Внутри четвертого фонда Dragonfly Capital и его $650 -миллионной ставки на следующую фазу криптовалюты

Инвесторы вновь пересматривают свои взгляды на криптовалюты, поскольку Dragonfly Capital тихо привлекает новые средства для нового этапа рынка.

Новый фонд на 650 миллионов долларов в пострадавшем крипторынке

Криптовалюта сейчас — это недооценённый средний ребёнок технологий, зажатый между привлекающими внимание лабораториями искусственного интеллекта и специализированными стартапами в области ИИ. Однако, несмотря на несколько ярких моментов для блокчейн-технологий — от продолжающегося энтузиазма вокруг стейблкоинов до слабого оптимизма по поводу законодательства о структуре крипторынка — настроение достигло рекордно низкого уровня.

Цены упали без очевидного виновника, такого как Гэри Генслер или Сэм Бэнкман-Фрид, что оставило многих инвесторов разочарованными. Более того, интерес со стороны розничных инвесторов снизился, и случайные наблюдатели всё чаще воспринимают цифровые активы как вчерашнюю историю, несмотря на продолжающееся развитие инфраструктуры за кулисами.

На фоне этого затяжного зимнего периода фирма по венчурным инвестициям в блокчейн Dragonfly Capital смогла закрыть свой четвёртый фонд на 650 миллионов долларов. Генеральный партнёр Роб Хэдик отметил, что компания избежала «массового вымирания», поразившего многих конкурентов, поскольку многие специализированные криптофонды испытывали трудности с привлечением новых капиталов или полностью закрывались.

Поддержка победителей в категориях, таких как Polymarket и Rain

Хэдик связывает успешное привлечение средств в основном с своевременными инвестициями в ряд предполагаемых лидеров категорий, которые убедили ограниченных партнёров в необходимости повторных вложений. Среди них — Polymarket, платформа предсказательных рынков, и Rain, эмитент стейблкоинов, позиционирующий себя на пересечении платежей и on-chain финансов.

Однако за этими громкими победами скрывается многолетняя убеждённость, что криптовалюты всё больше будут пересекаться с Уолл-стрит, а не превращаться в полностью реализованную Web3-версию интернета. В то время как многие венчурные инвесторы в прошлом цикле сосредоточились на потребительских приложениях Web3, Dragonfly уделяла больше внимания финансовым инфраструктурам и регулируемым смежным платформам.

Эта концепция сейчас является ключевой в презентации фонда Dragonfly Capital для инвесторов. Партнёры утверждают, что по мере прояснения правил регулирования и повышения комфорта традиционных институтов с цифровыми активами платформы, связанные с торговлей, платежами и токенизированными реальными активами, займут основную долю стоимости.

От корней в Китае к стратегии, ориентированной на Уолл-стрит

Dragonfly была основана в 2018 году в партнерстве Алекса Пэка, тогда руководившего инвестициями в криптовалюты в Bain Capital Ventures, и Бо Фэна, известной фигурой из ранней китайской интернет-экосистемы. Изначально компания работала как в США, так и в Китае, отражая концентрацию капитала и криптоинноваций в тот момент.

Первые годы были непростыми. Раскол с Пэком стал своего рода легендой в кругах венчурных инвесторов в блокчейн, подчеркивая давление при создании специализированной франшизы цифровых активов. Более того, в конечном итоге компания полностью отказалась от Китая после масштабных репрессий правительства Китая против криптовалют, что фактически вынудило многие местные проекты и биржи переехать за границу или закрыться.

Под руководством Хасиба Куресхи и Тома Шмидта Dragonfly восстановила свою репутацию и идентичность. Со временем она стала одним из наиболее заметных инвесторов сектора, участвуя в широком спектре раундов по токенам и акциям в DeFi, инфраструктуре и торговых платформах в периоды взлётов и падений индустрии.

Конвергенция финтеха меняет инвестиционную стратегию

Появление Хэдика из мира традиционных финансов в 2022 году стало ещё одним поворотным моментом для компании. Благодаря своему опыту на традиционных рынках, Dragonfly сосредоточилась на растущем пересечении криптовалютных платформ и финтеха, придерживаясь мнения, что цифровые активы всё больше интегрируются в существующие финансовые системы.

Шмидт описывает текущий период как «самое большое мета-перемещение», которое он видел за время работы в индустрии. По его мнению, инвесторы теперь понимают, что будет меньше нативных токенов приложений, которые ранее поддерживали большую часть венчурной модели в криптоиндустрии, и больше токенов, связанных с реальными активами, такими как акции или частные кредитные фонды.

Это значительное изменение для основателей и инвесторов, строивших стратегии вокруг приложений и спекулятивного спроса на токены. Вместо попыток воспроизвести все функции интернета в on-chain формате, новый акцент делается на токенизации существующих активов, интеграции платежных потоков и создании соответствующих структур, которые могут взаимодействовать с банками и брокерами.

От бунта к интеграции с глобальными финансами

В этом направлении есть неизбежное снижение энтузиазма для блокчейн-технологий, которые изначально позиционировали себя как бунт против Уолл-стрит и государственного контроля над глобальными финансами. Первоначальные сторонники представляли движение как способ заменить устоявшихся финансовых посредников, а не обеспечить их новой инфраструктурой.

Однако по мере взросления индустрии нарратив сместился с свержения к интеграции. Шмидт утверждает, что даже если бунтарская аура исчезла и сектор кажется менее гламурным, важно не игнорировать масштаб построенного за чуть более чем десятилетие.

Он отмечает, что цифровые деньги, изначально созданные в интернете, выросли с «нуля до триллиона долларов за 10 лет», что подчеркивает, насколько далеко зашёл экосистема с момента появления Биткойна. Более того, этот рост продолжался через многочисленные циклы подъёма и спада, регуляторные битвы и технологические сдвиги, что свидетельствует о сохранении основной тенденции, несмотря на колебания настроений.

В целом, новый фонд Dragonfly на 650 миллионов долларов, основанный на ставках на платформы вроде Polymarket и Rain, отражает более широкую переориентацию криптовалют вокруг регулируемых рынков, токенизированных реальных активов и более тесной связи с традиционными финансами, а не чистого видения Web3.