Газтранспорт и технигаз SA (GZPZF) Основные моменты годового отчета за 2025 год: рекордные доходы …

GuruFocus News

Суббота, 21 февраля 2026 г., 10:05 по GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

GTT.PA

+0.81%

GZPZF

0.00%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Выручка:** 803 миллиона евро, рост на 25% по сравнению с прошлым годом.

**EBITDA:** 542 миллиона евро, рост на 40% по сравнению с прошлым годом.

**Чистая прибыль:** 414 миллионов евро.

**Дивиденды:** 8,94 евро на акцию.

**Заказной портфель:** 1,6 миллиарда евро.

**Доходы от морских и цифровых решений:** увеличились на 131% до 36 миллионов евро.

**Денежные средства:** 347 миллионов евро на конец 2025 года.

**Прогноз по выручке на 2026 год:** от 740 до 780 миллионов евро.

**Прогноз EBITDA на 2026 год:** от 490 до 530 миллионов евро.

Внимание! GuruFocus обнаружил 7 предупреждающих признаков у GZPZF.

Оценена ли GZPZF как справедливая цена? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 20 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному тексту транскрипта конференц-звонка.

Положительные моменты

Газтранспорт и технигаз SA (GZPZF) зафиксировала рекордный год в 2025 году с существенным ростом выручки и EBITDA, что стало третьим подряд рекордным годом.

Компания достигла увеличения выручки на 25% по сравнению с прошлым годом, до 803 миллионов евро, и роста EBITDA на 40% до 542 миллионов евро.

Заказной портфель остается стабильным на уровне 1,6 миллиарда евро, что обеспечивает хорошую видимость будущих доходов.

Газтранспорт и технигаз SA (GZPZF) расширила свои цифровые решения за счет приобретения Denelec, улучшая свои возможности в морском и цифровом секторах.

Компания придерживается стратегии инноваций, имея более 3600 активных патентов и постоянно совершенствуя системы изоляции и архитектуру LNGC.

Отрицательные моменты

Геополитическая напряженность, особенно между США и Китаем, повлияла на объем заказов в первой половине 2025 года, вызвав временное замедление.

Флот LNG-танкеров устаревает: ожидается, что более 300 судов будет старше 20 лет в ближайшее десятилетие, что требует замены флота.

Прогноз по EBITDA на 2026 год указывает на возможное снижение доходов основного бизнеса.

Есть неопределенность относительно сроков выполнения заказов, связанных с рекордной активностью FID в 2025 году, ожидания варьируются от 12 до 24 месяцев.

Цифровой бизнес, несмотря на рост, может оказывать размывающее влияние на маржу группы.

Основные моменты Q&A

В: Что могло бы убедить судостроительные верфи или судовладельцев в использовании новых технологий GTT, таких как GTText1, вместо существующих решений NO96 или MarkfI1? О: Карим Шапо, старший вице-президент по технологиям, объяснил, что GTText1 обеспечивает большую надежность и эффективность, особенно в условиях растущих цен на CO2. Он разработан для будущих улучшений, что делает его привлекательным для судостроителей и влиятельных владельцев, заинтересованных в низких показателях испарения и экономии затрат. Решение CubIQ также снижает издержки и оптимизирует объем, что интересно для судостроителей при использовании LNG в качестве топлива.

Продолжение истории  

В: Как геополитическая напряженность влияет на рынок СПГ, и что может произойти, если российский газ вернется в ЕС? О: Франсуа Мишель, генеральный директор, заявил, что даже если санкции против России будут сняты, это может привести к дополнительным заказам судов для проектов, таких как Arctic LNG 2. Однако текущие санкции означают отсутствие немедленной активности. Компания внимательно следит за ситуацией.

В: Как GTT планирует использовать свои цифровые услуги для роста, и каков ожидаемый эффект на выручку? О: Тьерри Очуа, финансовый директор, отметил, что рост в цифровом секторе будет значительным благодаря полной интеграции Danelec и синергии от объединения аппаратных и программных решений. Компания ожидает получить к 2030 году 25-30 миллионов евро в виде синергии по выручке за счет кросс-продаж на 17 000 судов.

В: Какие ожидания по новым заказам и их влиянию на будущий рост? О: Франсуа Мишель отметил, что положительная динамика заказов, наблюдаемая в начале 2026 года, может повлиять на рост в 2027 году. Средний срок от заказа до начала сварки составляет 12-18 месяцев, что предполагает возможный рост выручки в 2027 году при сохранении текущего уровня заказов.

В: Как GTT планирует использовать свои сильные денежные средства, и каков прогноз по дивидендам? О: Тьерри Очуа подчеркнул, что дивиденды остаются приоритетом, с политикой распределения 80% чистой прибыли. Компания продолжит инвестировать в R&D и искать возможности для слияний и поглощений, особенно в цифровом секторе, чтобы сохранить лидерство и прибыльность.

Для полного транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному тексту транскрипта конференц-звонка.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее