Местный производитель кофемашин Gimi Lai подал заявку на IPO на Гонконгской бирже: занимает второе место по рыночной доле в Китае, доля доходов от собственных брендов достигает 83.3%

Недавно местный производитель кофемашин Гемилай Холдинг Лимитед (далее «Гемилай») официально подал заявку на листинг на основной доске Гонконгской фондовой биржи, при этом CITIC Securities выступает в качестве эксклюзивного спонсора.

На сайте и в проспекте эмиссии указано, что эта компания по производству кофемашин, основанная в Шуньде, Гуандун, имеет историю, уходящую корнями в 2011 год. Компания прошла через три этапа — контрактное производство, торговлю и брендинг — и в настоящее время создала комплексную бизнес-модель, охватывающую дизайн продукции, производство, сбыт и послепродажное обслуживание.

В проспекте цитируются данные Frost & Sullivan: по доходам, эта компания является вторым по величине брендом кофемашин в Китае и крупнейшим отечественным брендом, с рыночной долей около 7,5% в 2024 году; в то же время занимает первое место в сегменте полуавтоматических эспрессо-машин с долей 16,0%; в сегменте разделённых полуавтоматических эспрессо-машин её доля достигает 27,9%.

Что касается финансовых показателей, то за последние годы доход Гемилай продолжает значительно расти. Согласно проспекту, в 2023–2024 годах его доход увеличился с 307,7 миллиона юаней до 497,6 миллиона юаней, что составляет рост примерно на 61,7%. За первые три квартала 2025 года доход составил 449,3 миллиона юаней, что на 44,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль выросла с 22 миллионов юаней в 2023 году до 40 миллионов юаней в 2024 году; дополнительно, за первые три квартала 2025 года чистая прибыль достигла 54 миллиона юаней, что на 365,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и уже превысило показатели за весь 2024 год.

Согласно проспекту Гемилай, его бизнес-модель включает продажу собственных брендов и сотрудничество с третьими сторонами по модели ODM. Основным источником дохода является собственный бренд «Gemilai Гемилай». В то же время, бизнес по сотрудничеству с третьими сторонами осуществляется через ODM, предоставляя дизайн и производство продукции для внутренних и зарубежных брендов.

Данные показывают, что доходы по собственному бренду выросли с 213 миллиона юаней в 2023 году до 410 миллионов юаней в 2024 году, доля доходов увеличилась с 69,2% до 82,4%, а за первые три квартала 2025 года достигла 83,3%.

Что касается категорий продукции, бренд «Gemilai Гемилай» включает бытовые, коммерческие и комбинированные эспрессо-машины, а также кофемолки. За девять месяцев, завершившихся 30 сентября 2025 года, средняя цена бытовых эспрессо-машин составила 1680 юаней, комбинированных — 3588 юаней, коммерческих — 7426 юаней, кофемолок — 773 юаня. За этот период было продано в общей сложности 671 тысяча единиц.

Гемилай цитирует данные Frost & Sullivan, согласно которым рынок кофемашин в Китае находится в стадии быстрого роста. В период с 2019 по 2024 год рынок увеличился с 2 миллиардов юаней до 5,3 миллиарда юаней, среднегодовой темп роста — 21,5%. Ожидается, что к 2029 году он достигнет 12,5 миллиарда юаней, а с 2024 по 2029 год — среднегодовой рост составит 18,7%. В то же время, по сравнению с зарубежными рынками, среднегодовое потребление кофе на душу населения в Китае составляет всего 14,3 чашки, что значительно ниже других крупных рынков: Европы — 567,9 чашек, Южной Кореи — 415,6 чашек, Японии — 280,8 чашек, Северной Америки — 242,5 чашек и Юго-Восточной Азии — 137,5 чашек.

Однако в проспекте Гемилай отмечает, что его основное производство и сбыт связаны с серией кофемашин для домашних и коммерческих клиентов, при этом собственный бренд полуавтоматических кофемашин «Гемилай» является основным драйвером роста. В условиях усиливающейся конкуренции на рынке компания не может гарантировать, что продукция будет сохранять привлекательность, или что она сможет продолжать занимать долю рынка. Потребители могут выбрать кофемашины конкурентов, перейти к другим технологиям заваривания или вовсе предпочесть горячие напитки, отличные от кофе. Такие изменения в предпочтениях могут оказать давление на ценообразование и продажи, а также привести к увеличению затрат на маркетинг и дистрибуцию. Кроме того, если компания не сможет привлечь разнообразную клиентскую базу на всех рынках сбыта своих кофемашин, её операционная и финансовая деятельность может пострадать.

Также в проспекте говорится, что по данным Frost & Sullivan, по доходам, пять крупнейших бренда в сегменте кофемашин в Китае в 2024 году занимают совокупную долю рынка 44,1%. Основные характеристики конкурентной среды — острая ценовая конкуренция, частое появление новых продуктов, короткий жизненный цикл продукции, быстрое внедрение обновлений и диверсифицированные предпочтения потребителей. Компания конкурирует с другими участниками рынка в области инноваций, разработки продуктов и ценообразования. Если ей не удастся создать конкурентные преимущества в этих сферах, это может негативно сказаться на её операционной деятельности и финансовых результатах.

По состоянию на 2024 год, несмотря на то, что Гемилай занимает второе место с долей 7,5%, это значительно отстает от ведущих международных брендов, у которых доля составляет 20,4%. Третий по величине бренд занимает 7,2%.

Согласно проспекту, собранные средства планируется направить на расширение производственных мощностей и цифровую трансформацию в течение следующих пяти лет, развитие бренда и системы обслуживания, повышение исследовательских и разработческих возможностей, создание комплексной информационной инфраструктуры, а также на пополнение оборотных средств и общие корпоративные нужды.