Акции LTM выросли на 28.8% за три месяца: сможет ли импульс роста сохраниться до 2026 года?

Акции LATAM Airlines Group продемонстрировали впечатляющую силу на рынке в последние месяцы. Акции чилийского перевозчика, базирующегося в Сантьяго, выросли на 28,8% за трехмесячный период, значительно опередив рост более широкого сектора Транспорт 19,3%. Эта переоценка отражает доверие инвесторов к стратегическому позиционированию компании, операционной дисциплине и финансовой траектории. LTM в настоящее время занимает рейтинг Zacks Rank #2 (Покупка), что сигнализирует о одобрении аналитиков перспектив роста компании в будущем.

Стратегический рост мощностей и защита маржи

Основой прогноза LTM на 2026 год является тщательно сбалансированная стратегия расширения, направленная на сочетание роста с финансовой осторожностью. Перевозчик ориентируется на рост пассажирских перевозок на 8-10%, одновременно поддерживая операционные маржи в диапазоне 15-17% за счет дисциплинированного управления затратами. Этот двойной фокус отличает LATAM от конкурентов, которые часто жертвуют прибылью ради расширения выручки.

Компания стремится к росту через два основных канала: ускорение международных операций на быстрорастущих рынках и выборочные внутренние расширения мощностей. Концентрируя инвестиции в международный сегмент и умеряя внутреннее расширение, LTM позиционирует себя для захвата более прибыльных возможностей без насыщения региональных рынков. Одновременно авиакомпания укрепляет свою финансовую основу, прогнозируя скорректированную EBITDA в диапазоне от 4,2 до 4,6 миллиарда долларов в 2026 году, а леверидж свободного денежного потока превысит 1,7 миллиарда долларов. Ожидается, что чистый леверидж останется на уровне или ниже 1,4x, что свидетельствует о консервативном подходе к структуре капитала.

Операционная устойчивость дополнительно подкрепляется наличием ликвидности свыше 5 миллиардов долларов и продолжением инвестиций в технологическую инфраструктуру и улучшение клиентского опыта. Эта многоаспектная стратегия демонстрирует приверженность руководства созданию устойчивой стоимости, а не краткосрочному росту за счет финансовой стабильности.

Расширение флота с приоритетом эффективности и соответствия спросу

Стратегия капиталовложений LATAM показывает сложный подход к управлению мощностями. Ожидается, что флот увеличится с 363 самолетов на конец 2025 года до 371 в 2026 году, достигнет 410 к 2027 году и далее составит 422. Однако структура этого роста отражает стратегические намерения, а не безразборное увеличение мощностей.

Основу расширения составят узкофюзеляжные самолеты, увеличиваясь с 284 до 291, 329 и 343 самолетов за тот же период. Особенно выделяются самолеты Airbus Neo — признанные за превосходную топливную эффективность и меньшие операционные расходы — их число вырастет с 61 до 68, 94 и 109 самолетов, что составляет крупнейший вклад в прирост мощностей. Такой приоритет подчеркивает фокус руководства на конкурентоспособности по затратам и экологической эффективности.

Широкофюзеляжные самолеты расширяются более умеренно: с 59 до 60 и 62 самолетов, после чего стабилизируются на уровне 60, что отражает взвешенный подход к расширению дальнемагистральных маршрутов. Грузовой флот остается практически без изменений — 20 самолетов, что подтверждает, что амбиции роста сосредоточены на основном пассажирском сегменте, а не на вспомогательных источниках дохода. Эта дисциплинированная стратегия флота свидетельствует о том, что LTM считает эффективность и соответствие спросу важнее неограниченного расширения мощностей.

Консенсус аналитиков повышается на фоне импульса

Положительная динамика в операциях и стратегическом выполнении привела к повышению прогнозов аналитиков. За последние 60 дней средние оценки Zacks для Q4 2025, полного 2025 года и полного 2026 года были повышены на 3,05%, 4,23% и 4,5% соответственно. Эти последовательные повышения свидетельствуют о том, что аналитики считают выполнение стратегии LTM опережающим первоначальные ожидания, что является благоприятным сигналом для дальнейшего интереса инвесторов.

Анализ сравнимых компаний в транспортном секторе

Для инвесторов, оценивающих конкурентные позиции LTM, стоит рассмотреть две сопоставимые компании. Expeditors International of Washington (EXPD) занимает рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка) с ожидаемым ростом прибыли 3,50% за текущий год. Заметим, что EXPD за последние четыре квартала превзошел консенсус-прогноз по прибыли в среднем на 13,9%, демонстрируя стабильное операционное выполнение.

Global Ship Lease (GSL), которая имеет рейтинг Zacks #2, как и LTM, представляет еще один пример. GSL прогнозирует рост прибыли на 2,60% за текущий год и превзошла консенсусные оценки в четырех последовательных кварталах, показывая средний перевес в 16,8%. Хотя GSL работает в морском транспорте, а не в авиации, стабильность прибыли и подход к управлению маржой у компании схожи с стратегией LTM.

Взгляд в будущее: устойчивость ралли

Вопрос, который стоит перед инвесторами, — сможет ли недавний рост LTM поддержать импульс до 2026 года и далее. Несколько факторов способствуют продолжению роста: дисциплинированная оптимизация флота, защита маржи при росте мощностей, стабильное генерирование наличных средств и хорошее управление балансом. Цикл повышения прогнозов аналитиков свидетельствует о том, что эти факторы уже начинают проявляться в улучшении финансовых показателей.

Однако внешние факторы — волатильность цен на топливо, макроэкономические риски и конкуренция в ключевых рынках — остаются потенциальными препятствиями. Стратегия LTM по международной экспансии и акцент на топливосберегающих самолетах кажется хорошо сбалансированной для преодоления этих вызовов. Благодаря дисциплине в выполнении, значительным ликвидным резервам и инвестициям в технологии LATAM Airlines позиционирует себя для продолжения текущего цикла роста в 2026 и 2027 годах.