Понимание расчетов принудительной ликвидации: механизм контроля риска в USDT-контрактах

В торговле криптовалютными контрактами расчет цены принудительной ликвидации — это ключевое знание, которое должен освоить трейдер. При использовании кредитного плеча для торговли контрактами в USDT точность расчета цены ликвидации напрямую связана с безопасностью ваших средств. В этой статье подробно объясняется, как использовать механизм расчета принудительной ликвидации для понимания и прогнозирования рисков.

Основные понятия и логика расчета ликвидации

Ликвидация (или «взрыв») происходит, когда отметка цены достигает цены ликвидации, и система закрывает позицию по цене цена банкротства (при нулевом гарантийном взносе). В этот момент баланс вашей позиции гарантийного взноса уже опустился ниже требования поддерживающего гарантийного взноса.

Пример: если цена ликвидации установлена на 15 000 USDT, а текущая отметка цены — 20 000 USDT. Когда цена падает до 15 000 USDT, ваши нереализованные убытки достигают уровня, необходимого для поддержания гарантийного взноса, и срабатывает механизм ликвидации. Для более подробного просмотра метода определения отметки цены смотрите соответствующие ресурсы.

Расчет ликвидации включает несколько ключевых параметров: цену входа, кредитное плечо, начальный гарантийный взнос, уровень поддержания гарантийного взноса и дополнительный гарантийный взнос (дополнительные залоги). Понимание взаимодействия этих параметров — основа для правильного расчета ликвидации.

Формула расчета ликвидации в режиме изолированной маржи

В режиме изолированной маржи каждый контракт получает отдельный гарантийный взнос, изолированный от общего баланса счета. Эта конструкция позволяет трейдеру точно контролировать максимальный риск по каждой позиции. При срабатывании ликвидации убытки ограничиваются рамками гарантийного взноса данной позиции.

Определение формулы и параметров

Для длинной позиции (лонг):
Цена ликвидации(лонг) = цена входа - [(начальный гарантийный взнос - уровень поддержания) / количество контрактов] - (дополнительный гарантийный взнос / количество контрактов)

Для короткой позиции (шорт):
Цена ликвидации(шорт) = цена входа + [(начальный гарантийный взнос - уровень поддержания) / количество контрактов] + (дополнительный гарантийный взнос / количество контрактов)

Ключевые элементы расчетов:

• Стоимость позиции = количество контрактов × цена входа
• Начальный гарантийный взнос (IM) = стоимость позиции / кредитное плечо
• Уровень поддержания (MM) = (стоимость позиции × уровень поддержки) - удерживаемый залог
• Уровень поддержки (MMR) определяется по уровню рискового лимита

Более подробные детали расчетов смотрите подробный расчет поддерживающего гарантийного взноса (USDT perpetual).

Пример расчета ликвидации в режиме изолированной маржи

Пример 1: длинная позиция с высоким кредитным плечом
Трейдер А использует 50-кратное плечо, открывает длинную позицию на 1 BTC по цене 20 000 USDT. Предположим, уровень поддержки — 0,5%, без дополнительных залогов:

• Начальный гарантийный взнос = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Уровень поддержки = 1 × 20 000 × 0,5% = 100 USDT
• Цена ликвидации = 20 000 - (400 - 100) = 19 700 USDT

Когда цена BTC опустится до 19 700 USDT, позиция будет ликвидирована.

Пример 2: влияние дополнительных залогов на шорт-позицию
Трейдер Б использует 50-кратное плечо, открывает шорт на 1 BTC по цене 20 000 USDT, затем вручную добавляет 3 000 USDT залога:

• Начальный гарантийный взнос = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Уровень поддержки = 100 USDT (по уровню 0,5%)
• Цена ликвидации = [20 000 + (400 - 100)] + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

Дополнительные 3 000 USDT значительно повышают цену ликвидации шорт-позиции, предоставляя больший запас по убыткам.

Пример 3: влияние списания затрат на финансирование
Трейдер с 50-кратным плечом, открывает длинную позицию на 1 BTC по цене 20 000 USDT, начальная цена ликвидации — 19 700 USDT. Позже возникает списание затрат в размере 200 USDT 資金費用, но остаток средств недостаточен для оплаты:

При списании затрат из гарантийного взноса цена ликвидации сдвинется ближе к текущей отметке, увеличивая риск взрыва. Новое значение:

• Начальный гарантийный взнос = 400 USDT
• Уровень поддержки = 100 USDT
• Цена ликвидации = [20 000 - (400 - 100)] - (-200/1) = 19 900 USDT

Списания затрат подняли цену ликвидации с 19 700 до 19 900 USDT, значительно увеличивая риск.

Расчет ликвидации в режиме полной маржи

В отличие от изолированной маржи, режим полной маржи цена ликвидации — динамическая. Так как все позиции делят доступный баланс, любые нереализованные прибыли или убытки влияют на цену ликвидации других позиций. В режиме полной маржи ликвидация происходит только при исчерпании доступных средств и недостатке уровня поддержки.

Формулы для режима полной маржи

При наличии нереализованных прибылей:

• LP(лонг) = [цена входа - (доступный баланс + начальный гарантийный взнос - уровень поддержки)] / чистое количество
• LP(шорт) = [цена входа + (доступный баланс + начальный гарантийный взнос - уровень поддержки)] / чистое количество

При наличии нереализованных убытков:

• LP(лонг) = [текущая отметка цены - (доступный баланс + начальный гарантийный взнос - уровень поддержки)] / чистое количество
• LP(шорт) = [текущая отметка цены + (доступный баланс + начальный гарантийный взнос - уровень поддержки)] / чистое количество

Обратите внимание: из-за комиссий за закрытие позиции фактическая цена ликвидации может немного отличаться.

Сценарии расчета в режиме полной маржи

Базовый сценарий без комиссий

Допустим, трейдер А использует 100-кратное плечо, открывает длинную позицию на 2 BTC по цене 10 000 USDT, текущий доступный баланс — 2 000 USDT:

• Уровень поддержки = 0,5% × 2 × 10 000 = 100 USDT
• Максимальный допустимый убыток = 2 000 - 100 = 1 900 USDT
• Максимальное снижение цены = 1 900 / 2 = 950 USDT
• Цена ликвидации = 10 000 - 950 = 9 050 USDT

При открытии система резервирует 200 USDT как начальный гарантийный взнос, оставшийся баланс — 1 800 USDT.

Динамика при изменении нереализованных прибылей

Через некоторое время цена BTC выросла до 10 500 USDT, и позиция получила нереализованный доход 1 000 USDT (500 × 2):

• Общий допустимый убыток = 1 800 + 200 - 100 + 1 000 = 2 900 USDT
• Максимальное снижение цены = 2 900 / 2 = 1 450 USDT
• Новая цена ликвидации = 10 500 - 1 450 = 9 050 USDT

Несмотря на увеличение нереализованной прибыли, цена ликвидации остается на уровне 9 050 USDT, так как она определяется исходными условиями.

Полностью хеджированная безрисковая позиция

При одновременном наличии одинаковых длинных и коротких позиций по одному контракту (например, 1 BTC длинная и 1 BTC короткая), позиция не будет ликвидирована. Нереализованные прибыли одной стороны полностью компенсируют убытки другой.

Частичный хеджинг и сложные сценарии

Трейдер Б использует 100-кратное плечо, держит разные объемы позиций, текущий баланс — 3 000 USDT, цена — 9 500 USDT:

• Длинная позиция: 2 BTC @ 10 000 USDT, нереализованный убыток 1 000 USDT
• Короткая позиция: 1 BTC @ 9 500 USDT

Поскольку объем короткой позиции меньше, она не будет ликвидирована. Для длинной позиции расчет цены ликвидации:

• Ликвидационная цена = [9 500 - (3 000 + 200 - 100)] / 1 = 6 450 USDT

Практический пример: навыки оценки ликвидации

Многопозиционная торговля

Трейдер В держит несколько позиций, текущий баланс — 2 500 USDT:

BTCUSDT (лонг):

• Объем: 1 BTC @ 20 000 USDT
• Кредитное плечо: 100x
• IM = 200 USDT, MM = 100 USDT
• Нереализованный убыток: 500 USDT, отметка цены — 19 500 USDT

ETHUSDT (шорт):

• Объем: 10 ETH @ 2 000 USDT
• Кредитное плечо: 50x
• IM = 400 USDT, MM = 100 USDT
• Нереализованный доход: 100 USDT

Расчет цен ликвидации:

• ETH: LP = 2 000 + (2 500 + 400 - 100)/10 = 2 280 USDT
• BTC: LP = 19 500 - (2 500 + 200 - 100)/1 = 16 900 USDT

После добавления новой позиции BITUSDT (10 000 BIT @ 0,6 USDT, 25x):

• IM = 240 USDT, MM = 60 USDT
• Новый доступный баланс = 2 500 - 500 (убыток по BTC) - 240 (IM) = 1 760 USDT

Пересчет цен ликвидации:

• BTC: LP = 19 000 - (1 760 + 200 - 100)/1 = 17 200 USDT
• BIT: LP = 0,6 + (1 760 + 240 - 60)/10 000 = 0,788 USDT
• ETH: LP = 2 000 + (1 760 + 400 - 100)/10 = 2 200 USDT

Ключевой вывод: в режиме полной маржи, при росте нереализованных убытков по одной позиции, цена ликвидации других позиций приближается к текущей отметке, так как общий доступный баланс используется для покрытия убытков. Когда баланс достигает нуля, цены ликвидации перестают меняться, так как каждая позиция поддерживается только своим гарантийным взносом.

Итоги

Расчет ликвидации — это фундаментальный инструмент для оценки рисков в торговле крипто-контрактами. Освоив формулы и параметры, вы сможете лучше управлять рисками, своевременно корректировать залоги и уровень кредитного плеча. Регулярная проверка цен ликвидации и адаптация стратегии в соответствии с рыночной волатильностью — залог успешной торговли. Понимание механизма расчетов поможет вам защитить капитал и повысить эффективность своих сделок.