Краткие итоги отчета о доходах Chemours Co (CC) за 4 квартал 2025 года: рекордные продажи TSS и стратегические шаги

GuruFocus News

Суббота, 21 февраля 2026 г., 4:00 утра по GMT+9 4 минуты чтения

В этой статье:

CC

-17,66%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Чистые продажи:** соответствовали ожиданиям, благодаря рекордным продажам TSS.

**Свободный денежный поток:** сильный квартальный свободный денежный поток в размере 92 миллиона долларов.

**Рост продаж TSS Opton:** двузначный рост на 37% по сравнению с прошлым годом.

**Годовая скорректированная EBITDA маржа TSS:** увеличилась до 32% с 31% в предыдущем году.

**Скорректированная EBITDA TT:** ожидается в диапазоне от безубыточности до 5 миллионов долларов за первый квартал 2026 года.

**Скорректированная EBITDA APM:** прогнозируется в диапазоне от безубыточности до 5 миллионов долларов за первый квартал 2026 года.

**Общая скорректированная EBITDA:** ожидается в диапазоне от 120 до 150 миллионов долларов за первый квартал 2026 года.

**Капитальные расходы:** ожидаются в размере около 50 миллионов долларов за первый квартал 2026 года.

**Рост чистых продаж за полный 2026 год:** предполагается в диапазоне от 3% до 5%.

**Скорректированная EBITDA за полный 2026 год:** ожидается в диапазоне от 800 до 900 миллионов долларов.

**Чистые поступления от продажи площадки Kuanyan:** оцениваются в 300 миллионов долларов.

Внимание! GuruFocus обнаружил 10 признаков предупреждения у CC.

Оценена ли справедливая стоимость CC? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 20 февраля 2026 г.

Для полного текста транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Компания Chemours Co (NYSE:CC) достигла рекордных продаж в сегменте TSS, увеличив продажи холодильных агентов Opton на 37% по сравнению с прошлым годом.

Компания получила сильный квартальный свободный денежный поток в размере 92 миллиона долларов, что отражает ее долгосрочный потенциал генерации наличных средств.

Продажа площадки Kuanyan ожидается принесет 300 миллионов долларов чистых поступлений, которые будут использованы для погашения задолженности.

В сегменте TSS зафиксирована скорректированная EBITDA маржа 32%, что выше прошлогодних 31%, несмотря на дополнительные инвестиции в R&D.

Компания продвигается в коммерциализации двухфазного жидкостного охлаждения, заключив соглашение о производстве, а начальное производство запланировано на третий квартал 2026 года.

Отрицательные моменты

Бизнес APM столкнулся с рыночными слабостями, особенно в автомобильном и промышленном строительстве, что повлияло на прибыль.

Временная остановка производства на объекте Washington Works из-за отключения коммунальных услуг привела к негативному эффекту в размере 20–25 миллионов долларов за квартал.

Сегмент TT зафиксировал снижение продаж минералов на 60% по сравнению с предыдущим кварталом из-за изменений в добыче и сроках продаж.

Компания имеет избыточные запасы, что вызывает обеспокоенность и требует сокращения.

В регионе Азия наблюдается значительное снижение доходов на 30% по сравнению с прошлым годом из-за рыночных проблем и тарифных барьеров.

Основные моменты Q&A

В: Могли бы вы подробнее рассказать о предположениях по росту объема TIO2, заложенных в ваши ориентиры на 2026 год? Как вы ожидаете роста объемов в мировой индустрии в этом году и как ваш рост по сравнению с отраслевым средним? О: Наш прогноз — спрос остается стабильным без значимых драйверов спроса. В декабре мы объявили о повышении цен и получили хороший эффект. Мы ожидаем стабильных цен с третьего по четвертый квартал и стабильных цен по сравнению с прошлым годом в первом квартале, что нас устраивает. Это отражает стабилизацию спроса и нашу ценовую силу.

В: Есть ли у вас значимый прогресс в решении ваших наследственных обязательств в 2026 году? Какие ключевые моменты или даты стоит отслеживать в этом году? О: Мы достигли значительного прогресса в укреплении долгосрочной базы, особенно в Нью-Джерси, что заложило основу для будущего развития. Также мы сосредоточены на наших объектах в Западной Вирджинии и Северной Каролине и планируем предоставить дополнительную информацию по ним по мере продвижения года.

В: Кажется, что в сегменте APM наблюдается множество смешанных эффектов. Могли бы вы разобрать некоторые из рынков, чтобы показать, насколько они снизились и где есть сильные стороны? О: Производство автомобилей и промышленное производство снижаются или остаются на уровне прошлого года, но у нас есть значительные возможности в портфеле решений для повышения эффективности, особенно в линиях продуктов PFA и Teflon. Спрос обусловлен поиском AI и развитием дата-центров, что также стимулирует спрос на полупроводники.

В: Могли бы вы рассказать о трех регионах с антидемпинговыми мерами в Индии, Бразилии и Европе, и что вы наблюдаете по этим действиям? О: Мы видим преимущества от антидемпинговых пошлин. В Бразилии у нас высокие пошлины и сильный рынок благодаря нашему предприятию в Мексике. В Индии ситуация меняется, но мы уверены, что пошлины вернутся. В Европе мы наблюдаем рост, несмотря на валютные колебания, выгодные китайским производителям, но это не меняет нашу общую картину.

В: Могли бы вы подробнее рассказать, что нужно для достижения верхней границы вашего диапазона и нижней границы по итогам года? О: Верхняя граница зависит от развития рынка, экономической отдачи и улучшения затрат. Продолжение реализации ценовой политики и расширение использования в бизнесах также являются факторами. Нижняя граница может быть обусловлена неожиданными затратами, меньшей восприимчивостью к ценам и снижением объемов.

Для полного текста транскрипта отчета о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.