Moody's повысило рейтинг Helios Towers до Ba3 с стабильным прогнозом

Investing.com – В пятницу агентство Moody’s повысило корпоративный семейный рейтинг Helios Towers plc с B1 до Ba3. Также было повышено рейтинг вероятности дефолта с B1-PD до Ba3-PD, и рейтинг обеспеченных необеспеченных привилегированных облигаций HTA Group, Ltd. на сумму 850 миллионов долларов с погашением в 2029 году с B1 до Ba3. Прогнозы обеих организаций были пересмотрены с положительного на стабильный.

Это повышение отражает улучшение кредитного положения Helios Towers, обусловленное стабильной операционной деятельностью, растущими возможностями генерации свободного денежного потока и продолжением обязательств по снижению долговой нагрузки. В ноябре 2025 года компания приняла политику распределения дивидендов, которая демонстрирует ожидания сохранения устойчивого уровня свободного денежного потока в среднесрочной перспективе. Эта политика сбалансирована с пересмотренной целью по чистому рычагу, которая составляет диапазон 2,5–3,5 раза по сравнению с предыдущим диапазоном 3,5–4,5 раза.

Moody’s повысило рейтинг ESG-управления эмитента с G-3 до G-2, а рейтинг влияния на кредитоспособность — с CIS-3 до CIS-2, что свидетельствует о том, что обновленная финансовая политика является доказательством усиления управленческих возможностей.

На основе изменений Moody’s, за 12 месяцев, завершившиеся в июне 2025 года, соотношение долга к EBITDA снизилось с 4,8 раза в декабре 2024 года до 4,5 раза. За этот же период компания получила свободный денежный поток, скорректированный Moody’s, в размере 46 миллионов долларов. Moody’s ожидает, что к концу 2025 года скорректированное соотношение долга к EBITDA снизится примерно до 4,2 раза, а к концу 2026 года — примерно до 3,9 раза, при этом сохраняется положительный свободный денежный поток.

Рейтинг обусловлен лидирующей позицией Helios Towers на семи быстрорастущих рынках телекоммуникационных башен в Африке и присутствием бизнеса в еще двух странах. Компания демонстрирует сильный рост, улучшение прибыльности и хорошую историю контрактных денежных потоков, которые поддерживаются долгосрочными контрактами с ведущими операторами мобильных сетей. Средний оставшийся срок контрактов составляет 6,8 лет, что обеспечивает будущий доход в размере 5,3 миллиарда долларов. Эти контракты предусматривают автоматические механизмы корректировки цен в связи с затратами на электроэнергию, инфляцией и обесцениванием валют.

Рейтинг ограничен высоким уровнем риска, связанного с операциями в странах с высоким суверенным риском, особенно в Танзании (рейтинг B1 со стабильным прогнозом) и Демократической Республике Конго (рейтинг B3 со стабильным прогнозом), которые вместе составляют примерно 38% и 32% EBITDA соответственно.

Стабильный прогноз отражает хорошую историю соблюдения компанией своей финансовой политики и ожидаемое продолжение генерации свободного денежного потока, поддержания стабильных кредитных показателей и достаточной ликвидности.

Рейтинг Helios Towers ограничен суверенными рейтингами основных стран-операторов, особенно Танзании и Демократической Республике Конго. Пока эти страны не улучшат свои суверенные рейтинги, повышение рейтинга Helios Towers маловероятно. Для повышения рейтинга Moody’s ожидает, что скорректированное соотношение долга к EBITDA стабильно улучшится до уровня ниже 3,5 раза, а EBITDA за вычетом капитальных затрат, деленная на процентные расходы, будет стабильно превышать 2,0 раза.

Если суверенное кредитное состояние ключевых рынков значительно ухудшится или способность компании регулярно переводить наличные средства материнской компании будет ограничена, Moody’s может рассмотреть негативные меры по рейтингу. Также возможен понижательный сценарий, если скорректированное соотношение долга к EBITDA не улучшится до уровня ниже 4,0 раза, а EBITDA за вычетом капитальных затрат, деленная на процентные расходы, не будет стабильно превышать 2,0 раза. Продолжающийся отрицательный свободный денежный поток и снижение ликвидности также могут привести к понижению рейтинга.

Данная статья подготовлена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашими условиями использования.