Верховный суд отменяет тарифы, но Трамп вводит налог в 10%

Верховный суд отверг решение о тарифах на сумму более 100 миллиардов долларов, прямо отклонив аргумент Белого дома, заявив, что Закон об международных чрезвычайных экономических полномочиях «не дает президенту полномочий вводить тарифы».

Президент Дональд Трамп быстро объявил о планах введения глобального налога в 10%, который он имеет право немедленно наложить, чтобы заменить тарифы, отмененные решением суда. Индекс S&P 500 изначально увеличил свои показатели после его заявления, что, возможно, связано с тем, что у него есть полномочия ввести налог в 15%.

Этот негативный вердикт для Белого дома создал дыру в бюджете более чем на 100 миллиардов долларов в годовом бюджете, поскольку тарифы фактически компенсируют часть затрат на налоговые сокращения по закону «Один Большой Прекрасный Закон». Также возможны возвраты средств. Поэтому это решение имеет важные последствия для фискального дефицита, процентных ставок, законодательной повестки Трампа и, возможно, для промежуточных выборов.

Мало кто ожидал, что Верховный суд примет сторону Трампа. Устные слушания 5 ноября, судя по всему, показали, что большинство судей считают, что Белый дом не имеет полномочий вводить тарифы на основе Закона об международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA). Вероятность победы Трампа по прогнозам сайта Polymarket составляет 27%.

13:42

Трамп вводит новый глобальный тариф в 10%

Президент Трамп заявил, что использует полномочия по разделу 122 Закона о торговле 1974 года для введения глобального тарифа в 10% поверх существующих тарифов. Раздел 122 позволяет президенту вводить тарифы до 15%, но только на 150 дней.

Индекс S&P 500 вырос на 0,5% во время его выступления, демонстрируя более умеренные росты. Реакция, похоже, положительная, поскольку это все еще может означать меньшую фактическую ставку тарифа, чем та, что была до отмены Верховным судом.

Некоторые страны, такие как Китай и Вьетнам, в настоящее время сталкиваются с тарифами в 20%. Уровень в 10% принесет меньшие сборы, особенно если он не распространяется на определенные товары, такие как сталь и автозапчасти, на которые Трамп применил другие тарифы.

«В конечном итоге я думаю, что мы соберем больше денег», — заявил Трамп, — чем при тарифах по IEEPA, отмененных Верховным судом.

Трамп усомнился в возвратах, заявив, что их обсуждение может занять пять лет в суде.

Он также заявил, что его администрация начнет расследования, позволяющие заменить 10% тарифы другими тарифами на более постоянной основе. Это похоже на процесс по разделу 301, который он использовал против Китая в своем первом сроке. Эксперты говорят, что этот процесс может занять девять месяцев.

Акции растут после решения по тарифам Трампа; новости по Ирану, Nvidia — ключевые

13:25

Трамп критикует Верховный суд

Трамп заявил, что «стыдится» некоторых судей Верховного суда и похвалил тех, кто высказался против.

Однако он утверждает, что есть «еще более сильные полномочия», которые он может использовать для введения тарифов, чем IEEPA.

«Иностранные страны, которые годами нас обманывали, ликуют» из-за решения Верховного суда по тарифам. Но Трамп сказал, что долго они не будут радоваться.

«Теперь будут использоваться другие альтернативы.»

Он назвал некоторые альтернативные законы, на которые может опереться. «Это немного более долгий процесс», — признал он.

11:37

Розничные акции растут

Amazon (AMZN) вырос на 1,7% в пятницу, лидируя в индексе Dow Jones Industrial, а Home Depot (HD) вырос на 0,6%. Wayfair (W) вырос на 4,6%. Поскольку рынки уже ожидали отмены тарифов, реакция оказалась несколько сдержанной. Walmart (WMT) продолжил снижение, упав на 2,6% после того, как в четверг дал менее оптимистичный прогноз по прибыли.

11:23

День освобождения 2.0?

«Назовем это Днем освобождения 2.0 — вероятно, первым с ощутимым положительным эффектом для потребителей и корпоративной прибыли США», — написал Олу Сонола, руководитель отдела экономики США в Fitch Ratings. Он оценивает, что 60% тарифов 2025 года исчезнут после решения суда, снизив фактическую ставку тарифов в США с 13% до 6%.

Однако усилия администрации Трампа компенсировать потерянные доходы новыми тарифами создадут больше экономической неопределенности, говорит он.

Марк Малек, главный инвестиционный директор Siebert Financial, назвал это решение «двухсторонним рыночным событием», отметив, что тарифы функционировали как «теневой налог», финансирующий расходы без явных налоговых повышений. Их отмена — «хорошо для прибыли, но не очень утешительно для облигаций».

11:15

Возвраты по тарифам стимулируют рост

Джозеф Бруселас, главный экономист RSM, написал в X, что «кажется, нижестоящие суды должны будут» прояснить вопрос о праве на возврат тарифов. Он ожидает возвратов в диапазоне от 100 до 130 миллиардов долларов. Это дополнительно к фискальному притоку в 100–150 миллиардов долларов по закону «Один Большой Прекрасный Закон». «Говорим о реальных деньгах», — пишет Бруселас, — «возможно, в совокупности около четверти триллиона долларов».

10:45

Больше деталей по решению Верховного суда о тарифах

Верховный суд объединил два иска против тарифов по IEEPA, также известных как взаимные тарифы. Один иск подали две малые компании, включая Learning Resources, его рассматривал федеральный суд. Другой — V.O.S. Selections, его подали пять малых предприятий и 12 штатов в Международный торговый суд США. Верховный суд отменил решение Learning Resources, фактически указав, что дело должно было рассматриваться в Международном торговом суде США.

Однако Верховный суд просто подтвердил решение Апелляционного суда США, поддержавшее большинство, но не все, решения Международного торгового суда (CIT). Апелляционный суд подтвердил, что тарифы по IEEPA «превышают полномочия, делегированные президенту», и что приказы о их введении «недействительны как противоречащие закону». Единственное, с чем суд не согласился, — это с предоставлением запрета, который должен был остановить тарифы в течение 10 дней.

10:22

Робертс видит масштабное превышение полномочий

Несмотря на «ясные и ограниченные делегирования», правительство интерпретирует IEEPA так, что дает президенту право вводить неограниченные тарифы. Главный судья Робертс добавил: «Также примечательно, что за полвека существования IEEPA ни один президент не использовал этот закон для введения тарифов — не говоря уже о таких масштабных и широких тарифах».

10:18

Индекс S&P 500 растет после решения по тарифам Трампа

Индекс S&P 500 вырос на 0,3% в волатильной торговле после решения, сменив небольшие потери. Доходность десятилетних казначейских облигаций поднялась до 4,10%.

10:15

Каванау ссылается на «хаос» с возвратами

В своем dissenting мнении Каванау пишет: «Соединенные Штаты могут быть вынуждены вернуть миллиарды долларов импортерам, заплатившим тарифы по IEEPA, даже если некоторые из них уже переложили эти расходы на потребителей или других. Как было признано на устных слушаниях, процесс возврата, вероятно, будет «хаосом»».

10:11

Верховный суд отменяет тарифы Трампа по IEEPA

Главный судья Джон Робертс, выступая за большинство, заявил, что Закон об международных чрезвычайных экономических полномочиях «не дает президенту полномочий вводить тарифы».

Судьи Томас, Аліто и Каванау высказались против.

Будет ли Верховный суд требовать возврат средств?

Costco (COST) — одна из многих компаний, уже подавших иск о возврате, если суд признает тарифы незаконными. По данным переписи за 14 декабря, было собрано 81,7 миллиарда долларов в виде доходов от тарифов по IEEPA. Вероятно, сумма уже достигла около 100 миллиардов долларов.

Искусственный интеллект и рабочие места: что это значит для S&P 500 и вас.

Тарифы по IEEPA включают country-specific тарифы, в том числе 20% пошлины на Китай и Вьетнам. Полномочия Трампа вводить тарифы на конкретные виды импорта, такие как автомобили и металлы, не оспариваются. Но почти половина тарифов, введенных в прошлом году, могут быть отменены.

План Б для тарифов Трампа

Тарифы в 15% могут быть быстро введены по разделу 122 Закона о торговле 1974 года, но только на 150 дней. Кроме того, импорт из таких стран, как Китай и Вьетнам, в настоящее время сталкивается с тарифами в 20%, что может привести к потере доходов.

Раздел 338 Закона о тарифах 1930 года позволяет вводить тарифы до 50%, но полномочия никогда не использовались. Для этого Трампу нужно будет доказать дискриминационные торговые практики, которые «уникально ущемляют американских экспортеров» и не наносят ущерба другим глобальным торговым партнерам, написала заместитель директора Atlantic Council София Буш.

Тарифы по разделу 301 Закона о торговле 1974 года ранее вводились Трампом. Но Буш отмечает, что этот процесс «обычно занимает не менее девяти месяцев», включает публичные слушания и другие этапы.

Обзор федерального бюджета

Новый десятилетний прогноз бюджета Конгресс-бюджетного офиса уже вызывает тревогу: дефицит федерального бюджета достигнет 3,1 триллиона долларов к 2036 году, а государственный долг — 120% ВВП. Но без предполагаемых доходов от тарифов ситуация могла бы быть еще хуже.

Экономическая команда Deutsche Bank говорит, что прогнозы CBO предполагают, что доходы от тарифов компенсируют 70% потерь доходов по закону «Один Большой Прекрасный Закон», что принесет 3,5 триллиона долларов за десятилетие. «Тарифы держат фискальный корабль на плаву в последнем прогнозе CBO», — отмечает Deutsche Bank.

Но есть два потенциальных риска. Первый — то, что Deutsche Bank и другие прогнозисты считают, что CBO переоценивает доходы от тарифов. «Наши собственные фискальные прогнозы предполагают эффективную ставку тарифа значительно ниже, чем у CBO — и это одна из причин, почему мы ожидаем более широких дефицитов.»

Если Верховный суд отменит тарифы по IEEPA, то возможные альтернативы их замены могут еще больше снизить общий эффект.

Это может оказать давление на бюджет и помешать планам Трампа увеличить расходы на оборону на 500 миллиардов долларов в год или предпринять другие меры, такие как возврат тарифов, перед промежуточными выборами.

Вам также может понравиться:

Следите за следующей крупной выигрышной акцией с MarketSurge

Хотите быстро получать прибыль и избегать больших потерь? Попробуйте SwingTrader

IBD Digital: Получите доступ к премиум-спискам акций, инструментам и аналитике IBD уже сегодня

Тайминг рынка с помощью стратегии ETF Market Strategy от IBD