Арбитраж это не просто торговля: полный разбор того, как получать прибыль на ценовых различиях

Арбитраж это стратегия, которая ловит краткосрочные возможности, возникающие из-за разницы в цене одного и того же актива на разных рынках или торговых парах. Звучит просто, но механика работает глубже — это эксплуатирует неэффективность рынка и требует точного исполнения. На рынке криптовалют арбитраж это стало одним из наиболее востребованных методов для трейдеров, которые предпочитают минимизировать спекулятивный риск и работать на фиксированных или близких к ним спредах.

Что скрывается за понятием арбитраж: от теории к практике

Когда говорят об арбитраже, часто имеют в виду одну простую идею — купить дешевле там, где цена ниже, и продать дороже там, где цена выше. Но в мире криптовалют арбитраж это многоуровневая конструкция. На практике различают несколько основных форм.

Первый тип — это классический спотовый арбитраж, когда трейдер одновременно покупает актив на одном рынке и продает на другом. Например, если BTC торгуется дешевле на одной бирже, можно мгновенно выкупить и выставить на продажу с наценкой на другой платформе. Во втором типе, арбитраж между спотом и дериватами, трейдер использует разницу между ценой немедленной поставки и ценой контракта с отложенной поставкой. Третий вариант — это схема с использованием ставок финансирования, когда доход идет не от разницы цен, а от периодических платежей между трейдерами с противоположными позициями.

Каждый из этих методов требует быстроты, прецизионности и полного понимания того, куда смотреть. Главное преимущество в том, что арбитраж это способ торговли с более предсказуемым исходом по сравнению со спекуляцией на направлении цены.

Два кита арбитража: ставки финансирования и спреды между контрактами

Если углубиться в детали, то вся стратегия арбитража вращается вокруг двух основных механик.

Арбитраж на ставках финансирования — когда деньги текут из одного кармана в другой. Этот метод работает благодаря систематическим платежам между длинными и короткими позициями на рынке бессрочных контрактов. Когда спрос на лонги превышает спрос на шорты, длинные позиции платят комиссию коротким. И наоборот. Трейдер может встать на обе стороны одновременно — купить актив на спотовом рынке и открыть шорт по бессрочному контракту на эту же сумму. Если ставка финансирования положительна (лонги платят), трейдер получит доход за счет этих платежей, хеджируя цену актива.

Вот конкретный пример. Допустим, бессрочный контракт BTCUSDT имеет ставку +0,01% за период финансирования. Трейдер с шортом получит эту комиссию. Поэтому есть смысл купить 1 BTC на спотовом рынке (за 30 000 USDT) и одновременно открыть шорт на 1 BTC по контракту. Цена BTC может скакать как угодно, но трейдер останется защищен. Плюс ко всему заработает на периодических платежах за финансирование. Это называется положительным арбитражем.

Противоположный сценарий — отрицательный арбитраж. Когда ставка финансирования отрицательна, шорты платят лонгам. Тогда логика переворачивается: продаешь на спотовом рынке, открываешь лонг по контракту, и зарабатываешь на том же механизме, но в обратном направлении.

Арбитраж на спредах — это ловля расхождений между ценами на разные сроки. Здесь речь идет о разнице цены между спотовым рынком (актив доступен прямо сейчас) и рынком фьючерсов или вечных контрактов (с отложенной поставкой). Если фьючерсный контракт на BTC торгуется выше, чем текущая цена BTC на споте, образуется спред. Трейдер может купить BTC дешевле на споте, продать контракт дороже, и получить разницу как прибыль. По мере приближения даты экспирации контракта две цены сходятся, и спред сжимается. Этот сжатие спреда и есть прибыль.

Обе стратегии — финансирование и спреды — требуют синхронного исполнения ордеров в противоположных направлениях. Если один ордер исполнится, а другой зависнет, то вместо арбитража получится обычная спекуляция с риском ликвидации.

Как платформы реализуют арбитраж: смарт-ребалансировка и единая маржа

На практике торговля на двух этапах одновременно — это не просто. Нужна инфраструктура, которая может отслеживать две торговые пары, синхронизировать ордера и гарантировать, что исполнение произойдет в обе стороны. Одна из таких систем — это инструмент арбитража на платформе с поддержкой Единого торгового аккаунта (ЕТА).

Эта система работает следующим образом. Трейдер размещает лимитный ордер на покупку 1 BTC на спотовом рынке и одновременно лимитный ордер на продажу 1 BTC по бессрочному контракту. После размещения система работает в фоне, проверяя каждые 2 секунды, сколько было исполнено в каждом направлении. Если на споте исполнено 0,5 BTC, а по контракту только 0,4 BTC, система автоматически размещает рыночный ордер на оставшиеся 0,1 BTC в нужном направлении. Это называется смарт-ребалансировка, и она включена по умолчанию.

Механизм ребалансировки работает в течение 24 часов. Если за этот период ордер не исполнится полностью, система отменяет оставшиеся позиции и останавливается. Это страховка от зависших ордеров.

Параллельно система поддерживает более 80 активов в качестве маржи благодаря ЕТА. Это значит, что для открытия арбитражной позиции можно использовать любой из этих активов, а не только USDT или USDC. Например, если у вас есть 1 BTC и 30 000 USDT в маржи, вы можете одновременно купить 1 BTC на споте и открыть шорт на 1 BTC по контракту, используя оба актива как маржу для опозиции. Это значительно расширяет возможности и уменьшает потребность в кэше.

От замысла к исполнению: пошаговое руководство по размещению ордеров в арбитраже

Процесс на практике выглядит понятнее, если пройти по шагам.

Шаг 1. Откройте раздел торговли, найдите инструменты и выберите арбитраж. В интерфейсе появится экран, где видны все доступные торговые пары, ранжированные по ставкам финансирования или спредам.

Шаг 2. Выберите актив. Система покажет список пар, отсортированных по привлекательности. Например, если ставка финансирования на BTCUSDT высока, эта пара будет в верхней части списка. Посмотрите также на текущий спред — если он значительный, это хороший кандидат для спредового арбитража.

Шаг 3. Определитесь с позицией. Выберите, будете ли вы открывать лонг или шорт по выбранной паре. Система автоматически зеркалирует позицию — если выбрали лонг на одной стороне, противоположная сторона получит шорт. Количество для обоих направлений всегда должно быть одинаковым.

Шаг 4. Выберите тип ордера — рыночный или лимитный. Рядом будет отображена текущая ставка финансирования или спред, чтобы вы мог оценить потенциальный доход. Введите размер, и система автоматически заполнит размер для противоположного направления.

Шаг 5. Включите смарт-ребалансировку (по умолчанию она уже включена). Это критично, если вы хотите избежать дисбаланса между двумя ордерами из-за асинхронного исполнения.

Шаг 6. Нажмите подтвердить. Система разместит ордера на обе стороны одновременно. Теперь начинается работа смарт-ребалансировки — она будет проверять исполнение каждые 2 секунды и подравнивать баланс рыночными ордерами.

Шаг 7. Отслеживайте позицию в разделе “Активные”. После исполнения все детали будут в истории ордеров. Позиции по дериватам видны на вкладке контрактов, спотовые активы — в разделе активов на споте. Доход от финансирования можно посмотреть в журнале транзакций.

Весь процесс проще, чем может показаться на первый взгляд. Главное — четко следовать логике противоположных ордеров и не забывать про ребалансировку.

Когда использовать арбитраж и когда от него стоит отказаться: риски и реальность

Многие трейдеры видят в арбитраже панацею от волатильности. На самом деле, как и любой инструмент, он имеет четкие границы применимости и серьезные ограничения.

Когда арбитраж работает хорошо:

Первое — когда спред между двумя торговыми парами заметно расширился. Это часто происходит во время волатильных движений рынка, когда одна биржа или контракт отстает от другого. Трейдер может заблокировать этот спред и избежать проскальзывания при обычной попытке купить-продать.

Второе — когда вы работаете с крупным объемом. Большие ордера могут сильно сдвинуть рынок при классической торговле. С помощью синхронизированных ордеров на двух этапах можно снизить влияние на спред и исполнить позицию более эффективно.

Третье — когда ставка финансирования существенно положительна или отрицательна. Тогда доход от финансирования может быть довольно привлекательным, и риск ценовый заблокирован хеджированием.

Где арбитраж подводит:

Первая проблема — неполное исполнение. Если ордер в одном направлении исполнится, а в другом зависнет, то вместо защищенной позиции получится открытый риск. Смарт-ребалансировка помогает, но не гарантирует полную защиту, особенно если маржи недостаточно.

Вторая проблема — ликвидация на этапе дисбаланса. Если ордера исполняются асинхронно и поддерживающей маржи оказывается недостаточно для того, чтобы покрыть временный дисбаланс на более волатильной стороне, может случиться ликвидация.

Третья проблема — проскальзывание при ребалансировке. Когда система автоматически размещает рыночные ордера для выравнивания, цена может отойти от первоначально планируемой, и часть дохода испарится.

Четвертая проблема — недостаток маржи. Доступная маржа должна быть достаточной для исполнения ордеров в противоположных направлениях. Если маржи мало, система просто откажет в размещении ордера.

Практический совет: арбитраж это не метод для новичков. Нужно четко понимать механику ставок финансирования, уметь оценивать спреды и быть готовым активно управлять позициями. Система может автоматизировать ребалансировку, но не может закрыть позицию автоматически, если что-то пошло не так. Ответственность на трейдере.

Частые вопросы и непредвиденные ситуации

Почему ордер не исполнился? Если доступная маржа недостаточна для исполнения ордеров одновременно в обе стороны, система откажет. Уменьшите размер и попробуйте снова.

Что если отключить смарт-ребалансировку? Без ребалансировки система не будет автоматически подравнивать дисбаланс. Ордера на обе стороны работают независимо, и один может исполниться, а другой остаться в заказе.

На сколько останавливается смарт-ребалансировка? Ровно на 24 часа. Если за сутки ордер полностью не исполнился, неисполненные части отменяются автоматически.

Если отменить ордер на одной стороне, что произойдет? Если включена смарт-ребалансировка, отмена ордера на одной стороне приведет к отмене и на другой. Стратегия прервется. Если ребалансировка отключена, ордера независимы, и стратегия может продолжать работать, но уже без защиты.

Можно ли использовать арбитраж для закрытия позиций? Да, полностью. Если у вас есть открытая позиция по активу, арбитраж можно использовать и для выхода из позиции.

Доступен ли арбитраж в демо-режиме? Нет, арбитраж работает только на реальных счетах. В демо-режиме эта функция недоступна.

Арбитраж это сложный, но мощный инструмент для тех, кто готов учиться и действовать методично. Успех зависит от понимания механики, правильной оценки рисков и дисциплины в управлении позициями.