Может ли сокращение инвестиций Meta в метавселенную стимулировать рост акций в 2026 году?

Амбициозная ставка Meta Platforms на метавселенную представляет собой один из самых значительных стратегических поворотов в истории технологий. После ребрендинга с Facebook в 2021 году компания вложила десятки миллиардов в создание того, что руководители видели как следующую эволюцию интернета. Однако подразделение Reality Labs, возглавляющее эту инициативу, постоянно работает с огромными убытками. По мере того как Meta смещает фокус в сторону искусственного интеллекта, возникает вопрос, сможет ли сокращение инвестиций в подразделение метавселенной наконец-то раскрыть ценность для акционеров.

Убытки метавселенной продолжаются несмотря на стратегический поворот

С момента смены стратегии Meta в 2021 году Reality Labs стала самым проблемным вложением компании. Финансовые показатели за 2025 год показывают ясную картину: подразделение потеряло 19,2 миллиарда долларов, что на 8% больше по сравнению с убытком в 17,7 миллиарда долларов за предыдущий год. Для сравнения, эти убытки превышают годовые доходы многих компаний из списка Fortune 500. Вместо полного отказа от метавселенной, недавнее сокращение штата Reality Labs на 10% говорит о более осторожном подходе — перераспределении ресурсов в сторону дополненной реальности и очков вместо расширения инфраструктуры метавселенной.

Этот пересмотр может свидетельствовать о том, что руководство осознает, что изначальная концепция метавселенной требовала чрезмерных капиталовложений. Однако инвесторы, надеющиеся на полный отказ от этой области, должны держать ожидания в узде. Компания остается приверженной идее метавселенной как долгосрочной ставки, несмотря на ужесточение дисциплины расходов.

Сокращение штата Reality Labs: изменение, а не выход

Объявление о сокращениях в Reality Labs вызвало спекуляции о возможном стратегическом отходе. Однако по данным конца 2024 года, компания не отказывается от метавселенной — она перенаправляет ресурсы. Вместо полного распада бизнес-единицы Meta перераспределяет сэкономленные средства, полученные за счет сокращения штата, на конкретные инициативы, такие как разработка оборудования для дополненной реальности. Эта разница важна для инвесторов, оценивающих уровень уверенности руководства.

Этот шаг говорит о осторожном оптимизме руководства: вера в конечную актуальность метавселенной есть, но скептицизм относительно сроков реализации и структуры затрат сохраняется. Такой компромиссный подход создает неопределенность. Если развитие метавселенной действительно требует уровней капитальных затрат, подобных последним годам, сокращение персонала может лишь замедлить прогресс, а не улучшить экономические показатели.

Разрыв в прибыльности вызывает вопросы о распределении капитала

Контраст между результатами основного бизнеса Meta и расходами Reality Labs не может быть более ярким. сегмент Family of Apps — включающий Facebook, Instagram, WhatsApp и Messenger — принес в 2025 году 102,5 миллиарда долларов прибыли, что делает его одним из самых мощных источников дохода в сфере технологий. Эти платформы для рекламы и коммуникаций обеспечивают денежный поток, который финансирует эксперименты с метавселенной.

Основной вопрос для инвесторов: может ли Meta стать значительно более ценным, перераспределив расходы на метавселенную в пользу возврата для акционеров, расширения основного бизнеса или развития искусственного интеллекта? При ежегодных расходах Reality Labs в 19,2 миллиарда долларов и при возможном снижении перспектив роста, альтернативные варианты использования капитала становятся все более оправданными. Даже небольшие улучшения в эффективности использования капитала могут принести миллиарды дополнительных ежегодных доходов и значительно повысить рыночную стоимость акций.

Необходимость ИИ усложняет картину

Увеличение внимания Meta к искусственному интеллекту добавляет еще один слой в инвестиционную стратегию. Компания одновременно активно инвестирует в инфраструктуру, талант и развитие ИИ, продолжая при этом операции в метавселенной. Такой двойной подход вызывает опасения, сможет ли руководство эффективно реализовать сразу несколько амбициозных технологических инициатив. Конкуренты в области ИИ, похоже, догоняют или превосходят Meta по уровню инвестиций, при этом сохраняя более lean-операции.

Пока Meta не определится с четким курсом — полностью посвятить себя метавселенной с реалистичными сроками или существенно сократить этот сегмент — неопределенность, скорее всего, будет сдерживать рост акций. Недавние корректировки в Reality Labs могут оказаться недостаточными для удовлетворения инвесторов, озабоченных дисциплиной капитальных затрат.

Инвестиционная перспектива: осторожность остается оправданной

Текущие сокращения расходов на метавселенную, хотя и являются положительным направлением, вряд ли в полной мере изменят ситуацию так, чтобы сделать Meta привлекательной инвестицией. Компания продолжает балансировать между двумя стратегиями: надеждой на долгосрочную актуальность метавселенной и агрессивными инвестициями в искусственный интеллект. Такой подход сопряжен с рисками исполнения и рассеиванием внимания.

Инвесторам, оценивающим акции Meta в начале 2026 года, следует учитывать, что постепенные корректировки бюджета Reality Labs не решают фундаментальных вопросов о том, принесут ли миллиарды инвестиций в метавселенную в конечном итоге приемлемую отдачу. Альтернативные технологические акции с более ясными путями к прибыльности и более дисциплинированным распределением капитала могут заслуживать внимания до тех пор, пока Meta не продемонстрирует конкретные приложения метавселенной, оправдывающие текущие уровни инвестиций.