Обменяемые и необменяемые токены: основные различия между NFT и SFT

Криптовалютный и блокчейн-мир быстро развивается. Формат финансового рынка претерпевает изменения: сначала появились блокчейн и криптовалюты, затем NFT, а сейчас — новый класс активов под названием полудефицитные токены (SFT). Однако основным принципом, лежащим в основе этих концепций, является вопрос: может ли актив быть заменяемым или нет. Иными словами, можно ли один токен обменять на другой равнозначный токен, или каждый из них уникален и неделим? Ответ на этот вопрос полностью определяет, как функционирует цифровая экосистема активов.

Заменяемость и неделимость: основные определения

Чтобы понять, что такое любой финансовый актив, необходимо сначала разобраться с понятиями «заменяемость» (fungibility) и «неделимость» (non-fungibility).

Заменяемые активы — это активы, которые могут быть обменены один на один. Например, долларовая банкнота: один доллар полностью равен другому доллару, независимо от их внешнего вида — старый или новый, мятежный или гладкий. Их ценность не меняется. В эту категорию входят банковские счета, фиатные деньги и криптовалюты. Любой биткоин можно обменять на любой другой биткоин, и они будут иметь одинаковую ценность.

Неделимые активы — это уникальные цифровые активы, которые невозможно заменить друг на друга. Неделимые токены (NFT) кодируют эту уникальность на блокчейне. Даже если два NFT имеют одинаковую цену, их обмен невозможен, потому что один может быть более редким, другой — более популярным; один — создан художником, другой — другим автором. Каждый токен содержит свою уникальную идентичность, метаданные и историю.

Различие между этими двумя категориями полностью определяет работу цифровой экосистемы активов.

Что такое NFT и как он работает?

NFT — это уникальные цифровые активы, созданные на базе блокчейн-технологий, особенно Ethereum. Они подтверждают оригинальность и право собственности на любые цифровые объекты: произведения искусства, музыкальные файлы, видео, виртуальные земли или внутриигровые предметы.

Главная особенность NFT — его уникальность и невозможность копирования. Как только NFT создан (minted), его нельзя скопировать. Это позволяет художникам, музыкантам и создателям цифрового контента получать справедливую цену за свои работы. Проблемы пиратства и несанкционированного использования значительно снижаются.

Историческое развитие NFT

Идея NFT не так уж нова. Если проследить хронологию:

• 2012: Мени Розенфилд представил концепцию «цветных монет» (colored coins) на Bitcoin, что стало первым шагом к управлению реальными активами через блокчейн.
• 2014: «Quantum» — произведение искусства, созданное Кевином Маккой на Namecoin, считается первым NFT. Это был пиксельный арт, меняющий цвет.
• 2016: Мемы начали выпускаться в виде NFT.
• 2017–2020: Ethereum внедрил стандарт ERC-721, подготовив почву для NFT-революции.
• 2017: Проекты Cryptopunks и Cryptokitties стали вирусными. Особенно Cryptokitties настолько нагружали сеть Ethereum, что блокчейн начал «зависать».
• 2021: Продажи NFT-искусства достигли престижных аукционных домов (Sotheby’s, Christie’s). Продажа цифрового произведения Beeple за 69 миллионов долларов привлекла внимание всего мира.

Поддержка NFT расширилась на другие блокчейны — Cardano, Solana, Tezos, Flow и др.

Полудефицитные токены (SFT): гибридное решение

Что если нам нужно сочетать гибкость заменяемых токенов с уникальностью неделимых? Ответ — полудефицитные токены (SFT).

SFT начинаются как заменяемые активы, но при определённых условиях могут стать неделимыми. Например, билет на концерт:

Вы купили билет на любимого исполнителя. Перед концертом этот билет можно обменять на другой, за тот же самый сектор — они равнозначны. Но после концерта этот билет становится неделимым: он — часть коллекции, памятный сувенир. Его ценность зависит только от удовольствия, которое он приносит.

Как создаются SFT?

SFT создаются с помощью стандарта ERC-1155 на Ethereum. Этот стандарт позволяет управлять как заменяемыми (ERC-20), так и неделимыми (ERC-721) токенами в рамках одного смарт-контракта.

Разработчики Enjin и Horizon Games внедрили стандарт ERC-1155 для управления внутриигровыми активами в платформе The Sandbox.

Сравнение стандартов токенов: ERC-20, ERC-721, ERC-1155, ERC-404

Различные стандарты токенов решают разные задачи:

ERC-20: заменяемые токены

Стандарт для криптовалют, подобных Bitcoin. Каждый токен одинаков. Простота в использовании, но ограниченная гибкость.

ERC-721: неделимые токены (NFT)

Обеспечивают уникальность каждого токена. Но есть ограничение: в одном транзакции можно отправить только один NFT. Для отправки 50 NFT нужно 50 транзакций, что увеличивает комиссии и нагружает сеть.

ERC-1155: мульти-токен

Объединяет преимущества ERC-20 и ERC-721. Один контракт управляет как заменяемыми, так и неделимыми активами. Снижает комиссии и ускоряет операции.

ERC-404: новейший стандарт

Представляет инновационный подход. Разработан под псевдонимами «ctrl» и «Acme». Позволяет делать токен изменяемым или неделимым в зависимости от условий. Проекты Pandora, DeFrogs и Rug уже тестируют этот стандарт.

Однако ERC-404 ещё не прошёл официальный процесс EIP. Требует осторожности из-за возможных рисков безопасности и rug pull.

Практическое применение: игровые экономики и RWA

Влияние SFT в играх

Самое яркое применение — внутриигровая экономика. Например, оружие, начавшее как NFT, после использования становится неделимым. Но его можно снова обменять, если игрок захочет.

Это даёт разработчикам полный контроль над экономикой. Решает проблему инфляции, характерную для старых MMO.

Токенизация реальных активов (RWA)

SFT открывают новые возможности для токенизации реальных активов:

• Доли в недвижимости: можно разбить на заменяемые части, а при продаже — сделать неделимыми.
• Ликвидность: неликвидные активы становятся легко торгуемыми на цифровых платформах.
• Доступность: дробное владение позволяет привлечь больше инвесторов.

Сравнение NFT и SFT

Итог: будущее токенизации активов

Различия между заменяемыми и неделимыми активами демонстрируют огромный потенциал блокчейн-технологий. NFT переопределили право собственности на цифровые объекты. SFT объединяют оба подхода, открывая новые горизонты.

На сегодняшний день SFT в основном применяются в игровой индустрии, но в ближайшем будущем могут революционизировать недвижимость, энергетику и финансы. Токенизация активов — не просто возможность, а реальность, которая развивается прямо сейчас.