Почему данные о занятости в США вызывают опасения по поводу Bitcoin?

Биткойн сталкивается с новым макроэкономическим давлением после того, как последний отчет о занятости в США показал более сильный рынок труда, чем ожидалось, что привело к росту доходности облигаций и снизило вероятность сокращения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) в краткосрочной перспективе. Американская экономика создала дополнительно 130 000 рабочих мест в январе, что почти вдвое превышает прогнозы экспертов. Одновременно уровень безработицы снизился до 4,3%, что свидетельствует о сильном восстановлении рынка труда. Хотя высокий уровень занятости является положительным сигналом для экономики в целом, он усложняет перспективы для рискованных активов, таких как Bitcoin.

Данные о занятости способствуют отсрочке ожиданий снижения ставок Рынок ожидал возможного снижения ставок в ближайшие месяцы из-за опасений замедления роста. Однако стабильность рынка труда снизила необходимость в денежной политике смягчения. В результате инвесторы скорректировали свои ожидания относительно политики Федеральной резервной системы. Рынок облигаций отреагировал немедленно: доходность 10-летних казначейских облигаций США резко выросла до 4,2%, увеличившись на несколько базисных пунктов после публикации отчета. Доходность 2-летних облигаций также выросла, что отражает снижение вероятности сокращения ставок в краткосрочной перспективе.

Более высокая доходность ужесточает финансовые условия. Это увеличивает стоимость заимствований по всей экономике и повышает дисконтную ставку, используемую для оценки рискованных активов. Почему более высокая доходность оказывает давление на Bitcoin Bitcoin очень чувствителен к условиям ликвидности. Когда доходность облигаций растет, капитал обычно переходит в более безопасные активы с лучшей доходностью, такие как государственные облигации. Одновременно, укрепление доллара обычно сопровождается ростом доходности. Укрепление доллара снижает глобальную ликвидность и делает спекулятивные активы менее привлекательными.

Эта комбинация создает препятствия для рынка криптовалют. Несмотря на то, что Bitcoin стабилизировался в краткосрочной перспективе около уровня 70 000 долларов в начале недели, данные о занятости увеличивают риск возврата волатильности. Без ясных сигналов о том, что ФРС ослабит политику, ликвидность остается ограниченной. «Для Bitcoin этот отчет — краткосрочное препятствие. Такой позитивный результат уменьшает вероятность снижения ставок в марте и укрепляет решение ФРС оставить ставки на уровне 3,50%-3,75%. Фактор более дешевых денег, необходимый для устойчивого восстановления рискованных активов, снова откладывается. Ожидается, что доллар укрепится, а доходность облигаций вырастет еще выше, что оба фактора создают давление и заставляют BTC колебаться в определенном диапазоне в краткосрочной перспективе», — делится с BeInCrypto эксперт по инвестициям в криптовалюты David Hernandez.

Структура рынка усиливает макроэкономическое напряжение Недавний крах показал, насколько чувствителен Bitcoin к макроэкономическим изменениям. Значительные потоки капитала из ETF, хеджирование рисков со стороны организаций и заемные позиции могут ускорить волатильность при ужесточении финансовых условий. Более сильный рынок труда не гарантирует снижение цены Bitcoin. Однако он уменьшает один из ключевых драйверов роста — ожидания более мягкой денежно-кредитной политики. «В краткосрочной перспективе Bitcoin, похоже, находится в оборонительной позиции. Важными уровнями поддержки и сопротивления являются 65 000 долларов. Однако, если этот позитивный отчет — лишь временное явление и не свидетельство того, что экономика снова разогревается, ФРС все еще может снизить ставки к концу года. В этом случае ограниченность предложения Bitcoin снова станет важным фактором. Позитивные данные сегодня могут задержать рост цен, но не разрушат долгосрочную бычью гипотезу», — говорит Hernandez.

Итог Последний отчет о занятости в США подтверждает тенденцию к «длительному высокому уровню ставок». Для Bitcoin это не вызывает немедленного краха. Но усложняет поддержание тренда роста. Пока ликвидность не улучшится или доходность не снизится, текущий макроэкономический фон скорее склоняет к осторожности, чем к поддержке рынка криптовалют.