Акции AI сбрасываются в 2026 году. Что дальше для Apple, Nvidia, Google и Microsoft?

Волатильность на рынке акций искусственного интеллекта резко выросла в начале 2026 года. Беспокойство о том, что ИИ может нарушить работу отраслей, вызвало перераспределение инвестиций из технологий в сектора энергетики, материалов, товаров народного потребления и здравоохранения в индексе S&P 500. Многие из лучших акций ИИ прошлого года снизились в цене. Но есть яркие точки и возможные возможности для инвесторов.

В сегодняшнем обзоре акций ИИ мы рассмотрим Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) и Microsoft (MSFT), а также обновим информацию о «гиперскейлерах» — крупнейших разработчиках больших дата-центров.

С момента появления ChatGPT от OpenAI в конце 2022 года Apple отстает в области искусственного интеллекта. Акции Apple выросли на 11% в 2025 году, уступая индексу S&P 500, и снизились на 3% в этом году.

С одной стороны, инвесторы продолжают беспокоиться о долгожданном обновлении голосового помощника Siri с функциями ИИ. Но линия относительной силы акций Apple стабилизировалась. Также сформировалась база «чашка с ручкой».

Капитальные расходы Apple были умеренными по сравнению с гиперскейлерами. И некоторым инвесторам это может нравиться на фоне волатильности акций ИИ.

Вместо масштабных увеличений капитальных затрат Apple использует партнерства с Google и OpenAI, эффективно арендуя инфраструктуру их больших дата-центров вместо строительства собственных. Также Apple согласилась использовать модель Gemini от Google.

«Теперь Apple приходится полагаться на Google в своей стратегии ИИ, что является двуострым мечом», — заявил аналитик Wedbush Дэниел Айвс в письме для IBD. «Минимальные капитальные затраты могут восприниматься как плюс, но Apple зависит от Сундара (генерального директора Alphabet Пичая) и Google, и это вызывает опасения. Для Apple наступает время ИИ, поскольку инвесторы не хотят, чтобы Купертино упустило эту четвертую промышленную революцию.»

Отчет о доходах Nvidia ожидается 25 февраля, за ним последует GTC

В будущем отчет Nvidia за 25 февраля может привести к большей волатильности акций ИИ. Графические процессоры Nvidia сталкиваются с усиленной конкуренцией. OpenAI теперь использует ИИ-чипы конкурента Nvidia — Cerebras. Некоторые аналитики уже ищут «видимость» в ожиданиях роста продаж Nvidia в 2027 году.

«Мы считаем, что большинство инвесторов смотрят мимо отчетов Nvidia к конференции GTC в середине марта, чтобы услышать о дорожной карте inference с использованием технологий Groq и получить предварительный прогноз по продажам ИИ в 2026/27 годах», — заявил аналитик Citi Атиф Малик в отчете.

В январе Nvidia согласилась купить производителя ускорителей ИИ Groq примерно за 20 миллиардов долларов.

Акции Microsoft показывают недоисполнение

Тем временем, акции Microsoft отстают. В 2026 году они снизились на 17%.

«Инвесторы обеспокоены значительным ростом капитальных затрат Microsoft», — заявил экономист Эд Ярдени в заметке от 19 февраля. (Облачный сегмент) Azure увеличил выручку на 39% в прошлом квартале, что превзошло оценки, но было ниже 40% роста предыдущего квартала.»

Ярдени добавил: «Также наблюдается слабое внедрение облачной услуги ИИ компании — Copilot. Microsoft продала 15 миллионов мест в Microsoft 365 Copilot, что разочаровало аналитиков, учитывая, что у Microsoft есть клиенты, платящие за более чем 450 миллионов мест для доступа к бизнес-программам Microsoft 365. Этот результат также значительно уступает 560 миллионам ежемесячных пользователей Google Gemini и 900 миллионам еженедельных активных пользователей ChatGPT от OpenAI.»

Между тем, корпоративное программное обеспечение Google Workspace давно конкурирует с Microsoft Office и сейчас использует Gemini.

Акции ИИ: капитальные расходы гиперскейлеров

Инвесторы внимательно следят за ростом капитальных затрат гиперскейлеров, таких как Amazon.com (AMZN), Google и Meta Platforms (META).

На открытии рынка 19 февраля ни одна из компаний гиперскейлеров, включая Microsoft и Oracle (ORCL), не показывала положительной динамики в 2026 году. Акции снизились после недавних отчетов о доходах на фоне опасений, что гиперскейлеры строят слишком много инфраструктуры ИИ слишком быстро.

Четыре гиперскейлера — Google, Amazon, Meta и Microsoft — ожидается, что в 2026 году они потратят 645 миллиардов долларов, что на 56% или 230 миллиардов долларов больше по сравнению с прошлым годом.

Google, по прогнозам аналитиков, все еще может иметь положительный свободный денежный поток в этом году, в то время как у Amazon и Meta ситуация иная. В 2025 году выкуп акций Google снизился на 26%, до 45,71 миллиарда долларов. В четвертом квартале Google выкупила только 5,5 миллиарда долларов собственных акций против 15,5 миллиарда годом ранее.

Даже при сильных балансах гиперскейлеры, такие как Meta и Google, берут кредиты. На прошлой неделе Google привлекла 32 миллиарда долларов в новых облигациях для финансирования своих амбиций в области ИИ.

Акции ИИ: программное обеспечение под ударом

Акции программного обеспечения пострадали, даже Palantir Technologies (PLTR), на фоне опасений, что разработчики моделей ИИ — OpenAI и Anthropic — могут стать конкурентами. Растет тревога инвесторов по поводу генеративных инструментов программирования ИИ и автоматизированных помощников, а также их влияния на рост и прибыльность традиционных программных продуктов.

ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, включающий крупные софтверные компании, снизился на 22% в 2026 году, но на прошлой неделе стабилизировался.

Snowflake (SNOW) отчиталась о доходах 25 февраля вместе с Salesforce (CRM). Комментарии руководства и обновления по трендам в ИИ могут повлиять на акции.

Запуск «OpenClaw», открытого программного обеспечения для поддержки личных агентов, еще больше усилил распродажу акций софта, которая набрала обороты в январе после запуска Anthropic инструмента «Cowork».

Одним из новых трендов в ИИ является «SaaS-покопление» — идея, что агенты ИИ заменят компании, предоставляющие программное обеспечение как услугу. Инвесторы в акции ИИ также могут ознакомиться с концепцией «ценообразование на основе результата», при которой доходы от программного обеспечения переходят к автоматизированным агентам, а не по модели оплаты за место.

Также обсуждается «система записи» — термин, обозначающий компании, такие как Salesforce и ServiceNow (NOW), которые, по мнению аналитиков, лучше всего смогут монетизировать ИИ благодаря своим обширным данным.

Для инвесторов в программное обеспечение и ИИ важнейший вопрос — как будет развиваться «коопетитивная конкуренция» между разработчиками моделей ИИ и устоявшимися софтверными компаниями на корпоративном рынке.

Vertiv, Lumentum, Ciena показывают превосходство

В 2026 году инвесторы, похоже, предпочитают некоторые компании, связанные с дата-центрами, гиперскейлерам, среди которых Vertiv Holdings (VRT), Lumentum Holdings (LITE) и Ciena (CIEN). 19 февраля Goldman Sachs повысил рейтинг Credo Technology (CRDO) до «покупать». Arista Networks (ANET) выросла более чем на 6%, поскольку инвесторы следят за конкуренцией в области сетевых решений для ИИ с Nvidia.

Методология IBD: как инвестировать в акции, управляя рисками

Кроме того, создатель ChatGPT — OpenAI — продолжает оказывать давление на некоторые акции ИИ из-за опасений, что компания не выполнит свои обещания по масштабной застройке дата-центров. Более позитивные новости от OpenAI могут вызвать рост акций, связанных с этой компанией.

На фоне опасений по поводу пузыря ИИ многие акции снизились с 52-недельных или рекордных максимумов. Очевидно, что инвесторам нужно быть избирательными при выборе полупроводниковых, программных и других компаний. Для многих — таких как Google, материнская компания Facebook Meta и Microsoft — рост генеративного ИИ создает как риски, так и возможности.

Многие компании внезапно начинают продвигать дорожные карты своих продуктов в области ИИ. В целом, ищите акции искусственного интеллекта, использующие ИИ для улучшения продуктов или получения стратегического преимущества.