Гаолин увеличивает позиции, китайские акции по-прежнему в списке приоритетов, три крупнейших частных фонда увеличивают вложения в Pinduoduo

18 февраля платформа управления фондами HHLR Advisors, принадлежащая компании Gaoling, специализирующаяся на инвестициях на вторичном рынке, опубликовала данные о своих позициях в американских акциях по состоянию на конец четвертого квартала 2025 года.

Данные показывают, что по состоянию на конец 2025 года HHLR владеет 33 компаниями, торгующимися на бирже в США, при этом китайские компании остаются их ключевым активом. Согласно изменениям в портфеле, в прошлом году HHLR значительно увеличила долю в Alibaba и Pinduoduo, сократила позиции в NetEase, Futu Holdings и других компаниях, а их портфель стал более сосредоточенным на лидерах электронной коммерции, биофармацевтике и технологиях.

Китайские компании по-прежнему в приоритете

Данные показывают, что по состоянию на конец 2025 года китайские компании остаются основным активом HHLR, их доля в рыночной стоимости составляет 92%. Также по состоянию на конец прошлого года в топ-10 крупнейших позиций HHLR входили Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biotech, ARRIVENT BIOPHARMA INC, KE Holdings, WEBULL CORP, CYTEK BIOSCIENCES INC и CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I, из которых семь — это китайские компании.

Три крупнейших частных инвестиционных фонда увеличивают вложения в Pinduoduo

Анализ изменений в портфеле показывает, что увеличение инвестиций в Pinduoduo со стороны Gaoling совпадает с действиями Jinglin Asset и Gaoyi Asset.

Согласно информации Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), по состоянию на конец 2025 года HHLR владеет 10,721 миллиона акций Pinduoduo, что на 2,129 миллиона больше по сравнению с концом третьего квартала прошлого года.

Не только это: данные SEC показывают, что к концу прошлого года Gaoyi Asset владела 1,333 миллионами акций Pinduoduo, увеличив свою позицию на 629 тысяч акций по сравнению с третьим кварталом. Также в четвертом квартале прошлого года Jinglin Asset увеличила свои вложения в Pinduoduo более чем на 600 тысяч акций.

По показателям деятельности, в третьем квартале прошлого года Pinduoduo достигла выручки в 108,28 миллиарда юаней, что на 9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом темпы роста выручки впервые снизились до однозначных чисел. На этом фоне цена акций Pinduoduo снизилась более чем на 14% в четвертом квартале прошлого года, а действия по увеличению позиций со стороны HHLR, Jinglin и Gaoyi в конце 2025 года выглядят как попытки «поддержать» цену.

В то же время Alibaba в четвертом квартале прошлого года также получила заметное увеличение доли со стороны HHLR, количество акций выросло с 3,29 до 5,43 миллиона, а рыночная стоимость — с 588 миллионов до 796 миллионов долларов, что делает ее второй по величине позицией в американском портфеле HHLR, что свидетельствует о высокой заинтересованности компании в секторе электронной коммерции.

Что касается сокращения позиций, то по состоянию на конец прошлого года HHLR владела 1,63 миллионами акций Futu Holdings, что почти вдвое меньше по сравнению с третьим кварталом (3,238 миллиона). Также в четвертом квартале HHLR почти полностью распродала свои позиции в NetEase, Baidu, Manbang, Donghai Group и Bright Scholar.

Интерес к технологиям сохраняется

Помимо лидеров электронной коммерции, HHLR также проявляет интерес к технологическому сектору.

Данные показывают, что в четвертом квартале прошлого года HHLR немного увеличила свои позиции в Google, их количество составило 7300 акций. Стоит отметить, что по состоянию на конец прошлого года Jinglin Asset владела 2,69 миллионами акций Google, увеличив свою позицию на 926 тысяч по сравнению с третьим кварталом. Также в четвертом квартале прошлого года Oriental Harbor Overseas Fund, управляемый Бинь Вэнь, активно увеличил свои вложения в Google, доведя их до 1,2935 миллиона акций, что на 40555 акций больше по сравнению с третьим кварталом.

Кроме того, в четвертом квартале прошлого года HHLR приобрела акции полупроводниковой компании TSMC, их количество составило 11,3 тысячи, а рыночная стоимость — 3,434 миллиона долларов.

Многие эксперты считают, что индустрия искусственного интеллекта находится в стадии быстрого развития, и в нескольких сегментах уже реализован бизнес-цикл. Пока базовые технологии продолжают совершенствоваться, следует сохранять умеренную терпимость к капиталовложениям в компании, не стоит опасаться «пузыря ИИ». Возможности в области вычислительных мощностей, приложений ИИ, хранения энергии и электросетевого оборудования заслуживают особого внимания.

Топ-новости по графикам Восточной финансовой академии

(Источник: Shanghai Securities News)