Почему умные деньги покупают, когда акции AI корректируются

Черно-белый бык против медведя_Изображение by a1vector via Shutterstock

Сушри Моханти

воскресенье, 22 февраля 2026 г., 01:00 по японскому времени, 5 минут чтения

За последние два года акции искусственного интеллекта (ИИ) резко росли, поскольку инвесторы спешили войти, боясь упустить следующий крупный технологический бум. Оценки быстро росли, а энтузиазм вокруг ИИ подтолкнул многие крупные компании к значительному росту. В последнее время акции технологий и ИИ снизились на фоне опасений по поводу высокой оценки и вопросов о том, дают ли агрессивные инвестиции в ИИ достаточно быстрый результат. Однако опытные инвесторы знают, что настоящая возможность часто появляется, когда энтузиазм остывает.

Итак, что сейчас делают умные деньги?

Больше новостей от Barchart

Акции Oracle упали на 55%: покупать на падении или избегать?

Пол Тюдор Джонс делает крупную ставку на акции Google. Стоит ли вам?

Дорогие поклонники акций IonQ, отметьте в календаре 25 февраля

Наш эксклюзивный информационный бюллетень Barchart Brief — ваш БЕСПЛАТНЫЙ дневной гид по движению акций, секторов и настроения инвесторов — доставляется в самый нужный момент. Подписывайтесь сегодня!

www.barchart.com

Почему сейчас падают технологические акции?

Несколько факторов повлияли на недавние распродажи в секторе технологий и ИИ. Большинство технологических компаний инвестировали значительные средства в ИИ, что оказало давление на их маржу и баланс, но в настоящее время не приносит достаточного дохода или роста прибыли. Эти акции ИИ подвергаются критике за их завышенные оценки. Другие причины включают крупные фонды, фиксирующие прибыль после сильных ралли, смену рыночного цикла с высокотехнологичных ИИ-акций на более защитные и ценностные активы, а также геополитическую неопределенность.

Несмотря на панические распродажи, долгосрочные опытные инвесторы понимают, что эти коррекции не обязательно ослабляют долгосрочную историю ИИ, по крайней мере, для таких игроков, как Alphabet (GOOG) (GOOGL). Они сосредоточены на фундаментальных показателях, силе денежного потока, конкурентных преимуществах и долгосрочной прибыльности, а не на ежедневных колебаниях цен.

Почему умные деньги делают ставку на Google

Акции GOOGL за последние 10 лет принесли 745% прибыли и прошли через множество циклов коррекции. Что удерживает их рост — это стабильный рост доходов и прибыли компании, сильный денежный поток, лидерство в инфраструктуре и перспективы долгосрочного роста. Доходы Alphabet выросли с 74,9 миллиарда долларов в 2015 финансовом году до 402 миллиардов долларов в 2025 году. Аналогично, прибыль выросла с 1,14 доллара на акцию до 10,81 доллара за акцию за тот же период.

Хотя распродажа технологического сектора пока что оставила акции GOOGL практически без изменений в этом году, компания фактически отчиталась о «чрезвычайном квартале», как назвал его генеральный директор Сундар Пичай, что подтверждает, что движущая сила ИИ продолжает ускоряться во всех ключевых бизнес-направлениях. На самом деле, Google внедряла ИИ задолго до того, как он стал сенсацией. С 2017 года Alphabet использует ИИ в Gmail и Google Search. А теперь Alphabet стал полноценным лидером в области ИИ с собственными TPU, графическими процессорами Nvidia (NVDA), моделями Gemini, обрабатывающими более 10 миллиардов токенов в минуту, и разнообразным портфелем продуктов на базе ИИ в Search, Workspace, Ads, YouTube, Android и Pixel.

Продолжение истории

В четвертом квартале 2025 года доходы выросли на 18% по сравнению с прошлым годом, достигнув 113,8 миллиарда долларов, а прибыль увеличилась на 31% до 2,82 доллара на акцию. За весь год доходы достигли 403 миллиарда долларов, что на 15% больше, чем в предыдущем году, впервые превысив отметку в 400 миллиардов долларов. Search остается самым сильным драйвером роста Alphabet с долей рынка 89,8%. Доходы от поиска выросли на 17% до 63,1 миллиарда долларов в четвертом квартале. ИИ расширил возможности поиска, при этом количество запросов с использованием режима ИИ удвоилось в США с момента запуска.

Google Cloud остается еще одним сильным индикатором силы ИИ в Alphabet, с ростом доходов на 48% до 17,7 миллиарда долларов. Заказы в облаке удвоились по сравнению с прошлым годом и достигли 240 миллиардов долларов, что является хорошим показателем будущих доходов. В то же время спрос на корпоративный ИИ продолжает расти. Почти 75% клиентов Google Cloud используют его вертикально-интегрированные решения ИИ, а эти клиенты используют в 1,8 раза больше продуктов по сравнению с обычными клиентами. За квартал доходы от продуктов, построенных на генеративных моделях ИИ, выросли почти на 400% по сравнению с прошлым годом. Еще более впечатляюще, что Gemini теперь поддерживает более 120 000 организаций, включая 95% из топ-20 SaaS-компаний, что подчеркивает его растущую роль как основного движка ИИ для индустрии программного обеспечения.

Одной из главных причин недавнего снижения акций технологий является крупные инвестиции в ИИ. И Alphabet активно инвестирует в инфраструктуру ИИ, планируя капитальные затраты до 91,4 миллиарда долларов к 2025 году, в основном на техническую инфраструктуру, такую как серверы (60%) и дата-центры/сети (40%). Тем не менее, Alphabet разумно распределяет капитал, что и замечают умные деньги. Компания получила свободный денежный поток в 73,3 миллиарда долларов, завершив четвертый квартал с наличными и ликвидными ценными бумагами на сумму 126,8 миллиарда долларов. В четвертом квартале компания выкупила акции на 5,5 миллиарда долларов и выплатила дивиденды на 2,5 миллиарда долларов.

Руководство ожидает, что капитальные затраты в 2026 году составят от 175 до 185 миллиардов долларов, с ростом в течение года. Аналитики прогнозируют рост доходов Google на 16,6% в 2026 году до 469,8 миллиарда долларов, а прибыль — на 6%. В 2027 году доходы могут еще увеличиться на 14,8% до 539,7 миллиарда долларов, а прибыль — на 15,8%. Торгуясь по 22-кратному прогнозируемому соотношению цена-прибыль, GOOGL — разумная покупка при взгляде на общую картину.

Общая картина

Долгосрочный инвестор считает, что если компания сильна, время работает на вас. И Alphabet соответствует всем критериям. Эта коррекция может стать отличной возможностью накопить акции доминирующей, полнофункциональной платформы ИИ, которая уже генерирует сотни миллиардов долларов дохода и активно инвестирует в лидерство в следующем десятилетии ИИ.

Что говорит Уолл-стрит о GOOGL?

Уолл-стрит очень оптимистично настроена по поводу долгосрочной истории ИИ и оценивает акции GOOGL как «сильную покупку». Из 55 аналитиков, покрывающих акции Alphabet, 46 рекомендуют «сильную покупку», трое — «умеренную покупку», и шесть — «удержание». Продаж нет. Исходя из средней целевой цены аналитиков в 374,06 доллара, Уолл-стрит видит потенциал роста примерно на 19% в течение следующих 12 месяцев. Кроме того, высокая оценка в 420 долларов предполагает рост акций на 33% от текущих уровней.

www.barchart.com

На дату публикации Сушри Моханти не имела (ни прямо, ни косвенно) позиций в каких-либо ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Эта статья была первоначально опубликована на Barchart.com.