Что может означать призыв Трампа установить 10% лимит на ставки по кредитным картам для акций эмитентов

2026-02-22 05:58:20

9 января президент США Дональд Трамп призвал ввести временный лимит в 10% на процентные ставки по кредитным картам, который должен вступить в силу 20 января. Акции компаний, занимающихся потребительским финансированием, резко снизились в цене в ответ.

Почему это важно: Стоит отметить, что заявление Трампа в основном было призывом к действию и не содержало никаких политических или законодательных инициатив. На данный момент мы считаем, что введение такого лимита маловероятно, но если он будет реализован, это приведет к серьезным последствиям для прибыльности кредитных карт.

Многие портфели кредитных карт несут слишком высокие кредитные издержки, чтобы их можно было поддерживать при лимите в 10% на процентные ставки. Мы ожидаем, что Capital One, Synchrony и Bread Financial Holdings понесут значительные убытки при таком низком лимите.

Итог: Учитывая отсутствие конкретных шагов по реализации, мы сохраняем наши оценки справедливой стоимости для American Express, Capital One, Synchrony и Bread на текущий момент, однако отмечаем, что риск для этих компаний увеличился.

Однолетний лимит в 10% на ставки по кредитным картам снизит наши оценки справедливой стоимости для широкомощной American Express с 292 долларов за акцию до 280 долларов, а для узкоспециализированной Capital One — с 216 долларов до 185 долларов за акцию.
Мы считаем, что эмитенты частных карт, как правило, более уязвимы, поскольку они обычно взимают более высокие ставки, а их портфели характеризуются слабым качеством кредитов. Мы ожидаем, что лимит на процентные ставки снизит наши оценки справедливой стоимости для Synchrony без широкого экономического преимущества с 72 долларов до 58 долларов за акцию, а для Bread — с 64 долларов до 38 долларов за акцию.

Общая картина: Это сценарий наихудшего развития событий, поскольку эмитенты кредитных карт, скорее всего, ответят сокращением кредитных лимитов, уменьшением маркетинговых расходов и увеличением других сборов. Однако более длительный лимит на процентные ставки, такой как предложенный сенаторами Берни Сандерсом и Джошем Хоули, нанесет гораздо больший ущерб.

American Express менее всего подвержена воздействию изменений ставок по кредитным картам. Банк получает около 25% своей выручки от чистого процентного дохода и сталкивается с меньшими кредитными издержками по сравнению с конкурентами.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

2 Лайков