Гонконг против Сингапура: сравнение регулирования стейблкоинов (Февраль 2026)

🔥И Гонконг (HKMA) и Сингапур (MAS) — два из самых развитых центров Азии в области регулирования экосистемы стейблкоинов. Однако их подходы, приоритеты и некоторые критические детали существенно различаются.
🔥Подход Гонконга более строгий, более защитный и ориентирован на банки. С возможностью выкупа за 1 рабочий день, без процентов, с высокими требованиями к капиталу и лицензированием, он направлен на защиту розничных пользователей и минимизацию системного риска. Поэтому изначально количество лицензий будет очень небольшим, и доминировать будут крупные игроки (банки, крупные финтех-компании). Сингапур, с другой стороны, использует более гибкую и ориентированную на ярлыки модель. Название "стейблкоин, регулируемый MAS" действует как сертификат качества; любой может выпускать SCS без лицензии (но без ярлыка). Период выкупа в 5 рабочих дней и немного меньшее операционное давление дают эмитентам некоторую свободу действий.
🔥 Гонконг → Ожидается, что надежные, институциональные и связанные с HKD стейблкоины (особенно с потенциалом связать с материковым Китаем).
Сингапур → Имеет преимущество более широкого спектра случаев использования (межгосударственные платежи, токенизированные депозиты, корпоративные казначейства) и более ранняя зрелость экосистемы. Хотя обе системы придерживаются основных принципов, таких как 100% резерв, раздельное хранение и независимый аудит, Сингапур лидирует по скорости, доступности и операционной гибкости; Гонконг — по защите пользователей и безопасности системы.
Гонка за стейблкоины продолжается в Азии — Гонконг выделяется своим балансом безопасности и надежности, в то время как Сингапур превосходит по скорости и инновациям.
#HongKongIssueStablecoinLicenses