Бычий рынок продолжает расти, но на заднем плане появляются предупреждающие признаки

На протяжении 2025 года бычий рынок демонстрировал удивительную устойчивость несмотря на нарастающие негативные факторы. ГосударственныйShutdown в США достиг исторических масштабов, продолжающаяся неопределенность торговой политики после тарифных инициатив президента Трампа, а также разбирательства Верховного суда по их законности создали сложную обстановку. Тем не менее, даже при этих препятствиях рынки акций продолжили свой восходящий тренд. Однако за этой внешней силой скрываются тревожные признаки, указывающие на возможную значительную коррекцию бычьего ралли.

Маскировка силы мегакэп-технологий широкой деградацией рынка

Достижения бычьего рынка в основном обеспечиваются концентрацией нескольких мегакэп-технологических акций. Компании такие как Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) и Apple (AAPL) заняли лидирующие позиции на рынке, поскольку энтузиазм вокруг искусственного интеллекта продолжает подпитывать интерес инвесторов к технологическим гигантам. Эти так называемые “Маг 7” акции стали основным двигателем роста индексов в 2025 году.

Однако эта сосредоточенность силы представляет собой потенциальную уязвимость, а не признак здоровья рынка. Недавние рыночные действия выявили резкое расхождение между этими лидирующими акциями и более широким рынком. На самом деле, в период, когда основные индексы приближались к рекордным максимумам, индекс S&P 500 одновременно зафиксировал самый высокий процент акций, торгующихся на 52-недельных минимумах — поразительное противоречие, требующее внимания инвесторов.

Расширяющийся разрыв между динамикой индексов и участием отдельных акций сигнализирует о серьезных внутренних слабостях. Ухудшение широты рынка в таком масштабе обычно предвещает коррекционные движения или более продолжительные откаты, поскольку концентрация прибыли в нескольких названиях становится все труднее поддерживать.

Омен Хинденбурга активирует медвежий сигнал

Технические аналитики отслеживают аномалии широты рынка с помощью различных индикаторов, среди которых особое место занимает Омен Хинденбурга — мощный предупредительный сигнал. В отличие от стандартных мер широты, которые просто отслеживают соотношение растущих и падающих акций, Омен Хинденбурга выявляет ситуации, когда рынок демонстрирует экстремальную фрагментацию — когда одновременно достигаются 52-недельные максимумы и минимумы по значительному числу акций.

Это парадоксальное состояние активируется только при выполнении четырех конкретных условий: новые 52-недельные максимумы превышают 2,2% рынка, новые 52-недельные минимумы также превышают 2,2%, широта остается отрицательной в целом, рынок сохраняет восходящий тренд относительно 50 предыдущих сессий, и новые максимумы не превышают вдвое новых минимумов. Индекс S&P 500 удовлетворил все эти условия, что вызвало сигнал Омен Хинденбурга, которого ждали медведи.

Исторический анализ дает трезвое понимание: за последние 30 случаев, когда этот индикатор сработал для S&P 500, рынок рос всего в 17% случаев через два месяца после этого. Эта статистика превращает Омен Хинденбурга из любопытства в важный предостерегающий знак, который опытные инвесторы не могут игнорировать.

Техническое сопротивление: расширения Фибоначчи указывают на риск разворота

Помимо анализа широты, технические уровни предоставляют дополнительные доказательства опасений по поводу откатов. Недавно индекс S&P 500 достиг уровня расширения Фибоначчи 261,8%, измеренного от минимума медвежьего рынка 2022 года — математически значимой цели, которую широко признают и уважают участники рынка.

Расширения на базе Фибоначчи основаны на природных математических последовательностях, встречающихся в природе и искусстве. Хотя существует дискуссия о том, обладают ли эти уровни внутренним значением или служат скорее самосбывающимися пророчествами, рынки постоянно демонстрируют уважение к ним. Долгосрочные цели по Фибоначчи — такие как текущий уровень расширения — имеют особое значение в техническом анализе. Эти расширения часто служат точками паузы, где рынки переоценивают свои перспективы, прежде чем решить, продолжать ли рост или начать разворот.

Почему бычий рынок может понадобиться передышка

Сочетание ухудшения широты рынка, активации Омена Хинденбурга и приближения к важным уровням сопротивления по Фибоначчи создает убедительный аргумент в пользу осторожной позиции. Бычий рынок 2025 года, возможно, продолжит свой рост, но технический ландшафт указывает на то, что в ближайшее время вероятна консолидация или коррекция.

Инвесторам следует учитывать, что концентрация прибыли в мегакэп-технологиях, несмотря на впечатляющие показатели в целом, маскирует серьезные проблемы с распределением активов под поверхностью индексов. Совмещение слабости широты, исторического прецедента по сигналу Хинденбурга и зон технического сопротивления говорит о необходимости проявлять осторожность и повышенную бдительность в краткосрочной перспективе, даже если долгосрочная идея о бычьем рынке остается потенциально целой.