Морган Стэнли: Производительность и прогноз AMD за прошлый квартал смешанные, сохраняется нейтральная оценка

Морган Стэнли опубликовала аналитический отчет, в котором говорится, что результаты AMD за прошлый квартал и прогнозы были смешанными. В четвертом квартале прошлого года выручка стабильно превзошла ожидания, главным образом благодаря неожиданному доходу в размере около 400 миллионов долларов. Хотя скорректированная валовая прибыль немного превзошла ожидания, это было полностью нивелировано операционными расходами, превышающими руководство примерно на 200 миллионов долларов, что свидетельствует о том, что расходы AMD превышают ожидания уже несколько кварталов подряд. Поэтому, несмотря на то, что прогноз на первый квартал также лучше ожиданий, способность AMD достигать операционной рычаги остается под вопросом, что может оказать краткосрическое давление на цену акций до тех пор, пока компания не представит убедительные результаты (скорее всего, во второй половине этого года), особенно учитывая, что в конце этого года ожидается массовое производство чипов MI450/Helios, что может привести к снижению валовой маржи. В отношении цепочки поставок аналитики считают, что AMD, похоже, полностью подготовилась к масштабному развертыванию MI450 в конце этого года и планирует продолжить расширение инвестиций в цепочку поставок до 2026 года, чтобы справиться с ростом последующих развертываний. В то же время, аналитики сохраняют нейтральную позицию по AMD, поскольку текущая оценка компании уже полностью отражает ее стоимость, и сохраняют целевую цену в 270 долларов и рейтинг «нейтральный». (Газета «Кэк Чуань Бан»)