HomeCo Daily Needs REIT (ASX:HDN) Итоги полугодия 2026: сильный рост на фоне …

GuruFocus News

Ср, 11 февраля 2026 г. в 14:00 GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

HDN.AX

-0.62%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

**FFO на единицу:** увеличился на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

**Дивиденды на единицу:** $0,043, рост на 1,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

**NTA на единицу:** вырос до $1,55 с $1,47 в июне.

**Задолженность (Gearing):** 35,2%, после урегулирования по балансовой дате снизилась до 34,6%.

**Рост сопоставимых NOI:** 4% за период.

**Лизинговые спреды:** 6,2% по 97 сделкам по аренде.

**Процент занятости:** удерживается выше 99%.

**Рост MAT:** общий рост MAT 2,4%; арендаторы, не являющиеся супермаркетами, показали рост 3,7%.

**Доход от недвижимости (NOI):** увеличился на 4,6%, до $148,7 миллиона.

**Средняя ставка капитализации (Cap Rate):** 5,51%.

**Средняя стоимость долга:** 4,8%.

**План развития:** $650 миллионов с целевой доходностью инвестированного капитала не менее 7%.

**Прогноз FFO на FY26:** $0,09 за единицу.

**Прогноз дивидендов на FY26:** $0,086 за единицу.

Внимание! GuruFocus обнаружил 9 признаков предупреждения у ASX:HDN.

Оценена ли справедливая стоимость ASX:HDN? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 10 февраля 2026 г.

Для полного текста транскрипта отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

HomeCo Daily Needs REIT (ASX:HDN) продемонстрировал стабильный рост выручки, что привело к увеличению FFO на единицу на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Компания увеличила дивиденды на 1,2% на единицу, при этом коэффициент выплат корректируется в рамках плана по согласованию дивидендов с AFFO со временем.

HDN за четвертый подряд период зафиксировал положительную переоценку активов, обусловленную сильным ростом NOI и развитием, инициированным арендаторами.

Портфель сохраняет высокий уровень занятости выше 99% и достиг спредов по аренде 6,2%, что свидетельствует о высокой операционной эффективности.

Инвестиционная стратегия HDN сосредоточена на создании центров сообществ для ежедневных потребностей, что соответствует стратегиям роста ведущих австралийских ритейлеров и поддерживает устойчивый рост.

Отрицательные моменты

Расходы по процентам увеличились из-за повышения процентных ставок, что повлияло на финансовые показатели.

Экономическая ситуация и рост процентных ставок создают сложности, требующие аккуратного управления капиталовложениями и сроками реализации проектов.

Компания сталкивается с конкуренцией в секторе, поскольку увеличился интерес инвесторов и активность по привлечению капитала со стороны других фондов.

Коэффициент выплат HDN остается высоким — 106% от AFFO, что указывает на необходимость корректировки дивидендов для согласования с денежными потоками.

Время реализации проектов в рамках плана развития пересматривается из-за текущих рисков и требований к доходности, что может повлиять на возможности роста.

Основные вопросы и ответы

В: Можете ли вы дать обновленную информацию о средней марже по всему долговому портфелю и ожиданиях по будущему рефинансированию? О: Пол Дохерти, менеджер фонда: Текущая средняя маржа составляет около 1,3%, и мы ожидаем дальнейшего улучшения по мере погашения долгов. Фил Дули, финансовый директор: Недавнее рефинансирование отражает качество кредитного портфеля, с маржой в $115, что указывает на возможность повышения маржи в будущем.

Продолжение истории  

В: Каковы последние тенденции в розничной торговле и поведении потребителей, особенно в свете экономических изменений? О: Фил Дули, финансовый директор: Рост MAT по портфелю составляет 2,4%, при этом у розничных продавцов, не являющихся супермаркетами, рост достиг 3,7%. Продажи в рознице были сильными, особенно в категориях домов и электроники. После повышения ставок рост замедлился, но остается на здоровом уровне.

В: Каков прогноз по инвестициям в нерыночные фонды и насколько конкурентен сектор? О: Сид Шарма, директор: Первый выпуск стратегии розничных магазинов последней мили полностью реализован, второй — запущен. Сектор остается конкурентным, но HomeCo уверен в поиске качественных, недооцененных розничных активов.

В: Почему снижение маржи на 42,5 базисных пункта не привело к пересмотру прогноза? О: Фил Дули, финансовый директор: Недавнее повышение ставок покрывает риск на незастрахованной части долга, что позволяет оставаться в рамках текущих ориентиров.

В: Можете ли вы дать информацию о спредах по аренде и потенциальном росте арендных ставок? О: Пол Дохерти, менеджер фонда: За шесть месяцев по 97 сделкам новые договоры показывали спреды в низкий двузначный диапазон, а по продлениям — чуть менее 5%. Уровень стимулов остается низким, что свидетельствует о сильных результатах по аренде.

В: Как управляется план развития в условиях текущей экономической ситуации? О: Сид Шарма, директор: Основное внимание уделяется управлению в рамках возможностей балансового отчета, возможен замедленный запуск новых проектов из-за перспектив повышения ставок. Цель — поддерживать рост доходов, оценивая сроки реализации.

В: Каков текущий коэффициент выплат в процентах от AFFO и как он управляется? О: Сид Шарма, директор: Коэффициент выплат составляет около 106% от AFFO. Задача — как можно быстрее привести дивиденды в соответствие с AFFO, ожидаются обновления в будущем.

В: Как компания рассматривает распределение капитала, особенно в контексте выкупа акций и развития? О: Сид Шарма, директор: Выкуп акций всегда рассматривается, и компания оценивает распределение капитала с учетом скорректированной по рискам доходности. Основное внимание уделяется дисциплинированным инвестициям и поддержанию сильного портфеля.

Для полного текста транскрипта отчета о прибылях и убытках, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее