Криптовалюта мертва? 11,6 миллиона неудач токенов, которые определили 2025 год

Вопрос, циркулирующий среди криптосообщества, не нов, но 2025 год дал самый убедительный ответ: не мертв, а сильно ослаблен. Согласно последнему анализу данных CoinGecko, за 2025 год более 11,6 миллиона токенов прекратили активную торговлю, что стало беспрецедентным крахом в экосистеме цифровых активов. Это был не постепенный спад — это системное уничтожение, которое изменило наше понимание жизнеспособности токенов на рынках блокчейна.

Ужасающие цифры, стоящие за исчезновением токенов в крипто

Исходная статистика рисует тревожную картину. Среди 11 564 909 токенов, классифицированных как неактивные, 86,3% составляют все зарегистрированные с 2021 года случаи неудач токенов. Ускорение стало особенно заметным в 4 квартале 2025 года, когда более 7,7 миллиона токенов — примерно две трети общих потерь за год — исчезли из активной торговли за один квартал. Это говорит о том, что рыночные условия ухудшались экспоненциально по мере развития 2025 года, а кризисы ликвидности усугублялись во второй половине года.

Контраст с тенденциями создания токенов усиливает серьезность ситуации. GeckoTerminal отслеживал примерно 428 000 проектов в 2021 году; к 2025 году эта цифра взлетела до более чем 20 миллионов. Однако суровая реальность оказалась такова: более 53% всех созданных за последние годы токенов теперь существуют как мертвые активы без функционирующего рынка. Расширение предложения токенов не коррелировало с состоянием экосистемы — напротив, оно создало перенасыщение, которое в конечном итоге привело к массовому вымиранию.

Почему так много криптоактивов потерпели неудачу?

Анализ CoinGecko выделяет две основные причины: почти нулевой барьер входа для создания токенов, реализованный платформами launchpad и автоматическими генераторами мем-коинов, и последующие каскады ликвидации на рынке, которые устранили торговый объем для меньших активов. Демократизация запуска токенов, хотя и теоретически инклюзивная, привела к затоплению рынка спекулятивными проектами, лишенными фундаментальной полезности или устойчивой экономики.

Критически важно, что мертвые токены не обязательно означают мошенничество или rug pull. Эта классификация просто обозначает отсутствие активной торговой деятельности. Это важное различие: уничтожение 2025 года — это рынок Дарвинизм — естественный отбор, при котором токены без глубины ликвидности, торгового объема или реальных применений становились экономически невыгодными. Малые проекты оказались в ловушке отрицательных обратных связей, не способные привлечь покупателей или сохранить листинг на биржах.

Будущее криптовалют: выживает сильнейший

События 2025 года в корне прояснили, что ценит крипторынок. Токены с существенными пулами ликвидности, институциональной поддержкой, реальными технологическими достижениями или органическим вовлечением сообщества пережили спад. В то же время большинство спекулятивных или слабо утилитарных альтернатив были безжалостно исключены из активных рынков.

Это не означает смерть самой крипты, а скорее смерть иллюзии: веры в то, что простая токенизация гарантирует жизнеспособность рынка. Экосистема входит в фазу созревания, когда только проекты с реальными механизмами ликвидности, доказанными кейсами использования и устойчивыми экономическими моделями сохранят активную торговлю. Вопрос уже не в том, выживет ли крипта, а в том, какие токены и протоколы заслуживают выживания в все более эффективном и избирательном рынке. Эта консолидация, хотя и болезненна в краткосрочной перспективе, в конечном итоге может укрепить основные активы, которые докажут свою ценность.