Что такое (Market Maker) и почему трейдерам важно это понять

В мире криптовалютной торговли market maker — что это и чем отличается от order taker, — один из важных вопросов, который должен знать каждый трейдер. Эти два типа ордеров играют ключевую роль в том, как вы осуществляете сделки, напрямую влияя на ваши издержки и прибыльность. Понимание разницы между ними — ключ к оптимизации вашей торговой стратегии.

Основные понятия о ордерах maker и taker

Когда вы размещаете ордер на бирже, вы можете быть либо создателем рынка (market maker), либо участником, забирающим ликвидность (taker). Это не просто разные названия, а два совершенно разных торговых подхода с разными экономическими смыслами.

Ордер taker — это ордер, который исполняется мгновенно по текущей рыночной цене. Если вы хотите быстро войти в сделку, не ожидая, используйте ордер taker. Он совпадает с уже существующими ордерами в книге заявок (order book), тем самым «забирая» ликвидность с рынка. Трейдеры, ценящие скорость и уверенность в исполнении, обычно используют этот метод.

Напротив, market maker — это тот, кто размещает лимитный ордер в книгу и ждет, пока другие трейдеры совпадут с его ордером. Создатель рынка способствует формированию ликвидности, добавляя ордера в книгу, что облегчает проведение других сделок. Такой подход требует терпения, но приносит преимущества в виде меньших торговых издержек.

Различия в комиссиях и ликвидности рынка

Биржи стимулируют поведение market maker, предлагая более низкие комиссии по сравнению с taker. Эта структура комиссий отражает роль каждой стороны в системе рынка.

Комиссия за сделку — явное различие:

Создатели рынка обычно платят меньшую комиссию, обычно в диапазоне 0,02% — 0,05%, в зависимости от биржи. В то время как taker может платить от 0,055% и выше. Это различие кажется небольшим, но со временем оно накапливается, особенно для активных трейдеров.

Создатель рынка не только получает преимущества по комиссии. Он также оказывает позитивное влияние на спред Bid-Ask. Чем больше хороших ордеров maker в книге, тем уже становится спред, что выгодно всем участникам рынка.

Реальное влияние на прибыль (P&L)

Чтобы лучше понять влияние торговых издержек, рассмотрим пример с конкретными цифрами:

Торговый сценарий:

• Пара: BTCUSDT
• Размер позиции: 2 BTC
• Направление: покупка/лонг
• Вход по цене: 60 000 USDT
• Выход по цене: 61 000 USDT

Трейдер А: использует ордер maker (открытие и закрытие позиции)

• Комиссия за открытие: 2 × 60 000 × 0,02% = 12 USDT
• Комиссия за закрытие: 2 × 61 000 × 0,02% = 12,2 USDT
• Прибыль по разнице цен (до учета комиссий): 2 × (61 000 − 60 000) = 2 000 USDT
• Чистая прибыль (P&L): 2000 − 12 − 12,2 = 1975,8 USDT

Трейдер B: использует ордер taker (открытие и закрытие позиции)

• Комиссия за открытие: 2 × 60 000 × 0,06% = 72 USDT
• Комиссия за закрытие: 2 × 61 000 × 0,06% = 73,2 USDT
• Прибыль по разнице цен (до учета комиссий): 2 000 USDT
• Чистая прибыль (P&L): 2000 − 72 − 73,2 = 1854,8 USDT

Анализ результата:

Несмотря на одинаковую прибыль по разнице цен (2 000 USDT), чистая прибыль у трейдера, использующего maker, выше — 1975,8 USDT против 1854,8 USDT у трейдера, использующего taker. Разница примерно 121 USDT (около 6%) полностью обусловлена торговыми издержками.

Этот пример ясно показывает, почему важно понимать и использовать стратегию market maker. Для мелких сделок разница может быть незначительной, но при активной торговле или больших объемах экономия на комиссиях может стать решающим фактором между высокой и низкой прибылью.

Эффективные стратегии размещения ордеров maker

Если вы хотите стать market maker и воспользоваться преимуществами низких комиссий, следуйте этим рекомендациям:

1. Используйте лимитные ордера вместо рыночных. Лимитный ордер позволяет точно указать цену, по которой вы готовы торговать.

2. Включите режим Post-Only, если он поддерживается биржей. Этот режим гарантирует, что ваш ордер никогда не будет исполнен мгновенно, всегда оставаясь maker-ордером.

3. Выберите стратегическую цену — это самый важный шаг. Устанавливайте лимитный ордер на уровне, чуть лучше текущего лучшего предложения в книге, чтобы получить более выгодную цену.

4. Для покупки/лонга: выбирайте цену ниже текущего лучшего предложения. Это увеличит вероятность, что ваш ордер попадет в книгу и не будет исполнен сразу.

5. Для продажи/шорта: выбирайте цену выше текущего лучшего спроса, следуя той же логике.

Важно: если ваш лимитный ордер исполнится мгновенно, он будет классифицирован как taker-ордер, и вы заплатите taker-комиссию. Если вы активировали режим Post-Only, ордер автоматически отменится, чтобы избежать этого.

Почему market maker важен для всего рынка

Понимание роли market maker — это не только способ сэкономить на комиссиях. Это также осознание своей роли в системе финансов. Создатели рынка предоставляют общественную услугу, создавая ликвидность, что позволяет другим участникам торговать быстро и без задержек.

Размещая ордер maker, вы не только получаете выгоду от меньших комиссий. Вы также способствуете формированию эффективного рынка, где все участники выигрывают. Именно поэтому биржи поощряют поведение market maker через льготные тарифы.

В итоге, понимание разницы между market maker и taker, а также их влияния на комиссии и прибыль, — основа успеха любого трейдера. Используя стратегию market maker грамотно, вы можете максимально повысить эффективность своих сделок и способствовать развитию более здорового рынка криптовалют.