Снижение сложности майнинга — это и стресс-тест, и проверка состояния отрасли

Каждое снижение сложности майнинга биткоина — это своего рода «проверка состояния отрасли» для майнеров. Многие первым делом думают о том, что это означает уход вычислительных мощностей и капитуляцию майнеров, но с точки зрения механизма, регулировка сложности — это автоматическая система балансировки, которая поддерживает стабильность сети биткоина. Уменьшение вычислительной мощности, снижение сложности, возвращение времени блока к норме — это самовосстановление на уровне протокола, а не системный кризис.
Настоящее, на что стоит обратить внимание, — это кто выходит из игры. Обычно уходят мелкие майнеры с высокими ценами на электроэнергию, устаревшим оборудованием и ограниченным денежным потоком, а остаются крупные майнинговые фермы с более эффективным контролем затрат и более стабильным финансированием. Такая «перестановка» не является плохой — наоборот, она повышает среднюю эффективность всей сети.
Из опыта прошлого известно, что снижение сложности часто происходит в периоды низких цен или сжатия прибыли майнеров. Но именно благодаря этому пузырь в отрасли сдувается, и майнинг переходит к более здоровой структуре. Слабые уходят, сильные объединяются, вычислительная мощность снова концентрируется.
Кроме того, снижение сложности означает временное повышение доходности на единицу вычислительной мощности, что создает буфер для оставшихся майнеров. Это замедляет дальнейший уход вычислительных мощностей и формирует новое динамическое равновесие.
Поэтому снижение сложности не стоит воспринимать как бычий сигнал — это скорее обновление и метаболизм отрасли. Стойкость сети биткоина именно в этой способности к автоматической регулировке.
Майнинг никогда не был гарантированно прибыльным бизнесом, это игра циклов. Кто способен пройти через циклы, тот соревнуется в стоимости и выносливости.