Создатель рынка (Maker) в криптовалютной торговле: как работает механизм и важная роль

В мире криптоторговли маркет-мейкер занимает ключевую позицию, но часто остаётся незамеченным многими трейдерами. Что по сути такое Создатель? Это поставщики ликвидности, которые работают непрерывно, размещая заказы на покупку и продажу, чтобы рынок всегда оставался живым, стабильным и эффективным. Без маркет-мейкеров трейдеры столкнутся с огромными спредами между ставками и заявками, резкими колебаниями цен и трудностями в исполнении крупных ордеров, что сделает всю криптоэкосистему неэффективной.

Что такое создатель: определение и основные функции поставщика ликвидности

Маркет-мейкер (Maker) — это специализированный трейдер, финансовое учреждение или алгоритмическая торговая фирма, которая активно работает над обеспечением ликвидности, постоянно размещая как bid, так и ask ордеры на конкретный актив. Такой двусторонний подход производителей обеспечивает постоянную эффективность рынка, позволяя трейдерам мгновенно совершать сделки без ожидания совпадения от другого покупателя или продавца.

В отличие от розничных трейдеров, которые часто стремятся покупать дешево и продавать дорого, маркет-мейкеры получают прибыль в основном за спрет между продажей — небольшим разрывом между ценой, по которой они покупают, и ценой продажи. Постоянное присутствие производителей на рынке обеспечивает возможность быстрой покупки и продажи активов, создавая более стабильную и надёжную торговую среду.

Роль маркет-мейкеров важна как для централизованных бирж (CEX), так и для децентрализованных бирж (DEX), способствуя тому, чтобы криптовалюты оставались ликвидными и простыми для торговли. Крупные финансовые учреждения, хедж-фонды и специализированные торговые фирмы доминируют в рынк-мейкере, хотя некоторые отдельные трейдеры также участвуют в этой деятельности, размещая лимитные ордера на биржах.

Как работает Maker: Детальный процесс маркет-мейкинга

Поставщики ликвидности выступают в роли поставщиков ликвидности, постоянно размещая заказы на покупку и продажу по разным ценам. Основная цель — поддерживать баланс между спросом и предложением, обеспечивая торговлю активами с минимальной волатильностью цен.

Процесс заказа производителя

Маркет-мейкер размещает ордер на покупку биткоина (BTC) по $100,000 и ордер на продажу BTC по $100,010. Это создаёт спред между покупкой и спросом в размере $10, который служит их маржею прибыли. Когда трейдер принимает цену запроса в $100,010, маркет-мейкер продаёт BTC и сразу пополняет портфель ордеров новыми ордерами на покупку/продажу. Эта разница в цене накапливается через тысячи сделок, создавая стабильный поток дохода для производителей.

Управление рисками и запасами

Маркет-мейкеры не только выполняют сделки, но и управляют запасами, хеджируя свои позиции на нескольких биржах, чтобы минимизировать риск колебаний цен. Некоторые компании используют алгоритмы высокочастотной торговли (HFT) для выполнения тысяч сделок в секунду, что помогает им быстро адаптироваться к изменениям рынка.

Автоматизированные торговые стратегии

Большинство современных маркет-мейкеров используют алгоритмические торговые боты для гибкой корректировки ордеров в зависимости от рыночных условий в реальном времени. Торговые боты анализируют глубину ликвидности, волатильность и поток ордеров, чтобы определить оптимальную цену для спредов между покупками и продажей, оптимизируя операционную эффективность.

Почему создатели важны: влияние на крипторынок круглосуточно

В отличие от традиционного фондового рынка, где фиксированное торговое время, рынок криптовалют работает круглосуточно. Там маркет-мейкеры гарантируют, что ликвидность всегда доступна вне зависимости от времени, что снижает риск резких колебаний цен из-за низких объёмов торгов.

Кроме того, маркет-мейкер поддерживает листинг новых токенов, обеспечивая начальную ликвидность, что крайне важно для привлечения трейдеров к недавно запущенному криптоактиву. На самом деле существует множество проектов, которые сотрудничают с авторитетными маркет-мейкерами для поддержания здоровой торговой среды для своих токенов. Преодолевая разрыв между покупателями и продавцами, маркет-мейкеры способствуют более стабильной и эффективной торговой среде, делая крипторынок более доступным как для розничных, так и для институциональных инвесторов.

С помощью одновременного механизма размещения ордеров на покупку и продажу маркет-мейкер гарантирует, что торговый партнёр всегда будет доступен для тех, кто хочет войти или выйти из позиции. Эта постоянная активность не только помогает стабилизировать цену, но и сокращает разницу между покупкой и заявкой, поддерживая более экономичные сделки для участников. Кроме того, маркет-мейкеры играют важную роль в определении цены, помогая рынку достичь консенсуса по стоимости актива посредством непрерывных котировок.

Maker and takeer: разница между двумя поставщиками ликвидности и потребителями

Торговля криптовалютами зависит от двух основных участников: маркет-мейкеров и маркет-тейкеров. Оба аспекта играют важную роль в поддержании ликвидной и эффективной торговой среды.

Маркет-мейкеры: поставщики ликвидности

Маркет-мейкеры добавляют ликвидность рынку, размещая лимитные ордера — это приказы на покупку или продажу актива по заранее определённой цене. Эти ордера не исполняются мгновенно, а находятся в книге ордеров биржи, ожидая, когда партнёр по торговле согласует с ордером. Поскольку маркет-мейкеры обеспечивают непрерывный поток ордеров, они помогают сократить ценовые разрывы и поддерживать низкие разницы между покупкой и спросом, делая торговлю более экономичной.

Участники рынка: мгновенные трейдеры

Маркет-тейкеры — это трейдеры, которые мгновенно выполняют ордеры по текущей рыночной цене. В отличие от маркет-мейкеров, тейкеры не ждут, пока их ордеры будут выполнены после, а убирают доступную ликвидность с рынка, принимая текущую цену ставки или запроса. Например, трейдер хочет мгновенно купить BTC по текущей рыночной цене $100,010. Когда они совершают эту сделку, они соответствуют доступному ордеру маркет-мейкера и сразу завершат сделку.

Баланс между Создателем и Принимающим

Взаимодействие между маркет-мейкерами и маркет-тейкерами создаёт стабильную и высоколиквидную торговую среду. Маркет-мейкер обеспечивает постоянную доступность ордеров на покупку и продажу, помогая трейдерам успешно выполнять сделки. Маркет-тейкер генерирует торговую активность и спрос, что поддерживает стабильное соответствие ордеров маркет-мейкера. Система сбалансированного производителя и получателя снижает проскальзывание, увеличивает глубину портфеля ордеров и сдерживает торговые издержки на минимуме для всех участников рынка.

Ведущие маркет-мейкеры в криптоиндустрии

По состоянию на 2025-2026 годы несколько криптомаркетмейкеров зарекомендовали себя благодаря значительному вкладу в ликвидность и стабильность рынка. Эти компании используют современные алгоритмы, глубокий анализ данных и передовые технологии для оптимизации ликвидности и минимизации неэффективности торговли.

Wintermute: глобальный поставщик ликвидности

Wintermute — ведущая компания по алгоритмической торговле, специализирующаяся на предоставлении ликвидности на различных криптовалютных биржах. Компания известна своими передовыми бизнес-стратегиями и значительным присутствием на рынке. По состоянию на 2025 год Wintermute управляет около $237 миллионами более чем в 300 он-чейн-активах в более чем 30 блокчейнах, что отражает её важную роль на рынке криптовалют. Wintermute обеспечивает ликвидность более чем на 50 криптобиржах по всему миру, с суммарным объёмом торгов почти 6 триллионов долларов.

Преимущества: Широкий спектр операций как в CEX, так и в DEX, продвинутые алгоритмические торговые стратегии, высокая репутация и надёжность.

Минусы: Высокая конкуренция с другими крупными маркет-мейкерами, с минимальным акцентом на небольшие или нишевые токены, может быть неподходящей для проектов на ранних стадиях.

GSR: долгосрочный поставщик ликвидности

GSR — ведущая компания по торговле криптовалютами и поставщик ликвидности с более чем десятилетним опытом работы на рынке криптовалют. Компания специализируется на предоставлении услуг, таких как маркетмейкинг, внебиржевая торговля (OTC) и торговля деривативами, обслуживая широкий круг клиентов, таких как эмитенты токенов, институциональные инвесторы, майнеры и крупные торговые платформы.

GSR работает в глобальном масштабе, предоставляя ликвидность более чем на 60 криптобиржам и поддерживая экосистему цифровых активов через комплексный набор услуг.

Преимущества: Обеспечивает широкую ликвидность на различных биржах, работает в отрасли уже долгое время, сосредотачиваясь на выпуске токенов.

Минусы: В первую очередь ориентированные на крупные проекты и институциональных трейдеров, индивидуальные решения могут быть дорогими и высокими затратами на обслуживание для малого бизнеса.

Amber Group: Общая торговая компания

Amber Group — ведущая компания по торговле криптовалютами, специализирующаяся на предоставлении ликвидности на широком спектре рынков цифровых активов. Компания известна своими продвинутыми торговыми стратегиями и сильным покрытием рынка. По состоянию на середину 2025 года Amber Group управляет торговым капиталом около 1,5 миллиарда долларов для более чем 2 000 институциональных клиентов, что демонстрирует их значительную роль на крипторынке. Кроме того, Amber Group предоставляет ликвидность многим криптовалютным биржам по всему миру, с суммарным объёмом торговли более 1 триллиона долларов.

Преимущества: Сервис основан на искусственном интеллекте и строгом соблюдении нормативных требований, представляет собой комплексный набор финансовых услуг с сильным акцентом на управление рисками.

Минусы: Высокие требования к входу, работающие во многих секторах, не только создающие рынки, могут быть неподходящими для малых или развивающихся проектов.

Keyrock: экспертная алгоритмическая торговля

Keyrock — ведущая компания по алгоритмической торговле, специализирующаяся на предоставлении ликвидности широкому спектру криптовалютных бирж. Компания выделяется своими передовыми торговыми стратегиями и сильным присутствием на рынке. По состоянию на начало 2025 года Keyrock совершает более 550 000 сделок в день на более чем 1 300 рынках и 85 биржах, что отражает их важную роль в криптоэкосистеме. Основанная в 2017 году, Keyrock предлагает широкий спектр услуг, включая маркетмейкинг, внебиржовую торговлю, торговлю опционами, решения по управлению казначейством и развитие экосистемы.

Преимущества: Алгоритмическая торговля и оптимизация ликвидности, индивидуальные решения, адаптированные к регуляторной среде, подход, основанный на данных.

Минусы: Ресурсы ограничены, чем у крупных, малоизвестных маркет-мейкеров, которые могут брать высокие комиссии за индивидуальные услуги.

DWF Labs: Web3-инвестор и маркет-мейкер

DWF Labs — ведущий Web3-инвестиционный и маркетмейкер, обеспечивающий ликвидность на различных криптобиржах. Компания известна своими передовыми торговыми стратегиями и значительным присутствием на рынке. По состоянию на начало 2025 года DWF Labs управляет портфолиом из более чем 700 проектов, поддерживая более 20% из топ-100 проектов на CoinMarketCap и более 35% из топ-1000 проектов, демонстрируя их важную роль в криптоэкосистеме.

DWF Labs обеспечивает ликвидность более чем на 60 ведущих мировых биржах, торгующихся как на спот-рынках, так и на деривативах.

Преимущества: Обеспечение рыночной ликвидности, конкурентоспособные решения для внебиржевой торговли, инвестиции в проекты на ранних стадиях.

Минусы: Сотрудничайте только с топовыми (Tier 1) проектами и биржами, строгим процессом рассмотрения проектов.

Преимущества маркет-мейкеров для криптобирж

Маркет-мейкеры играют ключевую роль в обеспечении эффективного функционирования рынка как в CEX, так и в DEX. Участие создателей помогает увеличить объём транзакций, стабилизировать цены и оптимизировать пользовательский опыт.

Увеличение ликвидности рынка

Маркет-мейкер постоянно размещает ордеры на покупку и продажу, обеспечивая достаточный объем торгов и глубину ордер-книги биржи. Это помогает плавно проводить крупные сделки, не вызывая резких колебаний цен. Без маркет-мейкера ордер на покупку в 10 BTC может привести к значительному росту цены из-за отсутствия ордеров на продажу. Однако с участием производителей будет достаточно ликвидности для проведения сделок без значительных колебаний цен.

Снижение колебаний цен

Рынок криптовалют характеризуется высокой волатильностью, но маркет-мейкер помогает стабилизировать цену, постоянно корректируя спред между покупкой и спросом. Это предотвращает сильную волатильность, особенно на небольших рынках альткоинов с низкими объёмами торгов. Во время сильных ралли маркет-мейкеры снижают чрезмерный бычий импульс, проактивно поддерживая предложение активов.

Повышение эффективности рынка

Маркет-мейкеры способствуют выявлению цен, то есть цены на активы определяются фактическим спросом и предложением, а не доминируются спекуляциями или плохими условиями ликвидности. Это приводит к снижению спредов между ставками и предложением, что снижает торговые издержки для инвесторов. В то же время скорость исполнения выше, что позволяет трейдерам входить и выходить из позиций без задержек.

Привлекайте торговцев и увеличивайте доходы

Высоколиквидный рынок привлекает как индивидуальных, так и институциональных трейдеров, что приводит к увеличению объёмов торгов. Большее количество сделок означает, что биржа собирает больше торговых комиссий. Биржи часто сотрудничают с маркет-мейкерами для помощи в листинге новых токенов, обеспечивая немедленную ликвидность для недавно выставленного актива. Поддерживая стабильный, ликвидный и эффективный рынок, маркет-мейкеры помогают биржам оставаться конкурентоспособными и привлекают трейдеров по всему миру.

Риски маркет-мейкеров в криптовалюте

Хотя маркет-мейкеры предлагают множество важных преимуществ, их деятельность также связана с финансовыми, технологическими и регуляторными рисками.

Волатильность рынка и риск убытков

Быстрые колебания цен на рынке криптовалют могут привести к неожиданным потерям для маркет-мейкеров, особенно если они держат крупные позиции. Если рынок будет двигаться в противоположном направлении слишком быстро, производители могут не успеть вовремя скорректировать свои заказы, что приведёт к потерям. Также стоит отметить риск запасов — маркет-мейкер держит большие объёмы криптовалют для обеспечения ликвидности, и если стоимость этих активов резко падает, убытки могут быть значительными.

Технологические риски и сбои систем

Маркет-мейкер полагается на продвинутые алгоритмы и системы высокочастотной торговли (HFT) для эффективного исполнения ордеров. В результате могут возникать риски, такие как технические ошибки, сбои системы или кибератаки, которые могут нарушить торговую стратегию и привести к финансовым потерям. Проблемы с задержкой также могут привести к выполнению заказов по неожиданным ценам, особенно на быстро меняющихся рынках.

Юридические вызовы и соблюдение нормативных требований

Регулирование криптовалют варьируется от страны к стране, и внезапные изменения регулирования могут повлиять на активность на рыночном рынке. В частности, некоторые юрисдикции могут классифицировать деятельность по созданию рынка как манипуляцию рынком, что приводит к юридическим последствиям. Кроме того, затраты на соответствие могут быть высокими для маркет-мейкеров, работающих на нескольких мировых рынках.

Обзор: Роль Создателя в будущем

Маркет-мейкеры являются неотъемлемой частью экосистемы криптоторговли, помогая обеспечивать ликвидность и стабильность, необходимые для эффективного и бесшовного торгового опыта. Постоянное присутствие мейкера на рынке гарантирует, что трейдеры могут быстро выполнять ордеры, способствуя устойчивому развитию рынка.

Хотя маркет-мейкеры играют важную роль в поддержании ликвидности, стабильности и рыночных показателей, они также сталкиваются с рисками колебаний цен, изменений в регулировании и технологических вызовов. По мере того как сектор криптоторговли продолжает эволюционировать, роль создателей будет становиться всё более значимой в формировании более зрелого, прозрачного и доступного рынка цифровых активов.

Важно осознавать риски, с которыми сталкиваются производители, а также их важную роль в поддержании сбалансированного, эффективного и здорового крипторынка. Участники рынка — от розничных до институциональных трейдеров — все получают выгоду от существования и динамичной активности маркет-мейкеров.