Пятница может стать большим днем для рынков

В эту пятницу может произойти значительное движение на финансовых рынках США. Это связано с тем, что в пятницу утром, 20 февраля, в 8:30 по восточному времени Бюро экономического анализа (BEA) опубликует предпочтительную меру инфляции Федеральной резервной системы — Индекс цен личных потребительских расходов (PCE).

Это важный показатель, за которым стоит внимательно следить, потому что Федеральная резервная система будет наблюдать за ним очень пристально. Он может задать тон для монетарной политики на весь оставшийся 2026 год и повлиять на рынки.

Источник изображения: Getty Images.

Хотя многие инвесторы больше обращают внимание на Индекс потребительских цен (CPI), который обычно привлекает больше внимания СМИ, ФРС на самом деле предпочитает индекс цен PCE. Согласно данным Федерального резервного банка Кливленда, это связано с тем, что «индекс цен PCE предлагает более широкий и всесторонний показатель инфляции и быстрее реагирует на изменения в предпочтениях потребителей в ответ на ценовые колебания».

По этим причинам целевой уровень инфляции в 2% для Федеральной резервной системы основан на индексе цен PCE, а не на CPI.

Недавний показатель инфляции показывает, что она замедляется

CPI по-прежнему важен. В прошлую пятницу мы получили лучше, чем ожидалось, данные по этому показателю. Цены для потребителей выросли на 2,4% (в годовом выражении) в январе, в то время как экономисты ожидали роста на 2,5% по сравнению с прошлым годом. Исключая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, индекс потребительских цен вырос на 2,5%, что является минимальным уровнем с апреля 2021 года. В тот день рынок открылся выше из-за данных по CPI.

Если индекс цен PCE подтвердит, что инфляция в последние месяцы замедляется, что ожидает большинство аналитиков, это подтвердит отчет по CPI. Это означало бы, что после многих месяцев упорного превышения целевого уровня ФРС, инфляция наконец начинает снижаться в сторону этого уровня.

Это даст ФРС возможность в этом году дополнительно снизить свою базовую процентную ставку. Сейчас рынок фьючерсов закладывает два снижения на четверть процента в 2026 году. Но постепенно он переходит к трем снижениям, благодаря отчету по CPI в прошлую пятницу и комментариям некоторых представителей ФРС о том, что дополнительные снижения ставок становятся все более возможными в этом году.

На самом деле, на этой неделе президент Федерального резервного банка Чикаго Остен Гулсби заявил, что в этом году возможны дополнительные снижения ставок.

Более низкие ставки — или даже возможность их снижения — станут мощным импульсом для фондового рынка. Ожидания более легкого кредитования создают оптимизм, что компании смогут снизить свои процентные расходы и больше занимать для роста, а более благоприятное финансирование для потребителей должно стимулировать их расходы.

Поэтому следите за индексом цен PCE в пятницу, примерно за час до открытия рынка. Он может подсказать, в каком направлении пойдет рынок в тот день.