Местный производитель кофемашин Gimi Lai подал заявку на IPO на Гонконгской бирже: занимает второе место по рыночной доле в Китае, доля доходов от собственных брендов достигает 83.3%

Недавно местный производитель кофемашин Gemilai Holdings Co., Ltd. (далее — «Gemilai») официально подал заявку на листинг на главном совете Гонконгской фондовой биржи, при этом CITIC Securities выступает эксклюзивным спонсором.

Согласно официальному сайту и информации из проспекта, эта компания по производству кофемашин, основанная в Шуньде, провинция Гуандун, имеет историю, начавшуюся в 2011 году, и прошла три этапа: OEM, торговля и бренд, а теперь создала комплексную бизнес-модель, охватывающую дизайн продукции, производство, продажи и послепродажное обслуживание.

В проспекте ссылаются данные Frost & Sullivan, показывающие, что по доходам компания является вторым по величине брендом в индустрии кофемашин Китая и крупнейшим местным брендом кофемашин в Китае, с долей рынка около 7,5% в 2024 году; В тот же период она заняла первое место в сегменте полуавтоматических эспрессо-машин с долей рынка 16,0%; Доля рынка в сегменте полуавтоматических эспрессо-машин с разделением составила 27,9%.

С точки зрения производительности, доходы Gemilai продолжают значительно расти в последние годы. Согласно проспекту, с 2023 по 2024 год её доход увеличится с 307,7 млн юаней до 497,6 млн юаней, что составляет рост примерно на 61,7% по сравнению с прошлым годом; Выручка за первые три квартала 2025 года составила 449,3 миллиона юаней, что на 44,1% больше по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль выросла с 22 миллионов юаней в 2023 году до 40 миллионов юаней в 2024 году; Кроме того, чистая прибыль за первые три квартала 2025 года составила 54 миллиона юаней, что на значительный рост на 365,2% в годовом выражении, превысив уровень за весь 2024 год.

Согласно проспекту Gemilai, его бизнес-модель включает собственные продажи бренда и сотрудничество с сторонним брендом ODM, при этом основным источником дохода является собственный бренд «Gemilai»; Бизнес по сотрудничеству с третьими сторонами по брендам предоставляет услуги по дизайну и производству продукции отечественным и зарубежным брендовым клиентам через схемы ODM.

Согласно данным, выручка от частного бренда выросла с 213 миллионов юаней в 2023 году до 410 миллионов юаней в 2024 году, составляя 82,4% выручки с 69,2%, а затем выросла до 83,3% в первые три квартала 2025 года.

С точки зрения категорий продукции «Gemilai» охватывает домашние, коммерческие и коммерческие итальянские кофемашины и кофемолки. За девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года, средняя цена продажи домашних итальянских кофемашин составляла 1 680 юаней, средняя цена продажи домашних и коммерческих итальянских кофемашин — 3 588 юаней, коммерческая итальянская кофемашина — 7 426 юаней, а кофемолка — 773 юаня. По состоянию на первые девять месяцев 2025 года было продано всего 671 000 единиц.

Gemile процитировала данные Frost & Sullivan, что рынок кофемашин в Китае находится в периоде быстрого роста. С 2019 по 2024 год размер рынка кофемашин Китая увеличится с 2 миллиардов юаней до 5,3 миллиарда юаней, с годовым темпом роста 21,5%; Ожидается, что в 2029 году он достигнет 12,5 миллиарда юаней, при совокупном темпе роста в 18,7% с 2024 по 2029 год. В то же время, по сравнению с зарубежным регионом, годовое потребление кофе на душу населения в Китае составляет всего 14,3 чашки, что значительно ниже, чем в других крупных рынках, включая 567,9 чашек в Европе, 415,6 чашек в Южной Корее, 280,8 чашек в Японии, 242,5 чашек в Северной Америке и 137,5 чашек в Юго-Восточной Азии.

Но в то же время Gemilai отметила в проспекте, что в основном производит и продаёт серию кофемашин для семейных и коммерческих пользователей, среди которых основным двигателем роста является собственная полуавтоматическая кофемашина Gemilai. По мере того как рынок становится всё более конкурентным, нет гарантии, что их продукция останется привлекательной или сохраняет долю рынка. Потребители могут выбрать кофемашины, предлагаемые конкурентами, перейти на другой способ заваривания или даже выбрать другие горячие напитки вместо кофе. Такие изменения в предпочтениях потребителей могут оказать давление на ценообразование и продажи или привести к увеличению расходов на маркетинг и дистрибуцию. Кроме того, если компания не сможет привлечь разнообразную клиентскую базу на всех рынках, где продаются её кофемашины, операция и финансовые показатели компании могут негативно пострадать.

Кроме того, Gemilei отметил в проспекте, что, по данным Frost & Sullivan, совокупная доля пяти ведущих брендов китайской кофемашинной индустрии в 2024 году достигнет 44,1% по выручке. Конкуренция в отрасли в основном характеризуется следующими характеристиками: жёсткая ценовая конкуренция, частые выпуски новых продуктов, короткий жизненный цикл продукта, быстрое внедрение обновлений продукции на рынке и диверсифицированные предпочтения потребителей. Мы конкурируем с другими игроками отрасли в инновациях, разработке продуктов и ценообразовании, и отсутствие конкурентоспособного преимущества в этих областях может негативно сказаться на деятельности компании и финансовых показателях.

С точки зрения доли рынка в 2024 году, хотя Gemilai занимает второе место с долей 7,5%, сохраняется значительный разрыв с долей ведущего международного бренда в 20,4%, а доля третьего бренда на рынке составляет 7,2%.

Согласно проспекту, собранные средства будут использованы в основном для расширения и цифровой модернизации производственных баз, маркетинга бренда и построения сервисных систем, повышения потенциала НИОКР, комплексного строительства информационной инфраструктуры, а также на дополнительный оборотный капитал и общие корпоративные цели в ближайшие пять лет.