James Hardie Industries PLC (JHIUF) Итоги третьего квартала 2026 года: сильный рост продаж и …

GuruFocus News

Ср, 11 февраля 2026 г. в 14:01 GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

AZEK

JHIUF

+6,22%

JHX

+4,19%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Общий чистый доход:** 1,24 миллиарда долларов, рост на 30%, включая 275 миллионов долларов от приобретения AZEK.

**Органический рост продаж:** увеличение на 1%.

**Скорректированная EBITDA:** 330 миллионов долларов с маржой 26,6%.

**Скорректированная чистая прибыль:** 142 миллиона долларов.

**Скорректированная разводненная EPS:** 0,24 доллара.

**Свободный денежный поток:** 261 миллион долларов за текущий год.

**Чистые продажи сайдинга и отделки:** рост на 10%, включая 81 миллион долларов от AZEK.

**Скорректированная EBITDA по сайдингу и отделке:** 269 миллионов долларов с маржой 34,1%.

**Чистые продажи по настилам, перилам и аксессуарам:** рост на 2% при среднемодульном росте продаж.

**Скорректированная EBITDA по настилам, перилам и аксессуарам:** 49 миллионов долларов с маржой 25,1%.

**Чистые продажи в Австралии и Новой Зеландии:** рост на 7% с маржой скорректированной EBITDA 32,6%.

**Чистые продажи в Европе:** рост на 13% с маржой скорректированной EBITDA 12,7%.

**Прогноз на полный год по сайдингу и отделке:** чистые продажи от 2,953 до 2,998 миллиарда долларов; скорректированная EBITDA от 939 до 962 миллионов долларов.

**Прогноз на полный год по настилам, перилам и аксессуарам:** чистые продажи от 787 до 800 миллионов долларов; скорректированная EBITDA от 219 до 224 миллионов долларов.

**Общий прогноз по скорректированной EBITDA на год:** от 1,232 до 1,263 миллиарда долларов.

**Капитальные затраты:** примерно 400 миллионов долларов за полный 2026 год.

**Чистый долг:** 4,3 миллиарда долларов при чистом рычаге примерно 3 раза.

Внимание! GuruFocus обнаружил 5 предупреждающих признаков у JHIUF.

Оценена ли справедливо стоимость JHIUF? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 10 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о прибыли обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

James Hardie Industries PLC (JHIUF) превзошла свои прогнозы по итогам третьего финансового квартала 2026 года, демонстрируя сильное выполнение и коммерческий импульс.

Компания зафиксировала рост общего чистого дохода на 30% до 1,24 миллиарда долларов, включая 275 миллионов долларов от приобретения AZEK.

Маржа скорректированной EBITDA по сайдингу и отделке улучшилась почти на 500 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом, что отражает благоприятное ценовое сочетание.

Интеграция с AZEK идет успешно, уже реализованы значительные коммерческие возможности и синергии по затратам.

Компания сосредоточена на инновациях, внедряя новые продукты, такие как TimberHue, и улучшая методы установки для повышения эффективности подрядчиков примерно на 30%.

Отрицательные моменты

Органические продажи в бизнесе по производству фиброцемента в Северной Америке снизились на 2% из-за снижения объемов.

Компания приняла трудное решение закрыть два устаревших, менее эффективных завода, что приведет к ежегодной экономии в 25 миллионов долларов, но может временно повлиять на производственные мощности.

Рыночные условия остаются смешанными, спрос на новые дома неопределен, а спрос на ремонт и реконструкцию стабилизировался на низком уровне.

В новых строительных проектах наблюдаются сложности, особенно в регионах Техас, Запад и Юго-Восток, где спрос остается слабым.

Ожидается умеренное повышение инфляции на стороне фиброцемента, что может повлиять на издержки во второй половине 2027 года.

Продолжение истории

Основные моменты Q&A

В: Можете ли вы дать обновленную информацию о региональных различиях в продажах сайдинга и ожиданиях на ближайшее время? О: Аарон Эртер, генеральный директор: Новая строительная активность затруднена во многих регионах, особенно в Техасе, Западе и Юго-Востоке. Техас, будучи важным рынком, показывает признаки нормализации, несмотря на недавние задержки из-за погоды. Юго-Восток остается слабым, в то время как Средний Запад более устойчив. Спрос на ремонт и реконструкцию стабилизируется, настроение улучшается во всех регионах. В целом, новая застройка остается сложной, но спрос на ремонт и реконструкцию стабилизируется.

В: Ожидаете ли вы инфляцию на компонентах сайдинга в новом году? О: Райан Лада, финансовый директор: Мы ожидаем умеренную инфляцию на фиброцементной стороне, в основном во второй половине 2027 года, но на данный момент ничего кардинального.

В: Как приняли недавние повышения цен клиенты, и каковы ваши ожидания по весеннему сезону продаж? О: Аарон Эртер, генеральный директор: Повышения цен были эффективными с 1 января и хорошо восприняты клиентами. Мы видим преимущества в ценообразовании и ассортименте, особенно на стороне фиброцемента.

В: Ожидаете ли вы, что первые успехи в коммерческих синергиях повлияют на финансовые показатели в 2026 году? О: Аарон Эртер, генеральный директор: Многие синергии по продажам начнут влиять на прибыль и убытки в 2027 году. У нас есть четкое представление о достижении цели по синергии доходов в 125 миллионов долларов к концу 2027 года.

В: Какие ожидания по объемам и маржам по сайдингу и отделке в четвертом квартале? О: Аарон Эртер, генеральный директор: Мы сталкиваемся с сравнением с запасами, сформированными в прошлом году. Райан Лада, финансовый директор: Перспективы по марже отражают увеличение маркетинговой активности в четвертом квартале, что влияет на маржу.

В: Можете ли вы подробнее рассказать о крупном дистрибьюторе, присоединившемся к One Hardie, и есть ли еще такие в планах? О: Джонатан Скелли, президент и генеральный директор - Северная Америка: Клиенты приветствуют возможность объединения с ведущими брендами рынка. Эта уверенность поддерживает наши цели по синергии в 2027 году.

В: Как вы ожидаете, что коммерческие синергии повлияют на оборотный капитал и управление запасами? О: Райан Лада, финансовый директор: На нашем балансе есть прирост для реализации коммерческих синергий. По мере нормализации уровней запасов они должны снизиться. Планов по перераспределению сети не предусмотрено.

В: Какие факторы способствуют улучшению ценовой структуры на фиброцемент и будет ли это продолжаться? О: Аарон Эртер, генеральный директор: Цены увеличились примерно на 4%, а ассортимент — более чем на 1%. Продажа большего количества ColorPlus способствует улучшению ассортимента, а снижение продаж новых строительных продуктов также влияет на структуру.

Для полного текста отчета о прибыли обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.