Американские зарубежные «кредиторы» сокращают свои облигации США

Местное время 18 февраля (среда) основные американские индексы закрылись с ростом. По итогам торгов Dow Jones вырос на 0,26%, S&P 500 — на 0,56%, Nasdaq — на 0,78%.

Последние протоколы заседания Федеральной резервной системы за январь показывают, что внутри ФРС существует значительное расхождение мнений относительно будущего курса процентных ставок. Некоторые участники поддерживают двустороннее описание будущих решений по ставкам, то есть при сохранении высокой инфляции выше целевого уровня повышение целевого диапазона федеральных фондов также может быть уместным.

18 февраля Министерство финансов США опубликовало данные международных потоков капитала (TIC) за декабрь 2025 года. Согласно данным, в декабре прошлого года иностранные инвесторы сократили свои владения американскими облигациями на 88,4 миллиарда долларов, снизившись до 9,27 триллионов долларов — минимального уровня с октября. Среди крупнейших иностранных держателей долгов США — Япония, которая в декабре сократила свои облигации на 17,2 миллиарда долларов до 11,855 триллионов долларов; Великобритания — на 23 миллиарда долларов до 8,66 триллионов долларов; Китай — на 400 миллионов долларов до 6,835 триллионов долларов.

Основные американские индексы закрылись с ростом

Местное время 18 февраля основные американские индексы закрылись с ростом. По итогам торгов Dow Jones вырос на 0,26%, до 49662,66 пункта; S&P 500 — на 0,56%, до 6881,31 пункта; Nasdaq — на 0,78%, до 22753,63 пункта.

Крупные технологические компании показали рост: Nvidia — на 1,63%, Meta — на 0,61%. В новостях сообщается, что Nvidia и Meta объявили о создании нового долгосрочного партнерства, охватывающего локальные развертывания, облачные решения и инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ). Также выросли Apple — на 0,18%, Google (Alphabet) — на 0,37%, Microsoft — на 0,69%, Amazon — на 1,81%, Tesla — на 0,17%.

Акции компаний, связанных с памятью, выросли: Micron Technology — на 5,3%, SanDisk — почти на 1,7%, Western Digital — почти на 4,4%, Seagate Technology — почти на 2%. Вчера были опубликованы отчеты формы 13F, показывающие, что хедж-фонды на Уолл-стрит, в частности Appaloosa Management под руководством Дэвида Тейпера, активно покупают акции Micron.

На рынке китайских акций индекс Nasdaq Golden Dragon China снизился на 0,04%, до 7580,87 пункта. Популярные китайские акции показывали разнонаправленную динамику: Xpeng — снизился почти на 0,9%, Li Auto — на 0,4%, NIO — на 0,2%, Xpeng и GDS — на 0,1%, а Pinduoduo — вырос более чем на 1%, Baidu — почти на 0,4%, Alibaba — более чем на 0,2%.

На рынке драгоценных металлов инвесторы продолжают оценивать геополитические риски и будущий курс ставок ФРС. Спотовое золото 18 февраля выросло примерно на 2%, 19 февраля в азиатской сессии торги велись около 4970 долларов за унцию; спотовая серебро — более чем на 5%, 19 февраля в азиатской сессии — около 77 долларов за унцию.

Протоколы ФРС показывают внутренние разногласия

На январском заседании Федеральной резервной системы было объявлено о сохранении ставки без изменений. Члены Совета управляющих Кристофер Вуллер и Стивен Мьюр голосовали против, поддерживая снижение ставки на 0,25 процентных пункта.

Последние опубликованные протоколы заседания за январь показывают, что внутри ФРС существует значительное расхождение мнений относительно будущего курса ставок. Помимо сторонников снижения и нейтралитета, есть участники, упоминающие возможность повышения ставок.

Протоколы показывают, что при обсуждении перспектив денежно-кредитной политики несколько участников отметили, что при снижении инфляции, как ожидается, дальнейшее снижение целевого диапазона федеральных фондов может быть уместным. Некоторые участники считают, что в период тщательной оценки последних данных сохранение текущей политики на некоторое время может быть оправданным, а некоторые полагают, что только после явного возвращения инфляции к целевому уровню имеет смысл дальнейшее смягчение политики.

В то же время несколько участников выразили поддержку двустороннего описания будущих решений по ставкам, то есть при сохранении высокой инфляции выше целевого уровня повышение ставок также может быть уместным. Эта формулировка свидетельствует о том, что некоторые чиновники явно обеспокоены ростом инфляции и не исключают повторного повышения ставок.

Протоколы также показывают, что большинство участников считают, что за последние несколько месяцев риск снижения занятости снизился, однако риск продолжения инфляции сохраняется. «Некоторые участники предупреждают, что при высоком уровне инфляции дальнейшее смягчение политики может быть неправильно истолковано как снижение обязательств по достижению 2% инфляционной цели, что может привести к закреплению высокой инфляции».

Кроме того, протоколы подтверждают, что Федеральный резерв Нью-Йорка запрашивал котировки по курсу иене. В прошлом месяце появились предположения, что японские власти, при поддержке США, могут прямо вмешаться в валютный рынок для поддержки иены. 24 января иена резко выросла в торговой сессии в Нью-Йорке. Сообщается, что Федеральный резерв Нью-Йорка провел так называемый «проверочный звонок по ставкам». Последний протокол заседания ФРС подтверждает это и указывает, что запрос котировок был полностью осуществлен от имени Министерства финансов США, а Федеральный резерв Нью-Йорка выступал в роли финансового агента, запрашивая эти котировки.

Снижение американских долговых обязательств у иностранных держателей к декабрю 2025 года

18 февраля Министерство финансов США опубликовало данные TIC за декабрь 2025 года. Согласно данным, в декабре прошлого года иностранные инвесторы сократили свои владения американскими облигациями на 88,4 миллиарда долларов, снизившись до 9,27 триллионов долларов — минимального уровня с октября.

Крупнейшие иностранные держатели долгов США — Япония и Великобритания — в декабре значительно сократили свои позиции. Япония, являющаяся крупнейшим иностранным кредитором США, снизила свои облигации на 17,2 миллиарда долларов до 11,855 триллионов долларов; Великобритания — на 23 миллиарда долларов до 8,66 триллионов долларов.

За весь 2025 год владения японских и британских облигациями выросли. В частности, японский портфель увеличился на 1240 миллиардов долларов. В последние годы Великобритания продолжает наращивать свои вложения в американский долг, и с марта 2025 года Великобритания обогнала Китай, став вторым по величине иностранным кредитором США. В 2025 году владения британских облигаций выросли на 1432 миллиарда долларов.

Китай постепенно сокращает свои вложения в американский долг. В декабре 2025 года владения китайскими облигациями снизились на 400 миллионов долларов, до 6,835 триллионов долларов, что является минимальным уровнем с 2008 года, а за год — снижение на 755 миллиардов долларов.

Кроме того, данные Министерства финансов за среду показывают, что в 2025 году иностранные инвесторы чисто купили американских долгосрочных финансовых активов на сумму 1,55 триллиона долларов, что превышает показатель прошлого года — 1,18 триллиона долларов. В частности, в акции было инвестировано 658,5 миллиарда долларов, а в американские облигации — 442,7 миллиарда долларов.