Taker-заказы vs Maker-заказы: выбор, который определяет ваши торговые издержки

В криптовалютной торговле выбор типа ордера кажется простым, но глубоко влияет на ваши торговые издержки и конечную прибыль. Ордер Taker и ордер Maker представляют собой два принципиально разных торговых подхода: один — за скорость, другой — за эффективность. Понимание различий между ними — первый важный шаг к оптимизации торговых стратегий.

Что такое ордер Taker: цена за мгновенное исполнение

Когда вам нужно быстро войти или выйти из позиции, именно ордер Taker — ваш выбор. Основная характеристика ордера Taker — немедленное исполнение — он напрямую сопоставляется с существующими ордерами в книге заявок, мгновенно поглощая ликвидность рынка.

Эта оперативность имеет свои преимущества. Если вы опасаетесь резких ценовых движений или хотите завершить сделку в определённый момент, ордер Taker гарантирует исполнение по текущей рыночной цене, исключая ситуацию, когда ордер остаётся невыполненным. Трейдеры внутри дня, арбитражники или те, кто строго ценит скорость исполнения, обычно используют ордера Taker.

Однако, за удобство приходится платить. По сравнению с ордерами Maker, ордера Taker обычно имеют более высокие комиссии. Например, для бессрочных контрактов комиссия Maker составляет 0.02%, а Taker — 0.055%, разница более чем в 2,7 раза. Эта разница в стоимости особенно заметна при крупных сделках.

Преимущества ордера Maker: экономия за счёт ожидания

В противоположность Taker, ордер Maker действует по принципу «медленно — значит быстро». Когда вы размещаете ордер Maker, он попадает в книгу заявок и становится поставщиком ликвидности. Вы устанавливаете цену покупки или продажи, которая не исполняется сразу, а ждёт, пока другой трейдер не разместит Taker-ордер, совпадающий с вашей ценой.

Создатели рынка способствуют увеличению глубины рынка, сокращению спреда и стабилизации цен. В знак признания их вклада биржа обычно взимает с Maker-ордеров меньшие комиссии — примерно треть от Taker. Долгосрочные инвесторы, пользователи сетки ордеров и те, кто стремится минимизировать издержки, предпочитают использовать Maker-ордеры.

Ограничение Maker — неопределённость. Ваш ордер может оставаться невыполненным длительное время или вовсе не сработать из-за рыночных колебаний. Но для трейдеров, не спешащих с исполнением, эта задержка с низкими затратами зачастую оправдана.

Сравнение затрат: одна сделка — разные прибыли

Теоретические расчёты — хорошо, но нагляднее — реальные цифры. Рассмотрим пример, как ордера Taker и Maker влияют на вашу фактическую прибыль.

Допустим, вы торгуете бессрочным контрактом BTCUSDT, объем сделки — 2 BTC, цена входа — 60 000 USDT, цена выхода — 61 000 USDT, прибыль по позиции — 2000 USDT.

Случай 1: открытие и закрытие ордерами Maker

• Комиссия за вход: 2 × 60 000 × 0.02% = 12 USDT
• Комиссия за выход: 2 × 61 000 × 0.02% = 12,2 USDT
• Общие издержки: 24,2 USDT
• Итоговая прибыль: 2000 − 24,2 = 1975,8 USDT

Случай 2: открытие и закрытие ордерами Taker

• Комиссия за вход: 2 × 60 000 × 0.055% = 66 USDT
• Комиссия за выход: 2 × 61 000 × 0.055% = 67,1 USDT
• Общие издержки: 133,1 USDT
• Итоговая прибыль: 2000 − 133,1 = 1866,9 USDT

Результат впечатляет. Хотя прибыль по позиции одинаковая (2000 USDT), из-за разницы в типе ордера фактический доход отличается на 108,9 USDT — примерно на 5,4%. При частых сделках эта разница накапливается и увеличивается за счёт сложных процентов.

Почему ордера Taker обходятся дороже

Модель ценообразования биржи проста: поставщики ликвидности получают вознаграждение, получатели — плату. Когда вы размещаете рыночный ордер (Taker), вы расходуете существующую глубину рынка, пользуясь чужой ликвидностью. Поэтому биржа взимает с вас более высокую комиссию, стимулируя участников создавать лимитные ордера — поставлять ликвидность.

Этот механизм благоприятен для рынка в целом — он поощряет создание глубины, уменьшает спреды и повышает стабильность цен.

Когда выбирать Taker, а когда Maker

Практический выбор зависит от ситуации:

Когда использовать Taker:

• Внезапные рыночные возможности, требующие немедленного входа
• Необходимость быстрого ограничения убытков
• Частая внутренняя торговля, где важна скорость
• Недостаточная ликвидность инструмента, лимитные ордера не исполняются

Когда использовать Maker:

• Среднесрочные и долгосрочные стратегии
• Регулярные инвестиции или сеточные стратегии
• Чувствительность к издержкам, ориентация на максимальную прибыльность
• Высокая ликвидность рынка, лимитные ордера легко исполняются

Как правильно размещать Maker-ордеры

Если вы решили использовать Maker-стратегию, следуйте этим шагам:

1. Выбирайте тип ордера — лимитный, а не рыночный
2. Включите режим «Post-Only» (Пост-Они), чтобы ордер попадал в книгу, а не исполнялся сразу
3. Устанавливайте цену, исходя из рыночной глубины:
   • Для покупки: ниже текущего лучшего предложения, чтобы оставить пространство для спреда
   • Для продажи: выше текущего лучшего спроса, чтобы не совпадать с рыночной ценой
4. Разместите ордер и терпеливо ждите исполнения

Обратите внимание: если ваш лимитный ордер сразу совпадёт с рыночной ценой и будет исполнен, система автоматически сочтёт его Taker-ордером и отменит. Это происходит при быстром движении рынка или недостаточной оценке глубины.

Пересмотрите свои издержки

Многие трейдеры недооценивают влияние комиссий, считая, что разница в доли процента — несущественна. Но при одинаковом объёме и частоте сделок выбор типа ордера напрямую влияет на сумму сохранённой прибыли.

Если вы делаете в среднем 10 сделок в месяц, то за год, используя Taker вместо Maker, можете «отдать» тысячи или даже десятки тысяч долларов на комиссиях. Эти издержки легко избежать, изменив стратегию — при этом придётся иногда пожертвовать скоростью исполнения.

Оптимизация торговли начинается с контроля издержек. Понимание разницы между Taker и Maker и гибкий выбор в зависимости от ситуации сделают каждую вашу сделку более эффективной.