Paloma Partners сокращает позицию в Core Scientific по мере того, как эффективность майнинга и затраты формируют цикл биткоина

Что произошло

Согласно отчету SEC от 17 февраля 2026 года, Paloma Partners Management Co сократила свои позиции в Core Scientific на 2 547 000 акций. Оценочная стоимость сделки, основанная на средней цене закрытия за четвертый квартал 2025 года, составила 44,41 миллиона долларов. Стоимость активов фонда за квартал снизилась на 46,32 миллиона долларов, что отражает как торговую активность, так и движение цен акций. В конце года у Paloma Partners осталось 185 000 акций, оцененных в 2,69 миллиона долларов.

Что еще важно знать

После продажи Core Scientific теперь составляет 0,49% от отчетных американских акций Paloma Partners Management Co.

Пять крупнейших позиций после отчета:

• NASDAQ:NVDA: 9,88 миллиона долларов (8,0% от активов под управлением)
• NASDAQ:AVGO: 9,69 миллиона долларов (7,9% от активов под управлением)
• NASDAQ:INTC: 8,67 миллиона долларов (7,1% от активов под управлением)
• NASDAQ:AFRM: 8,19 миллиона долларов (6,7% от активов под управлением)
• NASDAQ:TTWO: 5,89 миллиона долларов (4,8% от активов под управлением)

По состоянию на 17 февраля 2026 года акции Core Scientific оценивались в 17,23 доллара, что на 39,1% больше за последний год. Акции превзошли индекс S&P 500 на 25,81 процентных пункта за тот же период.

Обзор компании/ETF

Обзор компании/ETF

Core Scientific — ведущий поставщик услуг по майнингу цифровых активов и инфраструктуре блокчейн в Северной Америке, использующий собственное программное обеспечение и крупномасштабные дата-центры. Интегрированный подход компании сочетает собственный майнинг с колокацией, что обеспечивает гибкость и масштабируемость операций. С фокусом на передовую инфраструктуру и безопасность, Core Scientific позиционируется как ключевой фактор для институционального внедрения технологий блокчейн.

Core Scientific предоставляет услуги по майнингу цифровых активов, инфраструктуре блокчейн и колокации, получая доход как от майнинга для собственной учетной записи, так и от размещения оборудования для сторонних клиентов.

Компания работает по двухсегментной модели: прямой майнинг цифровых активов и предоставление крупномасштабных услуг по колокации дата-центров и продаже оборудования для участников блокчейн.

Основные клиенты Core Scientific — институциональные майнеры, блокчейн-компании и организации, ищущие безопасную и масштабируемую инфраструктуру для распределенного реестра.

Что означает эта сделка для инвесторов

Core Scientific находится на пересечении волатильности цены Bitcoin и высоких фиксированных затрат на эксплуатацию крупных майнинговых дата-центров. После роста примерно на 39% за последний год, акции отражают улучшение настроений в крипто-среде, однако их фундаментальные показатели остаются связаны с эффективностью производства и затратами на электроэнергию.

Core Scientific зарабатывает доход двумя основными способами: майнингом Bitcoin для собственной учетной записи и размещением оборудования для институциональных клиентов. Первый способ зависит не только от цен на Bitcoin, но и от сложности майнинга и эффективности флота, что определяет количество Bitcoin, которое можно произвести за единицу энергии. Второй зависит больше от мощности дата-центров, стоимости энергии и долгосрочных договоров на размещение. Такая комбинация дает потенциал роста при улучшении рынков цифровых активов, но также подвергает компанию операционным рискам при снижении цен или экономических показателей майнинга.

Для инвесторов важными факторами являются эффективность производства Bitcoin, управление затратами на электроэнергию и стабильность бизнеса по размещению оборудования. Метрики такие как производство Bitcoin на мегаватт, стоимость за монету, энергетические контракты и гибкость по долгам определят, сигнализирует ли недавний рост о более сильных фундаментальных показателях или это лишь благоприятная фаза в цикле криптовалют.