Эксперты и аналитики комментируют: Решение Верховного суда по тарифам вызвало реакцию рынка

Investing.com — В пятницу Верховный суд США вынес долгожданное решение, признав, что президент Трамп не имел полномочий вводить всеобъемлющие тарифы в прошлом году на основании закона о чрезвычайных ситуациях.

Верховный суд постановил большинством 6-3, что действия Трампа по введению тарифов, основанные на Законе о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года (IEEPA), не были санкционированы.

** Узнайте больше о рыночных новостях и аналитике на InvestingPro**

После вынесения решения Трамп раскритиковал Верховный суд, назвав его «глубоко разочаровывающим» и «позором для страны», а также намекнул, что суд подвергся «влиянию иностранных интересов». Президент заявил, что тарифы останутся в силе на основании других нормативных актов, а также были введены новые глобальные тарифы в размере 10%.

Учитывая, что американские импортёры ежемесячно платят миллиарды долларов в виде тарифов, решение Верховного суда имеет важное значение. В постановлении в пятницу суд не высказался по вопросу о необходимости возврата уже уплаченных тарифов.

Акции на Уолл-стрит выросли после решения суда. Ниже приведены популярные биржевые фонды, отслеживающие индекс S&P 500: SPDR® S&P 500® ETF Trust (NYSE:SPY), Vanguard S&P 500 ETF (NYSE:VOO) и iShares Core S&P 500 ETF (NYSE:IVV).

Вот реакции сторон на решение Верховного суда:

** Главный экономист JPMorgan по США Майкл Фероли:**

«Учитывая заявления представителей правительства, разумной базовой позицией является то, что правительство будет использовать различные юридические полномочия для поддержания среднего эффективного уровня тарифов, с которыми сталкиваются американские закупщики.

Это означает, что даже при этом результате произойдут значительные корректировки тарифов, применяемых к разным странам и товарам, что создаст победителей и проигравших. Также это значительно увеличит неопределенность в торговой политике и создаст новые препятствия для капитальных затрат.

Хотя экономика США после освобождения от ограничений показывает явно лучшие показатели, чем ожидалось, в прошлом году наблюдалось сокращение капиталовложений в несекторные технологии, что является очень редким явлением в периоды без рецессии.»

** Главный аналитик Emarketer Зак Стамбор:**

«Решение Верховного суда о том, что Трамп не имел полномочий вводить многие тарифы, убирает одну из стрел из арсенала правительства, но не снимает его вооружения. Хотя это решение дает некоторое временное облегчение, оно не устраняет более широкую неопределенность в торговой политике, с которой сталкиваются розничные торговцы и бренды.

Мы ожидаем, что это решение создаст умеренную поддержку розничных продаж с этого года, хотя эта выгода будет постепенно исчезать к 2028 году. Мы сейчас прогнозируем рост розничных продаж на 3,5% в этом году, до 7,78 трлн долларов, что примерно на 130 миллионов долларов выше наших предыдущих ожиданий.

Хотя на первый взгляд рост кажется незначительным, выгоды, скорее всего, сосредоточены в импортозависимых категориях потребительских товаров, где ценовое давление наиболее сильно. Мы ожидаем более заметных повышений в области компьютеров и электроники, одежды и обуви, а также мебели и товаров для дома.»

** Главный инвестиционный директор GDS Wealth Management Глен Смит:**

«Решение Верховного суда отменяет тарифы Трампа, устраняя важную неопределенность и трение на рынке, ведь всего 10 месяцев назад рынок пережил самую быструю коррекцию с марта 2020 года из-за опасений по поводу тарифов.

Это, скорее всего, станет катализатором для выхода фондового рынка из узкого торгового диапазона 2026 года. Хотя несколько месяцев рынок не реагировал существенно на новости о тарифах, решение суда с прошлого апреля было ключевым фактором неопределенности, и теперь эта неопределенность устранена.

Мы не будем менять наш портфель из-за отмены тарифов судом, но это важное напоминание о том, как рынок и инвесторы адаптируются и приспосабливаются к новой норме со временем.»

** Бывший главный исполнительный директор PIMCO Мохамед Эль-Эриан:**

«Кому что должны?

Обсуждение возможных возвратов в размере 133 миллиардов долларов по тарифам в связи с решением Верховного суда по IEEPA активно ведется во многих местах и скоро дойдет до суда.

Также существует множество вопросов о том, как будет развиваться тарифная система, поскольку правительство ищет как минимум три альтернативных правовых пути. Даже если к концу года общие тарифы останутся без изменений, как предполагает министр финансов Бессент, влияние на компании и сектора может значительно различаться.»

** Президент Bolvin Wealth Management Group Гина Болвин:**

«Реакция рынка на решение Верховного суда по тарифам эпохи Трампа была спокойной, что говорит о том, что эта новость в основном уже усвоена. Поскольку тарифы по IEEPA составляют около 60% всех взимаемых тарифов, экономический эффект этого решения ограничен. Акции розничных торговцев выиграют от ожиданий снижения издержек.

Это решение также поддерживает инфляционные ожидания и, по мере ослабления сопротивления тарифам, увеличивает вероятность снижения ставок — что является выгодным как для бизнеса, так и для потребителей.»

** Главный стратег по акциям LPL Financial Джефф Бучбиндер:**

«Мы не будем придавать большого значения краткосрочному росту после решения суда, поскольку администрация Трампа быстро перейдет к использованию других правовых оснований для реализации альтернативных тарифов, а дефицит бюджета в этот период увеличится. Однако, если более низкие тарифы помогут снизить инфляцию, это может укрепить ожидания снижения ставок ФРС в конце этого года.»

** Партнер Harris Financial Group Джейми Кокс:**

«Решение суда создаст предпосылки для ускорения снижения ставок, поскольку инфляционные ожидания, вызванные тарифами, больше не будут играть важной роли. Вопрос в том, какие новые полномочия правительство использует для сохранения части доходов от тарифов.»

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Подробнее — в наших условиях использования.