Spark стремится построить надежный мост между ончейн-капиталом и традиционными финансовыми рынками

Джейми Кроули

Ср, 11 февраля 2026 г., 15:00 по GMT+9 2 мин чтения

EMB: 11 февраля, 06:00 UTC

Децентрализованный финансовый протокол Spark расширяет одни из самых глубоких пулов ликвидности стейблкоинов в DeFi, выводя их на институциональные рынки, представляя новую инфраструктуру кредитования, предназначенную для соединения ончейн-капитала с офчейн-заемщиками, которые в основном остаются вне DeFi.

Протокол представил Spark Prime и Spark Institutional Lending в ходе объявления на Consensus Hong Kong 2025 в среду.

Новые предложения расширяют более чем на 9 миллиардов долларов размещенную ликвидность стейблкоинов в продукты, ориентированные на хедж-фонды, торговые фирмы и финтех-компании, работающие в рамках традиционных требований к хранению и соблюдению нормативов. Офчейн-крипто-кредитование оценивается примерно в 33 миллиарда долларов, по данным Galaxy, что отражает устойчивый спрос со стороны институтов, остающихся осторожными в отношении прямого ончейн-экспозиции.

«Это будет OTC-кредитование криптовалют через квалифицированного хранителя», — сказал Сэм МакФерсон, соучредитель Phoenix Labs, основного участника Spark, в интервью CoinDesk. «Этот рынок гораздо больше рынка DeFi-кредитования, и мы можем выдавать такие же переобеспеченные кредиты, как делал Maker с самого начала, но с доступом к гораздо более широкому кругу заемщиков.»

Spark Prime вводит модель маржинального кредитования, которая позволяет заемщикам размещать залог на централизованных биржах, DeFi-платформах и у квалифицированных хранителей в рамках единой системы управления рисками. Эта структура повышает эффективность капитала для хедж-фондов, использующих стратегии, такие как бессрочные фьючерсы, одновременно предоставляя кредиторам более прямой доступ к ставкам финансирования.

Система работает на базе маржинального и ликвидационного движка Arkis, который может автоматически закрывать позиции на различных площадках при превышении порогов риска портфеля.

Spark Institutional Lending ориентирован на компании, предпочитающие полностью доверительное участие. Через соглашения с провайдерами, такими как Anchorage Digital, институты могут занимать под залог, хранящийся в регулируемых хранилищах, получая доступ к ликвидным пулам, управляемым Spark.

МакФерсон отметил, что дизайн отражает тяжелый опыт прошлых рыночных неудач. «Текущий статус-кво — это необеспеченное кредитование хедж-фондов, что может закончиться очень плохо», — сказал он. «Держая позиции переобеспеченными и храня залог у посредника, вы значительно повышаете безопасность для кредиторов.»

Spark уже поддерживал масштабные институциональные развертывания, обеспечивая большую часть ликвидности для продукта Coinbase по заимствованию биткоинов в 2025 году и выделяя сотни миллионов долларов для поддержки PYUSD от PayPal. Новые предложения формализуют этот подход в более широкую институциональную структуру, позиционируя Spark как связующее звено между спросом на ончейн-стейблкоины и офчейн-капиталами.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее