Протокол ФРС раскрывает разногласия по курсу ставок: борьба между тремя лагерями — снижение, пауза и повышение ставок

CryptocurrencySniper · 2026-02-20T22:42:07+00:00

Протокол заседания Федеральной резервной системы за январь показывает, что у чиновников существуют явные разногласия по поводу перспектив ставок, часть из них поддерживает снижение ставок, но есть и те, кто подчеркивает важность сдерживания инфляции. Заседание не достигло единого мнения, ожидается, что инфляция будет постепенно снижаться, но скорость этого процесса неопределенна, и риск оставаться выше целевого уровня остается значительным.

CryptocurrencySniper

2026-02-20 22:42:07

Генерация тезисов в процессе

Последние протоколы заседания по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы, опубликованные в январе, показали явные разногласия среди чиновников по поводу перспективы процентных ставок, колеблющихся между сдерживанием инфляции и поддержкой рынка труда.

После завершения заседания 28 января Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) объявил о сохранении целевого диапазона федеральных фондовых ставок на уровне 3,50%–3,75%, завершив трёхкратное снижение.

В решении два члена ФРС, Стивен Мирана (Stephen Miran) и Кристофер Воллер (Christopher Waller), проголосовали против, выступая за снижение ставки на 25 базисных пунктов.

В опубликованных протоколах говорится: «При оценке перспектив денежно-кредитной политики некоторые участники отметили, что, если инфляция снизится как ожидается, дальнейшее снижение целевого диапазона федеральных фондовых ставок может быть уместным.»

Однако у участников не было единого мнения о дальнейшем направлении политики: одни настаивали на сосредоточении усилий на сдерживании инфляции, другие — на поддержке занятости.

Протокол отмечает: «Некоторые участники считают, что в период осторожной оценки предстоящих данных политика может оставаться без изменений в течение некоторого времени. Некоторые полагают, что до тех пор, пока тенденция снижения инфляции не станет очевидной, дальнейшее смягчение неуместно.»

Кроме того, отдельные чиновники высказали мнение, что «не следует исключать возможность повторного повышения ставок» и надеются, что после заседания будет сделано более ясное заявление о том, что «решение по ставкам может быть двунаправленным».

Протокол не указывает конкретных участников обсуждения, а использует неопределённые выражения, такие как «некоторые», «меньшинство», «многие», «большинство», описывая их позиции.

Большинство участников ожидает, что инфляция в США в этом году постепенно снизится, «но темпы и сроки снижения остаются неопределёнными». Они упомянули о влиянии тарифов на рост цен и предполагают, что их воздействие со временем ослабнет.

В документе говорится: «Большинство участников предупреждают, что прогресс в снижении инфляции до целевого уровня 2% может оказаться медленнее и менее равномерным, чем ожидалось, а риск сохранения инфляции выше цели остаётся значительным.»

Голос за кадром, Ник Тимираос, прокомментировал, что опасения по поводу рынка труда снизились, тогда как опасения по поводу инфляции возросли; представители ФРС охарактеризовали уровень инфляции выше целевого как «значительный риск».

Другие аналитики отмечают, что если Кевин Вош будет назначен на пост председателя ФРС, внутренние разногласия могут ещё больше усилиться.

(Источник: Цзай Лянь Шэ)

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

2 Лайков