11% годовых»

Новограц отметил, что профиль доходности рынка может измениться по мере расширения присутствия институциональных инвесторов.

«Розничные инвесторы не заходят в криптовалюту, чтобы зарабатывать 11% в год», — сказал он. «Они хотят получать 30 к 1, 8 к 1, 10 к 1».

Некоторая спекуляция останется, добавил Новограц, но он ожидает, что она будет «замещена или заменена» использованием «этих крипто-каналов» для предоставления банковских и финансовых услуг по всему миру, сосредоточенных на реальных активах с меньшей ожидаемой доходностью.

Он также указал на токенизированные акции как активы с «другим профилем доходности».

Контекст: Назаров сделал похожую ставку на «RWA в первую очередь»

Новограц не один в прогнозировании перехода от токеновой спекуляции к токенизированным финансам.

Соучредитель Chainlink Сергей Назаров утверждает, что токенизированные RWA в конечном итоге могут превзойти по стоимости более широкий рынок криптовалют, позиционируя токенизацию как следующую крупную фазу внедрения.

Эта идея важна, потому что она предлагает «замещающий нарратив» для рынка после ликвидации: меньше рефлексивного поиска прибыли, больше инструментов с доходностью и регулируемых оберток.

Токенизированные казначейские облигации уже около 10 миллиардов долларов

На блокчейне RWA все еще малы по сравнению с традиционными рынками, но уже не являются теоретическими.

RWA.xyz, панель данных по токенизированным активам, показывает около 24,27 миллиарда долларов «распределенной стоимости активов» в токенизированных реальных активах и около 10 миллиардов долларов в токенизированных казначейских облигациях США.

Эти цифры помогают понять, почему руководители продолжают рассматривать RWA как следующую «большую нишу».

Это нарратив роста с измеримым прогрессом, а не просто лозунг.

Закон CLARITY необходим для восстановления «духа» рынка, говорит он

На вопрос о предложенном законе CLARITY и усилиях по формированию структуры рынка криптовалют в США, Новограц заявил, что ожидает его принятия в будущем.

Он рассказал CNBC, что недавно общался с лидером меньшинства в Сенате Чаком Шумером и отметил, что индустрии нужен закон по нескольким причинам, включая восстановление «духа» в криптовалютном рынке.

Пост опубликован на ccn.com.