Крос-маржа и другие режимы: как выбрать лучший вариант для вашей торговли

Единый торговый аккаунт (ЕТА) позволяет работать с тремя различными режимами маржи, каждый из которых разработан для конкретных целей. Кросс-маржа установлена по умолчанию и является наиболее распространённым выбором для большинства трейдеров, но наряду с ней доступны также изолированная маржа и портфельная маржа. Правильный выбор режима напрямую влияет на вашу торговую стратегию, управление рисками и возможности получения прибыли.

Важно помнить, что выбранный режим маржи распространяется на весь ваш аккаунт сразу – вы не можете применять разные режимы к отдельным торговым парам. Это означает, что перед переключением необходимо тщательно обдумать, какой вариант лучше всего подходит вашим торговым потребностям.

Три основных режима маржи в едином аккаунте

Каждый из трёх режимов маржи обладает уникальными характеристиками и предназначен для разных категорий трейдеров.

Изолированная маржа предназначена для трейдеров, предпочитающих управлять риском позиции отдельно. В этом режиме маржа рассчитывается отдельно для каждой позиции, что позволяет использовать разное плечо для длинных и коротких позиций на одной паре. Поддерживает спотовую торговлю, бессрочные контракты на USDT и USDC, фьючерсы и инверсные контракты. Автоматическое пополнение маржи срабатывает при приближении к ликвидации. Ликвидация инициируется, когда цена маркировки достигает установленной цены ликвидации для конкретной позиции.

Кросс-маржа – это режим по умолчанию, наиболее часто выбираемый трейдерами. При использовании кросс-маржи неиспользованная маржа с одной позиции может быть направлена на другую, что обеспечивает более гибкое управление капиталом. Этот режим поддерживает весь спектр продуктов: спот, спотовую маржинальную торговлю, бессрочные и фьючерсные контракты на USDT и USDC, опционы на USDC, а также инверсные контракты. Трейдеры могут компенсировать убытки одной позиции прибылью другой, что делает этот режим полезным при хедж-стратегиях. Ликвидация происходит, когда уровень поддерживающей маржи аккаунта достигает 100%.

Портфельная маржа разработана для профессиональных трейдеров, у которых на счету минимум 1000 USD. Расчёт маржи ведётся на основе риска всего портфеля, что позволяет снизить необходимую маржу за счёт хорошо сбалансированных хеджированных позиций. Помимо спотовой торговли и основных деривативов, портфельная маржа также поддерживает опционы на USDC. В отличие от предыдущих режимов, она предполагает односторонний режим позиции без возможности использования режима хеджирования.

Чем кросс-маржа отличается от изолированной и портфельной маржи

Сравнение трёх режимов выявляет существенные различия в управлении капиталом и расчёте маржи.

Режим активов: В изолированной марже действует правило одного актива – USDT можно использовать только для торговли контрактами на USDT, USDC – только для USDC. В то время как кросс-маржа и портфельная маржа позволяют использовать режим нескольких активов. Например, если у вас есть BTC, его можно заложить как залог, а эквивалентную сумму в USDT применить для торговли бессрочными контрактами USDT.

Настройка плеча: В изолированной марже можно установить разное плечо для длинных и коротких позиций на одной паре. В режиме хеджирования (доступен только для USDT) длинные и короткие позиции должны использовать одинаковое плечо. Кросс-маржа и портфельная маржа не предусматривают такой гибкости на уровне отдельных позиций.

Маржинальные ставки: В изолированной марже не применяются маржинальные ставки на уровне аккаунта. Кросс-маржа и портфельная маржа требуют контроля за ставкой начальной маржи и поддерживающей маржи на уровне всего аккаунта.

Спотовая маржинальная торговля: В изолированной марже она не поддерживается. В кросс-марже и портфельной марже эта возможность включена по умолчанию, что позволяет занимать активы для торговли на спотовом рынке.

Компенсация P&L: В изолированной марже прибыль и убытки одной позиции не влияют на другую. В кросс-марже и портфельной марже можно компенсировать P&L между позициями, используя нереализованную прибыль от контрактов для открытия новых позиций.

Автоматическое пополнение маржи: Поддерживается только в изолированной марже, в то время как кросс-маржа и портфельная маржа этой функции не имеют.

Ликвидация и её триггеры: В изолированной марже ликвидация основана на конкретной цене маркировки для каждой позиции. В кросс-марже и портфельной марже ликвидация происходит, когда уровень поддержки маржи аккаунта достигает 100%. Это означает, что цена ликвидации для кросс-маржи служит лишь ориентиром, поскольку фактический триггер зависит от состояния всего портфеля.

Обязательные условия для перехода между режимами

Переходы между режимами маржи возможны, но требуют соблюдения определённых условий.

Переход на изолированную маржу: Для успешного перехода с кросс-маржи или портфельной маржи на изолированную необходимо:

• Закрыть или отменить все ордера и позиции по опционам
• Не иметь активных ордеров на спотовую маржинальную торговлю
• Обеспечить достаточность активов для покрытия повышенной маржи
• Не иметь текущих займов
• Отключить спотовую маржинальную торговлю
• Убедиться, что цена маркировки текущих позиций не хуже цены ликвидации после перехода в режим изолированной маржи
• Иметь достаточные активы для распределения по каждой позиции без риска ликвидации

После успешного перехода в режим изолированной маржи спотовая маржинальная торговля автоматически отключится, автоматическое пополнение маржи будет деактивировано по умолчанию, а переключатель залога получит статус «выключено».

Переход на кросс-маржу: Перейти с изолированной или портфельной маржи на кросс-маржу проще. Основное условие – уровень начальной маржи не должен превышать 100% после перехода. При успешном переходе:

• Спотовая маржинальная торговля активируется по умолчанию
• Если были позиции в инверсных контрактах, соответствующие расчетные активы будут активированы как залог
• Если в режиме изолированной маржи использовались разные уровни плеча для длинных и коротких позиций, система выровняет их с меньшим значением
• Позиции на разных уровнях риска будут переведены на плечо, соответствующее более высокому уровню риска

Переход на портфельную маржу: С изолированной или кросс-маржи на портфельную маржу можно перейти при выполнении условий:

• Уровень начальной маржи не должен превышать 100% после перехода
• В режиме хеджирования не должно быть активных ордеров или позиций

После успешного перехода на портфельную маржу спотовая маржинальная торговля активируется по умолчанию, а инверсные контракты будут должным образом активированы.

Что выбрать: практические рекомендации для трейдеров

Выбор режима зависит от вашей торговой стратегии и опыта.

Изолированная маржа лучше всего подходит для консервативных трейдеров, желающих иметь полный контроль над риском каждой позиции отдельно. Это более безопасный вариант для обучения и экспериментов, поскольку риск одной позиции не влияет на другие.

Кросс-маржа – оптимальный выбор для большинства активных трейдеров. Она предлагает баланс между гибкостью и контролем, позволяя эффективнее использовать капитал за счёт распределения маржи между позициями. Кросс-маржа особенно полезна при использовании хедж-стратегий, когда прибыль одной позиции может компенсировать убытки другой. Эта гибкость делает её популярной среди профессионалов, понимающих управление портфелем.

Портфельная маржа предназначена для опытных трейдеров с минимальным капиталом 1000 USD. Она наиболее эффективна при работе с диверсифицированным портфелем, где хорошо хеджированные позиции могут значительно снизить необходимую маржу.

Перед переходом тщательно проверьте все условия и убедитесь, что ваш аккаунт им соответствует. Ошибочный выбор режима может ограничить ваши торговые возможности или привести к непредвиденным рискам.