MVC Рыночный обзор: Вторая половина общего отдыха рынка доллара

Обзор рынка вторичных фондов криптовалют MVC за февраль

1/ В период китайского Нового года желаем всем читателям здоровья и успехов в новом году.

2/ С точки зрения рынка, хотя в прошлом году были завершены позиции, криптовалютный рынок, утративший пульс, по-прежнему вызывает тревогу. Пока не видно признаков завершения этого глубокого коррекционного цикла; ликвидация крупных заемщиков в конце января лишь временно вызвала волатильность и спрос, а распродажа старых активов крипторынка продолжает ускоряться.

3/ Глядя вперёд, мы не очень оптимистичны по краткосрочным перспективам криптоактивов, но в целом склонны считать текущую коррекцию продолжением консолидации, начавшейся в конце 2024 года. Для биткойна, который уже два года лидирует по росту в долларовых активах, эта коррекция не изменила восходящий тренд, начавшийся в 2022 году. На международных рынках мы ожидаем хороших результатов в цветной металлургии и некоторых компаниях, связанных с AI, которые могут получить выгоду от революционных технологий в течение года.

Обзор общего состояния рынка и его тенденций

Рынок остается скромным, мы наблюдаем дальнейшее снижение биткойна и увеличение объема сделок, хотя и замечаем некоторые оптимистичные сигналы:

① Несмотря на огромный объем сделок, отток средств контролируем, фундамент ETF на криптовалюты остается устойчивым;

② MSTR не испытывает существенного давления на ликвидацию или финансирование;

③ Данные о ликвидациях внутри рынка относительно мягкие, около 1011;

Однако рынок не дает оснований для оптимизма: позиции на американском рынке остаются высокими, криптовалюта продолжает терять позиции, а внутренний долларовый ликвидный поток остается в опасной ситуации — без притока он убывает, а сигналы о завершении цикла отсутствуют. Золото и серебро также не показывают признаков завершения. Поэтому краткосрочные и среднесрочные перспективы крипторынка остаются неопределенными, и именно поэтому в январе мы не делали отдельных обзоров по криптовалютам.

Тем не менее, мы склонны считать, что с ноября 2024 года рынок биткойна после пика, вызванного искажением внутренней долларовой ликвидности, находится в стадии консолидации. Для крупного актива это может означать продолжение волатильности и потенциал для дальнейших значительных движений. По нашим расчетам, мы предполагаем, что в третьем-четвертом квартале этого года криптовалюты войдут в новый цикл перераспределения, и их уровень не опустится ниже уровня серебра в текущем цикле.

Кроме того, мы особенно положительно оцениваем глобальные активы на 2026 год, среди которых выделяются:

① Цветные металлы, особенно ресурсы Латинской Америки и китайский юань;

② Компании, связанные с AI, особенно в контексте США и Китая, которые могут получить выгоду от революционных технологий.

На старте 2026 года и года Коня мы ощущаем более глубокое понимание глобальных процессов, чем в 2025 и 2024 годах. Мир переживает быструю эволюцию производственного порядка, а большинство людей, молча наблюдающих за этим, могут оказаться бессильными перед технологическими прорывами, которые за одну ночь могут лишить их многолетних усилий. Эта волна капиталовложений — шанс для тех, кто еще не стал частью AI-сенсоров, а крупные возможности в цветных металлах, которые возникают раз в 15 лет, начнутся именно в 2026 году. Пусть у нас у всех будет удача.

Еще раз желаем всем успехов и благополучия.