Арктический холод поднимает цены на природный газ до трехлетних максимумов

Жестокие холодные погодные условия, охватившие США, стали основным драйвером роста цен на природный газ, в результате чего мартовский контракт Nymex (NGH26) вырос на 11,13% в пятницу. Экстремальная погодная система кардинально изменила динамику рынка, вызвав цепную реакцию сбоев в поставках и ростом спроса, что меняет восприятие трейдерами энергетического ландшафта. За последнюю неделю цены на природный газ выросли более чем на 120%, что свидетельствует о резком развороте и подчеркивает чувствительность товара к погодным условиям и производственным мощностям.

Холодная погода вызывает сбои в производстве и рост спроса на отопление

Арктический шторм, прошедший по территории США, нарушил работу производства природного газа на нескольких этапах цепочки поставок. Около 50 миллиардов кубических футов природного газа было отключено с субботы по понедельник — примерно 15% от общего объема производства в США. Заморозки вызвали замерзание скважин, особенно в Техасе и других регионах добычи, что демонстрирует уязвимость инфраструктуры в условиях экстремальных погодных явлений.

Одновременно спрос на отопление резко вырос, поскольку температуры по всей стране опустились. Группа прогнозирования погоды Commodity Weather Group предсказала, что ниже нормы температуры сохранятся в Верхнем Среднем Западе, Среднеатлантическом регионе и на Северо-востоке до начала февраля, что продлит сезон отопления и создаст устойчивое бычье давление на цены на природный газ. Совпадение снижения предложения и увеличения спроса создает мощную структурную поддержку цен в будущем.

В пятницу производство сухого газа в США (нижние 48 штатов) составляло 110,0 млрд куб.футов в сутки, что на 3,4% больше по сравнению с прошлым годом, согласно данным BNEF. Однако восстановление производства идет медленно, так как объекты работают над восстановлением работы. В то же время спрос на газ в нижних 48 штатах достиг 128,7 млрд куб.футов в сутки в пятницу — значительный рост на 38,4% по сравнению с прошлым годом, что отражает интенсивность потребности в отоплении в этот холодный период.

Запасы показывают сокращение, сигнализируя о сжатии предложения

Еженедельный отчет EIA, опубликованный в четверг, оказал сильную поддержку ценам на газ. Запасы газа за неделю, завершившуюся 23 января, сократились на 242 млрд куб.футов — превысив как рыночные ожидания в 238 млрд куб.футов, так и среднегодовое недельное снижение за 5 лет в 208 млрд куб.футов. Такое превышение ожидаемого снижения говорит о том, что текущий спрос расходует запасы быстрее, чем сезонные нормы позволяют.

Несмотря на значительные сокращения, запасы газа на 23 января оставались на 9,8% выше уровня прошлого года и на 5,3% — выше сезонной средней за 5 лет, что свидетельствует о наличии достаточных запасов в хранилищах США. Однако ситуация в Европе резко отличается: запасы газа составляют всего 43% от емкости — значительно ниже 58% сезонной средней за 5 лет для этого времени года. Эта региональная разница подчеркивает различные давления на энергетические рынки.

Восстановление производства идет медленно на фоне сжатия рынка

Глядя вперед, энергетический прогноз содержит как негативные, так и позитивные факторы для цен на природный газ. EIA снизило свой прогноз по добыче сухого газа в США на 2026 год до 107,4 млрд куб.футов в сутки, по сравнению с оценкой прошлого месяца в 109,11 млрд куб.футов. Несмотря на текущий уровень производства, близкий к рекордным максимумам, прогнозы указывают на возможные ограничения роста.

Baker Hughes в пятницу сообщил, что число активных буровых установок для добычи природного газа в США увеличилось на 3 и достигло 125 за неделю, завершившуюся 30 января. Это умеренное восстановление после низких значений, однако текущий показатель все еще ниже 2,25-летнего максимума в 130 установок, зафиксированного 28 ноября. В годовом выражении число установок выросло значительно по сравнению с минимальными 94 в сентябре 2024 года, что свидетельствует о постепенном восстановлении доверия отрасли к рынку природного газа.

На стороне спроса появился противоположный фактор: отчет Edison Electric Institute показал, что производство электроэнергии в США за неделю, завершившуюся 24 января, снизилось на 6,3% в годовом выражении до 91 131 ГВтч. Хотя это недельное снижение может оказать давление на цены, более широкий 52-недельный тренд показывает рост — за этот период производство электроэнергии увеличилось на 2,1%, достигнув 4 286 060 ГВтч.

Перспективы рынка: останутся ли цены на природный газ на высоком уровне?

Слияние погодных условий, ограничений поставок и динамики запасов создает сложную картину для определения цен на природный газ. Важен также экспорт сжиженного природного газа — в пятницу оценочные чистые потоки LNG на экспортные терминалы США составили 17,7 млрд куб.футов в сутки, что на 8,3% меньше по сравнению с предыдущей неделей, что говорит о некотором снижении экспортного спроса после недавних пиков.

Пока прогнозы холодной погоды сохраняются до начала февраля, а запасы сокращаются быстрее сезонных норм, цены на природный газ, по всей видимости, останутся на повышенном уровне в ближайшее время. Основная причина — баланс между производственными мощностями и потреблением, где погода выступает в роли главного катализатора ценовых колебаний. Инвесторам рекомендуется следить за изменениями прогнозов погоды, отчетами EIA и графиками восстановления производства, поскольку эти факторы определят, смогут ли цены на газ удержаться на достигнутых уровнях или потребуется их коррекция.