DePINs меняют инфраструктуру криптовалют: рыночная реальность и возможности 2026 года

Сектор децентрализованных физических инфраструктурных сетей (DePINs) претерпел значительные изменения за последние восемнадцать месяцев. Когда-то его называли следующей границей для массового внедрения блокчейна, сейчас экосистема DePINs представляет более сложную картину — там, где амбициозные идеи сталкиваются с рыночной волатильностью. По состоянию на начало 2026 года сектор демонстрирует как устойчивость базовых технологий, так и суровую реальность циклов рынка криптовалют.

Ландшафт DePINs: рыночная реальность 2026 года

DePINs представляют собой увлекательное сочетание инноваций в области блокчейна и практической полезности. Объединяя децентрализованные цифровые сети с физической инфраструктурой — от возобновляемых энергетических сетей до вычислительных ресурсов и беспроводных сетей — проекты DePINs создают экономические модели, в которых участники за вклад в реальные ресурсы получают токенизированные вознаграждения. Такой гибридный подход предполагал трансформацию отраслей и привлечение миллиардов пользователей в Web3.

Оптимизм, характерный для 2024–2025 годов, отражал значительный интерес со стороны институциональных инвесторов. VanEck позиционировала DePINs как ключевую тему для внедрения блокчейна, в то время как Borderless Capital выделила фонд в 100 миллионов долларов для быстрого расширения экосистемы. Однако динамика оценки сектора рассказывает более сложную историю. Совокупная рыночная капитализация, ранее приближавшаяся к 32 миллиардам долларов, сейчас отражает более консервативную оценочную среду, а отдельные проекты испытывают значительную волатильность.

Разбор технологий DePIN: как это работает

В основе архитектуры DePIN лежат три ключевых механизма. Первый — физическая инфраструктура: будь то вычислительные узлы, серверы хранения или точки доступа — распределены по сети независимых операторов, а не сосредоточены в централизованных дата-центрах. Второй — использование технологий блокчейн для криптографической проверки и неизменяемого учета транзакций. Третий — токеномика, стимулирующая участие: участники за вклад ресурсов получают нативную криптовалюту пропорционально своему вкладу.

Эта структура решает фундаментальные недостатки традиционной инфраструктуры. Домохозяйство с солнечными панелями может напрямую монетизировать избыточную энергию. Создатель контента с неиспользуемой GPU способен участвовать в рынках рендеринга. Суверенитет данных становится личным, а не корпоративным. Эти ценностные предложения остаются привлекательными, даже несмотря на снижение рыночных цен с пиков 2024–2025 годов.

Уровень вычислений DePINs: переосмысление распределенной обработки

Internet Computer (ICP) — пример DePIN, ориентированного на вычислительный сегмент. Разработан фондом DFINITY, ICP позволяет размещать веб-приложения прямо на блокчейне, устраняя зависимость от традиционных облачных инфраструктур. В 2024 году платформа достигла значимых технических этапов, включая обновления, повышающие масштабируемость и производительность. Однако рыночная динамика ICP иллюстрирует более широкие тренды сектора: несмотря на рыночную капитализацию в 1,19 миллиарда долларов по состоянию на февраль 2026 года, токен снизился на 68,35% за последние двенадцать месяцев, отражая как коррекцию рынка, так и изменение оценки рисков инвесторов. В 2025–2026 годах планируется интеграция с Solana для расширения совместимости и привлечения новых кейсов использования.

Bittensor (TAO) работает на стыке DePIN и искусственного интеллекта. Протокол позволяет распределенное обучение машин с вознаграждением участников в виде токенов TAO за вклад вычислительных ресурсов и ценности AI-моделей. Это новое сочетание — применение токеномики DePIN к быстрорастущему сектору AI. При текущей рыночной оценке в 1,71 миллиарда долларов и снижении на 57,44% за год, TAO демонстрирует осторожность рынка в отношении DePINs с интеграцией AI, несмотря на продолжающееся техническое развитие в 2025 году.

Уровень хранения и данных DePINs: постоянные и временные решения

Arweave (AR) реализует постоянное архивирование данных через технологию блокчейн-цепочки, а не традиционный линейный блокчейн. Сеть использует доказательство случайного доступа (SPoRA), стимулирующее долгосрочное хранение данных. Обновление протокола до версии 2.8 в конце 2024 года повысило эффективность и снизило операционные издержки. В настоящее время торгуется около 2,04 доллара при рыночной капитализации 133,2 миллиона долларов, что отражает снижение на 77,72% за год, но технические достижения выделяют его среди решений для хранения данных DePINs.

Filecoin (FIL) — децентрализованный рынок хранения, где провайдеры арендуют неиспользуемое дисковое пространство. Расширение платформы через Filecoin Virtual Machine (FVM) открыло возможности программируемости, новые экономические модели и межцепочечные интеграции. Однако рыночная динамика FIL показывает осторожность: сейчас торгуется по 0,95 доллара при капитализации 716,38 миллиона долларов, что свидетельствует о скепсисе инвесторов по поводу монетизации сети хранения и скорости внедрения. Тем не менее, техническая разработка продолжается, планируются новые инструменты для разработчиков и совместимость со смарт-контрактами в 2026 году.

The Graph (GRT), хотя и работает иначе, чем чисто хранилищные сети, играет важную роль в инфраструктуре данных, индексируя информацию блокчейнов для эффективных запросов. В качестве промежуточного слоя для разработки децентрализованных приложений, экосистема The Graph расширилась на несколько блокчейнов в 2024–2025 годах. Текущая цена — 0,03 доллара, рыночная капитализация — 290,04 миллиона долларов, что на 79,78% меньше по сравнению с прошлым годом, показывая, что даже базовые инфраструктурные протоколы испытывают переоценку во время циклов рынка криптовалют. В 2025–2026 годах планируется расширение ассортимента данных и повышение эффективности индексаторов.

Сетевой и коммуникационный уровни DePINs: беспроводные сети и edge-компьютинг

Helium (HNT) стал пионером в области децентрализованной беспроводной связи, стимулируя операторов точек доступа создавать сети IoT. Работая на Solana после миграции сети, Helium расширил функциональность за счет субсетевых токенов, таких как IOT и MOBILE. Несмотря на эти инновации, текущая оценка HNT — 268,19 миллиона долларов — снизилась на 59,13% по сравнению с 1,44 миллионами. Расширение в 2024–2025 годах с внедрением 5G продолжает позиционировать его как ведущий беспроводной DePIN, однако скорость внедрения остается важным фактором для наблюдения.

Theta Network (THETA) занимается доставкой видео через децентрализованное распределение пропускной способности. Внедрение EdgeCloud — объединяющего edge и облачные вычисления — расширило возможности платформы за пределы потоковой передачи видео. Запуск маркетплейсов узлов на базе сообщества выделяет THETA среди решений для доставки контента. Текущая цена — 0,20 доллара, рыночная капитализация — 197,60 миллиона долларов, снижение на 84,52% за год отражает общий сдвиг рынка от некоторых категорий инфраструктуры, несмотря на продолжающееся техническое развитие.

IoTeX (IOTX) интегрирует блокчейн с IoT через архитектуру Roll-DPoS, ориентированную на взаимодействие «машина с машиной». Запуск IoTeX 2.0 в 2024 году включил модульную инфраструктуру специально для DePIN-проектов, включая модули инфраструктуры DePIN и унифицированные системы безопасности. Поддерживая более 50 проектов DePIN и 230 децентрализованных приложений, IoTeX предлагает специально созданную платформу. Однако рыночная капитализация в 50,9 миллиона долларов и снижение цены на 71% за год показывают, что даже амбициозные технически платформы сталкиваются с жесткой переоценкой.

Специализированные и новые DePINs: монетизация ресурсов и безопасность

Render Network (RENDER) монетизирует неиспользуемую GPU-вычислительную мощность для креативных индустрий — 3D-рендеринг, анимацию, VFX. Миграция с Ethereum на Solana в 2024 году, сопровождавшаяся ребрендингом токена и повышением эффективности транзакций, стала важным этапом развития платформы. Сейчас торгуется по 1,49 доллара при рыночной капитализации 773,3 миллиона долларов, снижение на 64,83% за год скрывает рост фактических запросов на рендеринг и активность создателей, подчеркивая разрыв между фундаментальными метриками и рыночным настроением.

Grass Network (GRASS) — новая категория DePIN, монетизирующая интернет-каналы и сбор данных для обучения AI. Запущена через крупные community airdrops в конце 2024 года, за время бета-тестирования привлекла более двух миллионов пользователей. Текущая цена — 0,19 доллара, рыночная капитализация — 89,32 миллиона долларов, снижение на 89,16% за год, однако фокус проекта на децентрализованном сборе данных для AI отвечает актуальным инфраструктурным потребностям быстрорастущего сектора AI.

JasmyCoin (JASMY), разработанный японской компанией Jasmy Corporation при участии бывших руководителей Sony, ориентирован на суверенитет данных IoT и монетизацию личной информации. Создает децентрализованные рынки данных, где пользователи сохраняют контроль и получают прибыль. Текущая цена — 0,01 доллара, рыночная капитализация — 285,89 миллиона долларов, снижение на 72,80% за год отражает пересмотр инвесторами моделей монетизации владения данными, несмотря на продолжающиеся стратегические партнерства.

Shieldeum (SDM) специализируется на кибербезопасности Web3 с использованием ИИ в инфраструктуре DePIN. В 2024 году получено 2 миллиона USDT для развития, разработаны кросс-платформенные приложения, планируется расширение в инфраструктуру BNB Layer-2. Эта категория — DePINs, ориентированные на безопасность, — пока находится в начальной стадии, и публичные рыночные метрики доступны ограниченно по состоянию на начало 2026 года.

Основные вызовы сектора DePIN

Значительное снижение рыночных оценок токенов DePIN отражает реальные структурные проблемы, выходящие за рамки обычной волатильности криптовалют. Техническая сложность интеграции блокчейна с физической инфраструктурой остается высокой — обеспечение бесшовной совместимости децентрализованных сетей с наследуемыми системами требует экспертизы, которой многим проектам пока не хватает. Регуляторная неопределенность в различных юрисдикциях создает препятствия для соответствия требованиям, особенно там, где DePINs пересекаются с энергетикой, телекоммуникациями и регулированием данных. Самое важное — для широкого внедрения необходимо демонстрировать явные экономические преимущества по сравнению с устоявшимися централизованными альтернативами — преимущества, которые для многих приложений остаются теоретическими.

Инвестиционная стратегия DePINs: риски и возможности 2026 года

Текущая рыночная ситуация создает парадокс. Фундаментальные ценностные предложения DePINs — снижение затрат на инфраструктуру, монетизация ресурсов, повышение устойчивости за счет распределения — остаются привлекательными. Однако общая переоценка рынка и снижение оценки отдельных проектов свидетельствуют о скепсисе инвесторов относительно скорости внедрения и путей монетизации в ближайшее время. Путь сектора до 2026 года, вероятно, будет зависеть от того, смогут ли проекты перейти от теоретических обещаний к реальному внедрению, росту пользовательской базы и устойчивым экономическим моделям.

Для инвесторов, оценивающих DePINs, текущий цикл — это и риск, и возможность. Проекты с наиболее сильной технической реализацией, реальными метриками использования (а не спекулятивным хайпом) и реалистичными краткосрочными планами коммерциализации, скорее всего, выйдут в лидеры. Трансформация сектора из «развивающейся возможности» в «фундаментальную основу» продолжается, и 2026–2027 годы покажут, смогут ли DePINs реализовать свой революционный потенциал или столкнуться с дальнейшей консолидацией и переоценкой.