S&P подтвердило рейтинг Казахстана BBB-, основываясь на прогрессе в финансовой стабилизации

Investing.com — Standard & Poor’s в четверг подтвердило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-» и краткосрочный рейтинг «A-3», а также сохранило позитивный прогноз по долгосрочному рейтингу. Оценка трансфера и конвертируемости осталась на уровне «BBB», при этом агентство подтвердило свой суверенный рейтинг страны «kzAAA» по национальной шкале Казахстана.

Позитивный прогноз отражает ожидания S&P о том, что правительство в течение следующих двух-трех лет продолжит проводить фискальную консолидацию, одновременно поддерживая достаточный запас ликвидных активов. Более строгие фискальные правила и расширение налоговой базы, не связанной с нефтью, будут способствовать этим усилиям. S&P прогнозирует, что при поддержке введения новых налоговых мер, одобренных в июле 2025 года, таких как увеличение НДС и подоходного налога, упрощение налогового администрирования и более строгий контроль расходов, дефицит сократится с 3,7% в 2025 году до 1,5-2,5% в последующие три года.

Агентство ожидает, что реальный рост ВВП замедлится с примерно 6,5% в 2025 году до около 4% в 2026–2028 годах. Ожидается, что добыча нефти снизится примерно на 4% в 2026 году, до 96 миллионов тонн в год, по сравнению с 98,9 миллиона тонн, что связано с атаками на трубопроводы Каспийского трубопроводного консорциума в феврале 2025 года и на нефтяной терминал CPC в ноябре 2025 года. Ослабление фискальной стимуляции, ужесточение потребительского кредитования и высокие процентные ставки продолжат оказывать давление на спрос в частном секторе.

S&P прогнозирует, что государственные ликвидные активы останутся стабильными на уровне 20-21% ВВП в течение следующих четырех лет, тогда как в 2023 году они составляли около 25%. Иностранные активы Национального фонда Казахстана достигнут 63,9 миллиарда долларов США к 2025 году благодаря высокой доходности инвестиций. Более низкие цены на нефть окажут давление на фискальные показатели 2026 года; S&P предполагает, что цена на нефть марки Brent составит 60 долларов за баррель в 2026 году, 65 долларов в 2027–2029 годах, тогда как в 2025 году — около 69 долларов за баррель.

Агентство ожидает, что дефицит текущего счета расширится с 3,8% ВВП в 2025 году до 4,4% в 2026 году из-за снижения цен на нефть и уменьшения экспорта нефти. По состоянию на 31 декабря 2025 года валютные резервы достигнут 65,4 миллиарда долларов США, что выше примерно 45,8 миллиарда долларов на 31 декабря 2024 года, главным образом благодаря благоприятной ситуации на рынке золота. Около 72% валютных резервов Национального банка Казахстана составляют золото.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.