Moody's повысило рейтинг Hudbay Minerals до Ba3 с стабильным прогнозом

Investing.com — В пятницу Moody’s повысило корпоративный семейный рейтинг Hudbay Minerals Inc. с B1 до Ba3, объяснив это ростом цен на медь и золото, а также стабильной операционной деятельностью, которая позволила компании значительно сократить долг.

Агентство также повысило рейтинг вероятности дефолта компании с B1-PD до Ba3-PD, а рейтинг необеспеченных облигаций — с B2 до B1. Moody’s повысило уровень спекулятивной ликвидности с SGL-2 до SGL-1, а прогноз — с положительного на стабильный.

«Это повышение отражает значительное сокращение долга Hudbay на фоне роста цен на медь и золото и стабильных операционных результатов. Кроме того, оптимизация рудника Copper Mountain снизила концентрацию и издержки, а совместное предприятие Copper World уменьшило риски, связанные с будущими капитальными затратами», — заявил аналитик Moody’s Джейми Кутсукис.

Эта канадская горнодобывающая компания базируется в Торонто и управляет рудником Констансия в Перу, бизнесом Snow Lake в Манитобе и рудником Copper Mountain в Британской Колумбии. В резервных запасах компании — проекты Copper World в Аризоне и Mason в Неваде.

Рейтинги Hudbay выигрывают за счет расположения шахт в Канаде и Перу, диверсификации продукции, включающей медь, золото, серебро, цинк и молибден, а также ожидаемого соотношения скорректированного долга к EBITDA ниже 2 и долгого срока службы запасов на шахтах. Запасы Констансии составляют 17 лет, бизнес Lalor/Snow Lake — 13 лет, Copper Mountain — 19 лет.

Рейтинг ограничен следующими факторами: умеренным масштабом, ожидаемым совокупным производством меди в 118 188 тонн и золота — 267 934 унции в 2025 году; сосредоточением операционного денежного потока на двух шахтах; а также рисками, связанными с ценами на сырье.

Общий объем производства меди до 2026 года останется относительно стабильным, а затем увеличится в 2027 году благодаря оптимизации Copper Mountain. По сравнению с 2025 годом, прогнозируется снижение производства золота в 2026 и 2027 годах, главным образом из-за завершения добычи высокопроцентных рудных залежей в Перу на месторождении Констансия.

Совместное предприятие Copper World снижает риск капитальных затрат за счет уменьшения начальных финансовых требований. Стратегическая инвестиция Mitsubishi в размере 600 миллионов долларов привлекла сторонний капитал на уровне проекта, что минимизирует долю участия Hudbay и снижает зависимость от дополнительных корпоративных долговых обязательств.

Moody’s присвоило Hudbay очень хороший уровень ликвидности. Источники ликвидности включают 569 миллионов долларов наличными по состоянию на 31 декабря 2025 года, а также 922 миллиона долларов в резервных денежных средствах, включая завершенную сделку с Mitsubishi, и около 425 миллионов долларов доступных по гарантированному кредиту в размере 450 миллионов долларов, срок погашения которого — 13 ноября 2028 года.

Moody’s прогнозирует, что при цене меди 4,30 доллара за фунт и золота — 3400 долларов за унцию, свободный денежный поток в 2026 году будет отрицательным и составит 250 миллионов долларов, а облигации, погашающиеся в апреле 2026 года, — 473 миллиона долларов.

Стабильный прогноз отражает ожидания Moody’s, что Hudbay сохранит стабильную операционную деятельность и придерживаться финансовой дисциплины, поддерживая финансовый рычаг ниже 2,5 раза.

Данный перевод выполнен с помощью искусственного интеллекта. Подробнее — в наших условиях использования.